每經(jīng)記者  李智

        早在2007年中國神華（601088，收盤價25.77元）上市之時，大股東神華集團就曾諾在三年之內(nèi)對上市公司進行資產(chǎn)注入。就在這一時限已經(jīng)過去，各方均對資產(chǎn)注入預(yù)期逐漸看淡之時，中國神華在昨日（12月21日）突然宣布涉及87億元的收購方案。受此利好刺激,中國神華昨日大漲5.96%。

        在不少業(yè)內(nèi)人士的眼中，中國神華此次收購的  “意義大于實質(zhì)”，不過隨著收購的開始，中國神華未來還存在繼續(xù)收購集團資產(chǎn)的預(yù)期。

收購對業(yè)績提升有限

        根據(jù)昨日中國神華發(fā)布的公告，公司將以首次公開發(fā)行A股股票募集資金，擬收購控股股東神華集團及其下屬公司持有的包頭礦業(yè)、神華寶日希勒能源等10家從事煤炭，電力及相關(guān)業(yè)務(wù)公司的股權(quán)或資產(chǎn)，資產(chǎn)收購的交易價格經(jīng)評估約為87.02億元。

        公告指出，收購?fù)瓿珊笾袊袢A中國標準下的煤炭可采儲量將由115.73億噸增加至140.01億噸，而在JORC標準（澳大利亞標準）下的煤炭可售儲量將由73.94億噸增加至91.48億噸。同時，這一次收購還能將公司的業(yè)務(wù)擴展至收購煤礦所在區(qū)域，有利于未來在該區(qū)域持續(xù)獲取并整合煤炭資源。

        對于大多數(shù)上市公司來講，87.02億元的資產(chǎn)收購絕對是一個重磅利好，但是對于資產(chǎn)總額超過3300億元的中國神華來說，其對業(yè)績的影響卻是微乎其微。在2009年，中國神華的凈利潤為302.76億元，而此次收購資產(chǎn)同期凈利潤僅為4.1億元。根據(jù)東方證券的預(yù)測，本次資產(chǎn)注入可為公司2011年增加每股收益0.05元。

后續(xù)仍存資產(chǎn)注入預(yù)期

        對于中國神華此時推出收購方案，國金證券研究員郝征點評到，公司此舉旨在改善資本市場形象，踐行上市之初的承諾，“意義大于實質(zhì)”。對此，很多業(yè)內(nèi)人士也持類似觀點。

        早在2007年中國神華上市之時，神華集團就曾經(jīng)承諾，“以成熟一家，注入一家”的方式，逐步完成煤炭和電力業(yè)務(wù)資產(chǎn)的整體上市，并賦予公司對神華集團下屬企業(yè)及相關(guān)競爭性業(yè)務(wù)的選擇權(quán)和優(yōu)先受讓權(quán)。但在過去的三年中，資產(chǎn)注入的承諾并沒有真正實施。

        不過，在此次“意義大于實質(zhì)”的資產(chǎn)收購后，很多券商也表示，這將是神華集團整體上市的重要一步。中金公司就指出，本次資產(chǎn)注入將打開公司煤炭業(yè)務(wù)的持續(xù)成長通道，集團還有烏海能源、神新、神寧等60億噸~70億噸可采儲量、600億噸~700億噸資源量及神華煤制油公司有待后續(xù)注入。而招商證券、國信證券也指出，公司存在繼續(xù)收購神華集團資產(chǎn)的預(yù)期。

        業(yè)內(nèi)人士還表示，實際上，今年10月國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快推進煤礦企業(yè)兼并重組的若干意見》，發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶就表示，要加快推進煤礦企業(yè)兼并重組，并提出2015年形成10個億噸級、10個5000萬噸級特大型煤炭企業(yè)的目標。而中國神華的收購方案也正是在這種背景下推出的。



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