每經(jīng)記者  趙笛

        停牌兩日后，勝利股份（000407，前收盤價8.83元）今日（12月23日）公布了補償款落實情況以及業(yè)績預告。在獲得巨額土地補償款后，2010年公司凈利潤預計將高達2.88億元，對應當前市盈率約16倍。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，早在2009年，公司就曾憑借巨額的投資收益換來漂亮的業(yè)績，而未來，繼續(xù)出讓土地將持續(xù)釋放業(yè)績，未來3年的業(yè)績或不用發(fā)愁。

轉讓土地收獲靚麗業(yè)績

        今日，勝利股份發(fā)布公告稱，12月20日，公司接參股公司勝通海岸通知，公司直接持有17%股權，通過持股62.5%的控股子公司青島勝信投資有限公司持有20%股權的勝通海岸，已收到青島城投土地補償款項的50%（86159.4045萬元），預計將增加勝通海岸凈利潤約10.61億元，根據(jù)權益法核算，公司凈利潤增加約1.80億元；公司持股62.5%的控股子公司勝信投資凈利潤增加約2.12億元。上述兩因素導致公司合并報表年度凈利潤增加約3.13億元。

        由于土地出讓補償數(shù)額巨大，今日，公司也公布了2010年業(yè)績預告。據(jù)公司測算，公司2010年全年凈利潤同比上升20%~40%，即凈利潤2.47億元~2.88億元，基本每股收益約0.50元~0.58元。

        目前，勝利股份的股價是8.83元，按照全年每股收益0.50元~0.58元計算，對應市盈率只有15.22倍~17.66倍。

參股公司成業(yè)績源泉

        《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，通過土地轉讓而獲得巨額利潤，這對勝利股份來說并不是第一次，也不會是最后一次，且貢獻這部分投資收益的都是這家叫“勝通海岸”的公司。

        2009年，勝利股份凈利潤為2.06億元，投資收益卻高達3.24億元。年報顯示，公司從勝通海岸那里獲得了1.30億元的投資收益，而在同年轉讓勝通海岸10%的股權給青島城建公司后，獲得投資收益1.73億元。

        對于未來，勝通海岸的土地仍有望繼續(xù)被政府收儲，從而帶來滾滾利潤。資料顯示，勝通海岸還擁有122多萬平方米的土地。東海證券分析師袁艦波指出，這些土地后續(xù)還會被青島市政府陸續(xù)收儲。如果收儲價格為每平方米4500元，那么勝通海岸累計收入增加55億元，按照勝通海岸62％的凈利潤率估算，未來合并報表累計凈利潤為9.98億元；如果收儲價格為每平方米5000元，則未來合并報表累計凈利潤為11.09億元。

        由此可見，如果勝利股份將未來的土地收益分批計提的話，在公司其他業(yè)務繼續(xù)保持穩(wěn)定的背景下，未來3年的業(yè)績都將得到保證。

主營騰飛尚待時日

        “投資收益畢竟是短時效應，市場能否認同還有待觀察。”面對勝利股份手握“重地”業(yè)績不愁，一位券商分析人士對  《每日經(jīng)濟新聞》表示，市場往往不太看重出售資產(chǎn)獲得的投資收益。未來，勝利股份能否借此時機大力提振主營，這是看點所在。

        資料顯示，勝利股份定位為一體兩翼，即以醫(yī)藥、農(nóng)藥等作為主業(yè)，地產(chǎn)、投資作為兩翼。

        在醫(yī)藥主營方面，公司主要從事獸藥。公司是我國十大獸藥原料藥公司，其中泰秒菌素和黃霉素等獸藥原料藥是公司的主要品種，合計約占生物制品收入的80%以上。由于泰妙菌素價格已經(jīng)是底部，有望企穩(wěn)回升。加上該產(chǎn)品能保持50%以上的出口增速，公司在獸藥方面將獲得業(yè)績提振。

        在農(nóng)藥方面，公司主要生產(chǎn)草甘膦。2009年主營該產(chǎn)品生產(chǎn)的子公司山東勝邦綠野化學有限公司凈利潤虧損高達3744.57萬元。

        國泰君安分析師易鏡明指出，目前全球草甘膦的產(chǎn)能嚴重過剩。國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，目前，草甘膦價格從2.3萬元/噸上漲至2.5萬元/噸。但提價主要是成本推動導致，草甘膦生產(chǎn)企業(yè)的盈利空間仍然有限。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在公司業(yè)績預告中，第四季度受季節(jié)和行業(yè)形勢的影響，公司農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)全年盈利情況雖好于上年，但第四季度單季仍預計虧損3000萬元左右。



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