每經(jīng)記者  鄭步春

　　周五滬綜指跌0.7%報2835點，深綜指跌1.8%報1292點。金融、地產(chǎn)股領漲，聯(lián)通也一度護盤，但因其余個股拋壓較重，最終仍低收。因北京市“限車牌”，汽車股下跌，不過跌幅遠不及在港交所交易的內(nèi)地汽車股。汽車發(fā)展遇到道路和油價雙重瓶頸，中短期內(nèi)難有表現(xiàn)，投資者應避開汽車股，縱然其市盈率極低。

        本周除周二大漲外，其余四天均跌。機構(gòu)們成功地使市場誤以為朝韓局勢造成下跌，穩(wěn)住了部分市場籌碼，并促使股指大幅反彈，但由于部分缺錢的機構(gòu)年底兌現(xiàn)，股指終究仍不免下跌，周二大漲的成果已悉數(shù)被抹去。

        2800點雖然撐住，但盤面仍顯得較弱。金融股上漲集中在小盤銀行股中，故強中顯弱。另外，受益于油價上漲及寒冷天氣的煤炭股下跌，受益于國際銅價大漲的有色金屬股也總體表現(xiàn)不好，受益于中央支持農(nóng)業(yè)發(fā)展政策的農(nóng)業(yè)股始終表現(xiàn)很差，這均反映弱勢特征。

        銅和石油均為很重要的大宗商品，且這兩個品種走勢均強。銅歷史新高不斷  （雖然周四略有調(diào)整），油也站上每桶91美元之上。這些品種上漲對資源類A股有支撐，短期內(nèi)或支撐股指，中長期卻可能構(gòu)成壓力，因這使管理層松動信貸余地進一步受限。

        近期部分“歐洲人士”猜測我國會購買“問題歐債”以幫助歐洲走出危機，我們這邊并沒證實。可能對此類消息，大伙聽過就算，但不知想過結(jié)果沒有？筆者認為，如果扶持其走出危機，歐元、商品幣種必大漲，美元指數(shù)便暴跌，包括上述石油和銅在內(nèi)的資源品必因“歐洲經(jīng)濟復蘇預期提升”及“弱美元”的雙重支撐而變本加厲地上漲。另外，人民幣升值壓力必也因弱美元而劇增，其最終結(jié)果就是熱錢流入更多，我國的所謂“輸入型通脹”會更嚴重。

        說不定到頭來人家得了好處，回過頭來卻過河拆橋。比如，一會兒逼你升值人民幣，一會兒進行反傾銷調(diào)查。這種事不見得就不會發(fā)生，我們也并非頭一回見到。因此以筆者看來，與其援歐，不如援美。

        上周周末，絕大多數(shù)機構(gòu)是看好本周走勢的，可股指意外的一陽四陰。在上周末那篇文章中，筆者提示了三大風險：一為明年貸款目標不是多頭們單相思的7.5萬億；二為歐債危機擴散，三為資源品出現(xiàn)資金推動型大漲。一周過去了，綜合各方消息，這三大風險似乎均有所提升。筆者看空銀行股，但本周銀行股表現(xiàn)相對最好，這同樣也是事實。

        下周又該如何呢？由于2800點仍有明顯支撐，筆者觀點似也沒理由改變，即“在兼顧風險的前提下追求收益”。具體操作方面，仍建議2800點之上（比如2820點一線）逢低吸納。另外，假如投資者在2820點一線布局而股指卻有效失守2800點，那么屆時就該轉(zhuǎn)向謹慎，倉重者可止損，至少也不再加倉，因?qū)脮r多少得提防C浪殺跌了。

        如果股指僅是向下假突破，那么也寧愿在股指失守2800點后再返上來時，多花些錢追漲。如此操作，馬后炮看肯定不是最優(yōu)，但若嚴格執(zhí)行，損失（比如止損）應也可控。當前大盤，無論形態(tài)或者季節(jié)，均處于敏感關口，也即極易變盤。筆者認為，在重大變盤關口，追漲殺跌應該是可行的。



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