每經(jīng)記者  楊可瞻  李冰

        12月25日，央行宣布自26日起將金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是時(shí)隔兩個(gè)多月后，中國(guó)再次上調(diào)利率。昨日，A股走勢(shì)令人大跌眼鏡，不是此前大多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為的  “低開高走”而是“高開低走”，到底是“靴子落地”還是  “靴子將接連而至”，昨日，摩根大通中國(guó)證券和大宗商品主席李晶在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)卻堅(jiān)定看好明年的股市。

明年或?qū)⒓酉?5個(gè)基點(diǎn)

        12月20日，央行才在年內(nèi)第六次提高了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次再度加息有些出人意料。對(duì)此，李晶表示，明年的物價(jià)形勢(shì)不容小覷，全年CPI可能達(dá)到4.3%，盡管此次央行只上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，但明年預(yù)計(jì)還將有3次加息，合計(jì)提高75個(gè)基點(diǎn)；除加息外，央行還將采取信貸規(guī)?？刂频刃姓ぞ撸A(yù)計(jì)明年新增貸款規(guī)模為7萬(wàn)億～7.5萬(wàn)億元間，較今年有所下降；此外，目前投資增速過(guò)快，造成資源配置效率下降，加息25個(gè)基點(diǎn)對(duì)抑制投資沖動(dòng)有一定作用。

        “人民幣升值也是控制流動(dòng)性的重要手段。”李晶表示，“預(yù)計(jì)2011年，人民幣對(duì)美元將升值5%左右，回顧2005年匯改后的情況，可以預(yù)見(jiàn)，即便未來(lái)5年人民幣每年升值5%，也不過(guò)和2005年時(shí)類似。”

        李晶談到，加息將對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)生較大影響。對(duì)于那些資產(chǎn)負(fù)債率比較高的企業(yè)，加息會(huì)加劇債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)，加息會(huì)加劇購(gòu)房者的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。她預(yù)計(jì)，受宏觀調(diào)控影響，明年一線城市價(jià)格上漲的可能性較小，但二線城市的房地產(chǎn)價(jià)格在未來(lái)數(shù)年還有上漲空間。

看淡債市  看好股市

        昨日午后，滬指快速跌破2800點(diǎn)。“靴子落地”，A股市場(chǎng)卻加速下行，盤面出現(xiàn)恐慌跡象。

        對(duì)此，李晶卻樂(lè)觀地表示，目前A股市場(chǎng)大盤股估值僅10余倍市盈率，不少A股較H股大幅折價(jià)，其中多數(shù)又是金融股，加息對(duì)大型銀行實(shí)際影響不大，利空消化后，金融板塊很可能帶動(dòng)大盤走高。此外，2011年上證綜指成分企業(yè)的盈利增長(zhǎng)預(yù)期是21%，理論上同期滬指將走高21%，至3600點(diǎn)。“我們建議關(guān)注與‘十二五’相關(guān)以及未來(lái)主要受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡的行業(yè)，包括新能源、高節(jié)能、新材料、新科技行業(yè)的股票，以及消費(fèi)行業(yè)，特別是奢侈品消費(fèi)行業(yè)，還有就是服務(wù)行業(yè)，諸如IT外包、醫(yī)療衛(wèi)生和教育行業(yè)，最后是與經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)相關(guān)聯(lián)的行業(yè)。”

        李晶還認(rèn)為，考慮到美元中長(zhǎng)期貶值，2011年大宗商品市場(chǎng)不會(huì)大幅下跌，預(yù)計(jì)1.5%～2%的全球GDP增長(zhǎng)足以令大部分商品市場(chǎng)陷入供不應(yīng)求局面，預(yù)計(jì)明年原油將維持在80～100美元/桶之間。

        李晶特別提醒道，2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在減稅政策刺激下超預(yù)期增長(zhǎng)，但這一方面并不意味著全球資本將大幅回流美元資產(chǎn)，另一方面，隨著新興市場(chǎng)集體加息以及歐美可能退出貨幣刺激，明年全球固定收益市場(chǎng)表現(xiàn)很可能遜色于股市，股債市或會(huì)出現(xiàn)蹺蹺板走勢(shì)。



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