每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        因年末因素和存款準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)雙重因素疊加沖擊，銀行體系流動(dòng)性持續(xù)緊張。且周二（12月28日）融入的7天期資金能夠持有跨年，7天期質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率上漲近80個(gè)基點(diǎn)，帶動(dòng)回購(gòu)利率全面大幅上揚(yáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)流動(dòng)性仍將偏緊。

        業(yè)內(nèi)人士指出，央行于短短一個(gè)月之內(nèi)連續(xù)三次提高存款準(zhǔn)備金率之后，又啟用價(jià)格工具，從一定程度上反映了銀行體系資金充裕程度很可能已為存準(zhǔn)率上調(diào)所累。

        此外，作為二次加息后首次央票發(fā)行，周二的10億元1年期央票發(fā)行利率僅上行17個(gè)基點(diǎn)，業(yè)界預(yù)計(jì)后續(xù)央票利率還將分次調(diào)升。

銀行爭(zhēng)相儲(chǔ)備跨年資金

        因年末因素和準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)雙重因素疊加沖擊，銀行體系流動(dòng)性持續(xù)緊張。

        值得一提的是，周二從貨幣市場(chǎng)融入的7天期資金能夠持有跨年，因此周二貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率——7天期質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率較前交易日上漲75.69個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收5.8155%，略高于5.81%的現(xiàn)行1年期貸款基準(zhǔn)利率。

        同時(shí)，14天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率昨報(bào)收6.7014%，較前一交易上漲136.31個(gè)基點(diǎn)。隔夜品種漲幅較小，昨報(bào)收4.5985%，較前一交易日上漲10個(gè)基點(diǎn)；其他品種加權(quán)平均利率均有不同程度的上揚(yáng)。

        業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，周二（12月28日）從貨幣市場(chǎng)融入的7天期資金，能夠持有至2011年1月4日，有助于銀行應(yīng)對(duì)年底流動(dòng)性和備付金的要求，因此7天期資金極度供不應(yīng)求，資金價(jià)格大幅飆升。

        “年底銀行對(duì)流動(dòng)性的管理會(huì)面臨特別大的挑戰(zhàn)，每個(gè)銀行都可能需要籌錢，所以銀行年底總是想多儲(chǔ)備點(diǎn)資金?！鄙虾Ｒ还煞葜沏y行交易員稱，銀行在年底儲(chǔ)備資金的源動(dòng)力主要在于應(yīng)對(duì)年底流動(dòng)性和備付金的要求。

        “到了年底，客戶取存款和轉(zhuǎn)賬頻繁，銀行這方面的壓力很大?！钡谝粍?chuàng)業(yè)銀行業(yè)分析師陳曦指出，由于年末因素和存款準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的雙重疊加沖擊，近期銀行體系流動(dòng)性異常緊張。“7天回購(gòu)利率在12月中旬就開始飆升，當(dāng)時(shí)該品種還不是跨年期限的資金。”

        對(duì)于14天期品種逾百點(diǎn)的漲幅，上述交易員稱，該品種不像7天期品種具有風(fēng)向標(biāo)意義，且成交量不大?！敖璨坏?天期的銀行就只能借14天期?！?br/>
央票發(fā)行利率將續(xù)漲

市場(chǎng)一致認(rèn)為，年內(nèi)二度加息，意味著緊縮周期的開啟。業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，短期內(nèi)資金面仍將延續(xù)緊張態(tài)勢(shì)，元旦過后雖將有所改善但仍偏緊。

        從單日表現(xiàn)來看，交易員們表示，周二的流動(dòng)性較周一稍有好轉(zhuǎn)?！傲鲃?dòng)性比昨天要好一點(diǎn)。”一大行交易員指出，本周的隔夜資金價(jià)格比上周顯著好轉(zhuǎn)。

        “而且元旦后隨著公開市場(chǎng)資金的陸續(xù)到期，借錢就會(huì)相對(duì)容易點(diǎn)，資金面不會(huì)那么緊張了；但是春節(jié)前可能還會(huì)收一收流動(dòng)性，現(xiàn)在都還不好說。”

        Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年1月份央票和正回購(gòu)的到期規(guī)模分別為2070億元和2610億元，公開市場(chǎng)到期資金合計(jì)為4680億元，將為“旱情”緊張的貨幣市場(chǎng)帶來一場(chǎng)“甘霖”。

        “鑒于流動(dòng)性管理的要求，銀行短期內(nèi)仍將謹(jǐn)慎融出資金?！标愱仡A(yù)計(jì)，元旦后資金面緊張將會(huì)有所改善，但回購(gòu)利率可能仍處于相對(duì)高位。

        同時(shí)，作為圣誕加息后首次央票發(fā)行，周二的10億元1年期央票發(fā)行利率僅上行17個(gè)基點(diǎn)，升至2.5115%。同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)周二的1年期央票收益率漲10.1個(gè)基點(diǎn)，至3.4580%。兩者利差仍處于百個(gè)基點(diǎn)左右的懸殊水平。

        上述大行交易員表示，該發(fā)行利率無法真正體現(xiàn)市場(chǎng)水平，后續(xù)央票利率還將分次調(diào)升。“央票收益率還是太低，誰都不愿意拿央票?！?br/>
        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月20日加息后，1年期央票發(fā)行利率首次也僅上行了20個(gè)基點(diǎn)，并非一次調(diào)整到位。

        此外，因資金面持續(xù)緊張，銀行難有參與債券的興趣。周二銀行間債市現(xiàn)券成交清淡，現(xiàn)券收益率走勢(shì)平穩(wěn)。



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