在前幾期的案例中，無論是客戶經(jīng)理還是同事周麗，在向劉娟推薦基金時(shí)都提到了基金的過往業(yè)績(jī)——1個(gè)月的收益率。單從這個(gè)角度來看，客戶經(jīng)理與同事周麗的“推薦”便可稱為名副其實(shí)的  “市場(chǎng)噪音”。因?yàn)樵诤饬恳恢换鸬臉I(yè)績(jī)時(shí)，首先要明確的就是要從長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)來進(jìn)行評(píng)價(jià)。

        一個(gè)通行的參考標(biāo)準(zhǔn)是，對(duì)于成立時(shí)間較長(zhǎng)的基金，投資者應(yīng)通過其過往3年以上乃至10年的歷史業(yè)績(jī)來進(jìn)行評(píng)價(jià)；而對(duì)于成立時(shí)間較短的基金，投資者也應(yīng)對(duì)其成立以來的歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

        在明確了長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)這個(gè)前提后，投資者面臨的下一個(gè)問題便是對(duì)比。而此時(shí)會(huì)涉及兩個(gè)重要的問題：跟誰比？怎樣比？通常來講，投資者應(yīng)從“橫向”與“縱向”兩個(gè)方面，對(duì)基金的長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

        其一，橫向?qū)Ρ取业交鹪谕愋突鹬械奈恢?。投資者在評(píng)價(jià)一只基金的歷史業(yè)績(jī)時(shí)，首先要將其與市場(chǎng)中的同類型基金進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，這樣能夠了解這只基金在整個(gè)市場(chǎng)中所處的位置。

        此外投資需要注意的一點(diǎn)是，在依據(jù)基金長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)排名選擇基金的同時(shí)，也不能忽視各只基金凈值增長(zhǎng)率之間的差異。因?yàn)閺哪撤N程度上說，基金的歷史業(yè)績(jī)排名只能夠說明一只基金在同類型基金中所處的位置，卻不能說明這只基金能夠?yàn)橥顿Y者帶來的具體回報(bào)。

        其二，縱向?qū)Ρ取业讲粩喑阶晕业幕稹Ｔ谕顿Y者選擇基金時(shí)，除了要將基金與同類型基金進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，還要將基金與自身的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行縱向?qū)Ρ取?br/>
        將基金的凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，能夠讓投資者清楚地看到這只基金的操作是否能夠達(dá)到預(yù)期目標(biāo)?；饦I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是評(píng)價(jià)基金公司業(yè)績(jī)的重要標(biāo)準(zhǔn)，可用來反映和比較基金的投資目標(biāo)、范圍、策略，是理性衡量基金業(yè)績(jī)的工具。當(dāng)市場(chǎng)處于上升周期時(shí)，如果基金的凈值增長(zhǎng)率高于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率，則說明該基金戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)獲得了超額收益率；同理，當(dāng)市場(chǎng)處于下跌周期時(shí)，如果基金的凈值增長(zhǎng)率跌幅小于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率跌幅，則說明該基金采取了有效的措施來抵御市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

        （本文節(jié)選自華夏基金投資者教育書籍《做一個(gè)理性的投資者》第八章。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

周婷婷  整理



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316