每經(jīng)記者  李正  發(fā)自北京

        2010年剛剛過去，伴隨著去年末加息通道的建立和通脹形勢的加劇，今年的保險(xiǎn)行業(yè)將迎來更多挑戰(zhàn)。抗通脹、資產(chǎn)配置、償付能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等焦點(diǎn)關(guān)鍵詞，將成為2011年保險(xiǎn)行業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的熱點(diǎn)。而去年9月《保險(xiǎn)資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》的發(fā)布，讓不少業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，2011年，保險(xiǎn)公司進(jìn)軍不動產(chǎn)勢必大刀闊斧。

        國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)正處在行業(yè)上升期，不少業(yè)內(nèi)人士都將這一行業(yè)定格在“朝陽行業(yè)”這一生機(jī)勃勃的詞匯上。進(jìn)入2011年，伴隨著加息通道的敞開和通脹的進(jìn)一步加劇，正如保監(jiān)會主席吳定富所說，保險(xiǎn)行業(yè)將進(jìn)入到戰(zhàn)略性調(diào)整和轉(zhuǎn)型的時(shí)期。

        新的征途已經(jīng)開始?？雇?、資產(chǎn)配置、償付能力、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制等焦點(diǎn)關(guān)鍵詞，將成為2011年保險(xiǎn)行業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的熱點(diǎn)。

產(chǎn)品關(guān)鍵詞：抗通脹、分紅、養(yǎng)老

        去年11月份的CPI一路上漲至5.1%，通脹壓力急劇增大，由此，相比傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，分紅型抗通脹保險(xiǎn)產(chǎn)品備受青睞，這類產(chǎn)品作為抗通脹理財(cái)手段中最為穩(wěn)定的一個(gè)環(huán)節(jié)，將繼續(xù)受到人們追捧。

        另外，未來幾年中國老年人口將進(jìn)入快速膨脹期，數(shù)據(jù)顯示，到2010年底，退休人口將上升為2.1億，占全部人口的15.8%。到2020年，退休人口將達(dá)到約3億，占總?cè)丝诒戎貙⒊^20%，2050年退休人口占比則將逼近35%。養(yǎng)老保險(xiǎn)市場伴隨著人口老齡化的加快將成為保險(xiǎn)業(yè)新的“蛋糕”。

        日前各保險(xiǎn)公司的“開門紅”產(chǎn)品正進(jìn)行得如火如荼，其產(chǎn)品類型幾乎均以分紅型、養(yǎng)老型或者二者兼?zhèn)渥鳛橹鞔?，其中分紅險(xiǎn)更將成為保險(xiǎn)家族中抗通脹的主角。畢竟，分紅型養(yǎng)老險(xiǎn)的收益與當(dāng)時(shí)的利率以及保險(xiǎn)公司的投資業(yè)績掛鉤，因此可以回避或者部分回避通脹對養(yǎng)老金貶值的威脅，使養(yǎng)老金相對保值甚至增值。

行業(yè)關(guān)鍵詞：加息利好、結(jié)構(gòu)調(diào)整

        去年央行短期內(nèi)兩次加息無疑給保險(xiǎn)行業(yè)注入了更多的能量。加息政策出臺將迅速抬升債券的到期收益率，對保險(xiǎn)公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)利好。同時(shí)，加息也將提升保險(xiǎn)公司協(xié)議存款和浮動利率存款的收益率。

        長期來看，壽險(xiǎn)公司會推出更多保證收益型產(chǎn)品，為客戶提供長期穩(wěn)定、收益相對較高、保障全面的保險(xiǎn)產(chǎn)品，注重抵御利率波動與保障功能。

        而在結(jié)構(gòu)方面，各大保險(xiǎn)公司都在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡力提高期交產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)比例。期交產(chǎn)品對保險(xiǎn)公司來說能夠提供長期穩(wěn)定的續(xù)保收入，這對險(xiǎn)企的穩(wěn)定經(jīng)營頗有裨益。

資產(chǎn)配置關(guān)鍵詞：商業(yè)地產(chǎn)、保障房

        去年發(fā)布的《保險(xiǎn)資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》化解了多年來險(xiǎn)資在不動產(chǎn)領(lǐng)域投資的尷尬。據(jù)估計(jì)，目前有將近4500億元的險(xiǎn)資等待進(jìn)入地產(chǎn)行業(yè)。然而，隨著國家宏觀調(diào)控對住宅項(xiàng)目的嚴(yán)格控制，可以預(yù)見未來更多的險(xiǎn)資將涉足商業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)甚至是經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目。

        目前，寫字樓投資風(fēng)險(xiǎn)低于住宅市場。一線城市寫字樓凈租金收益率在3%~5%，而一線城市住宅毛租金收益率僅為2%~3%。從租金收益率與國債收益率的比值看，商業(yè)地產(chǎn)已具備一定的吸引力。而養(yǎng)老不動產(chǎn)即養(yǎng)老社區(qū)的概念留給保險(xiǎn)資金的可操作空間也非常廣闊，目前已有不少大型保險(xiǎn)公司積極籌劃養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目方案，并且未來不少養(yǎng)老不動產(chǎn)將直接與保險(xiǎn)產(chǎn)品對接。

        東方證券某保險(xiǎn)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“商業(yè)地產(chǎn)目前是險(xiǎn)資投資的重要方向，但不是主要方向，畢竟其比例限制只有10%左右。而且，根據(jù)分析判斷，大多數(shù)險(xiǎn)資投資的商業(yè)寫字樓將以租賃為主，收益率也相當(dāng)可觀?！?br/>
風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵詞：償付能力、市場秩序

        保監(jiān)會主席吳定富在去年12月28號召開的保險(xiǎn)業(yè)情況通報(bào)會上明確提出，要以完善償付能力監(jiān)管制度和強(qiáng)化制度執(zhí)行為重點(diǎn)，加強(qiáng)償付能力監(jiān)管，強(qiáng)化保險(xiǎn)公司的資本約束，不斷提高償付能力監(jiān)管的科學(xué)性有效性。

        他還強(qiáng)調(diào)，要嚴(yán)格執(zhí)行  《保險(xiǎn)法》第102條關(guān)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司當(dāng)年自留保費(fèi)不得超過實(shí)有資本金加公積金總和4倍的規(guī)定，督促資本金不足的公司增加資本金，限制業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模，加大分保力度、減少自留保費(fèi)，防止資本金杠桿率過高所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

        此外，截至去年9月，我國共有保險(xiǎn)總公司146家，分公司1290家，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額超過4.3萬億元。面對如此龐大的保險(xiǎn)行業(yè)，原有的分散經(jīng)營模式使得“大企業(yè)病”顯得越來越突出。比如，中小保險(xiǎn)公司同質(zhì)發(fā)展；一些基層機(jī)構(gòu)成為“空殼”公司；同業(yè)挖角、惡性低價(jià)競爭等現(xiàn)象日益嚴(yán)重。因此，可以預(yù)見，“出重拳、下狠手”整治市場秩序，防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)依然是2011年保監(jiān)會的重要工作。



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