每經(jīng)記者  李娜

        面對(duì)2011年，眾多公募基金將其定位于“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年”，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)交替的格局將會(huì)重演。

        2011年首個(gè)交易周，在地產(chǎn)股靚麗的表現(xiàn)中度過。面對(duì)“估值洼地”的首周表現(xiàn)，基金暫不會(huì)打亂計(jì)劃中的布局，但仍然強(qiáng)調(diào)它是目前經(jīng)濟(jì)的支柱。新興產(chǎn)業(yè)的高增長(zhǎng)依然誘惑著公募基金，高鐵概念及其他高端制造業(yè)的持續(xù)發(fā)力，讓投資者再次領(lǐng)略到了新經(jīng)濟(jì)的魅力。

        同時(shí)，從投資者的切身體會(huì)來看，“豆你玩、蒜你狠、糖高宗、蘋什么、團(tuán)購(gòu)族”等一系列網(wǎng)絡(luò)詞語的流行不是沒有理由。如何跑贏CPI？這是投資者們?cè)诮衲暌潦夹枰J(rèn)真考慮的問題。

        從投資者的角度，從最近的地產(chǎn)“脈沖”，以及溯至去年底的資源股行情，似乎讓人感受到低估值板塊的“胎動(dòng)”，也許，投資金融地產(chǎn)類的基金，是個(gè)不錯(cuò)的辦法。

        但是，投資的第一要義是最大限度地保住本金，然后再來思索如何取得超額收益。在2011年的開始，投資者們需要戒驕戒躁，在復(fù)雜的2011年開頭，投資基金，仍需要“穩(wěn)”字當(dāng)先。

基情傳遞

金融地產(chǎn)打響頭炮

　　  在新年的首周，傳統(tǒng)金融、地產(chǎn)等大塊頭成為本周市場(chǎng)向上的主力，其中以地產(chǎn)股尤為耀眼。分析認(rèn)為，這與地產(chǎn)股  “估值洼地”與“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)”的雙重推動(dòng)力有關(guān)。

        雖然估值偏高，但“十二五”規(guī)劃中的七大新興產(chǎn)業(yè)，仍舊聚集著不小的人氣。中國(guó)北車、中國(guó)南車及其他高鐵概念股的走勢(shì)，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)于鐵路行業(yè)發(fā)展的樂觀預(yù)期。同樣，機(jī)械股也受益于高端制造概念，持續(xù)上漲。

        從凈值來看，本周開放式主動(dòng)偏股型基金整體表現(xiàn)并不突出。截至本周四，上述基金的整體周增長(zhǎng)率只有0.5%，有過百只基金凈值小幅折損。

        與此同時(shí)，也有部分基金本周凈值表現(xiàn)出眾，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上證指數(shù)同期的漲幅。景順長(zhǎng)城能源基建遙遙領(lǐng)先，周凈值漲幅達(dá)到了5%，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)、南方隆元、上投中國(guó)優(yōu)勢(shì)等6只基金的周凈值漲幅超過3%。

漲幅前三（截至1月6日）

■景順長(zhǎng)城能源基建本周漲幅：5.03%

        點(diǎn)評(píng)：該基金重倉(cāng)的能源基建本周表現(xiàn)居前，堅(jiān)守消費(fèi)和周期股并進(jìn)的思路，體現(xiàn)出基金均衡投資組合的風(fēng)格。■富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選本周漲幅：3.8%

        點(diǎn)評(píng)：節(jié)后首個(gè)交易日，地產(chǎn)股大幅上揚(yáng)，而該基金當(dāng)日凈值漲幅超過了4%，成為當(dāng)日除高杠桿品種外表現(xiàn)最出眾的基金?！瞿戏铰≡a(chǎn)業(yè)主題本周漲幅：3.37%

        點(diǎn)評(píng)：該基金注重個(gè)股質(zhì)地，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為看重，其配置的品種也符合本周市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

跌幅前三（截至1月6日）

■長(zhǎng)城消費(fèi)增值本周跌幅：1.56%

        點(diǎn)評(píng)：該基金給市場(chǎng)的印象往往是  “守望金融股”。令人奇怪的是，在本周金融股表現(xiàn)不弱的背景下，該基金卻表現(xiàn)不佳。值得注意的是，新年過后的首周，長(zhǎng)城基金旗下的偏股型基金整體表現(xiàn)不佳?！鲩L(zhǎng)城久富本周跌幅：1.52%

        點(diǎn)評(píng)：從投資思路來看，該基金似乎更偏向有確定性增長(zhǎng)的行業(yè)，對(duì)醫(yī)藥、食品飲料的配置較高，對(duì)金融、地產(chǎn)的配置較少，使得該基金本周凈值小幅受損?！鼋鹪嚷?lián)消費(fèi)主題本周跌幅：1.4%

        點(diǎn)評(píng)：該基金是去年9月中旬成立的次新基金，主要關(guān)注大消費(fèi)概念，而這與本周市場(chǎng)的熱點(diǎn)有所偏差。

基金品鑒

成長(zhǎng)中的保本基金

　　  在通脹預(yù)期的推動(dòng)下，越來越多的資金選擇從銀行中“搬家”。在樓市調(diào)控政策出臺(tái)和嚴(yán)打農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格炒作后，擠出效應(yīng)使得更多資金開始流向A股市場(chǎng)。

        在追求本金安全的情況下，戰(zhàn)勝通脹成為了投資者最急切的需求。就目前基金市場(chǎng)而言，債券型基金、結(jié)構(gòu)化分級(jí)基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，和保本基金，都是能夠?qū)雇ㄘ浥蛎?，且風(fēng)險(xiǎn)較低的不錯(cuò)選擇。

        分級(jí)基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，大部分都事先規(guī)定好了年收益率，并在約定的期限隨市場(chǎng)利率的上升而浮動(dòng)。目前，雙禧A的年收益率在同類型產(chǎn)品中最高，為5.75%。不過，對(duì)于投資者而言，選擇這種產(chǎn)品，會(huì)犧牲一定的流動(dòng)性，以及市場(chǎng)未來上升時(shí)無法取得超額收益。

        來自海通證券的研究數(shù)據(jù)顯示，開放式偏債型基金，三年以來的凈值漲幅都在5%至7%。而開放式純債型基金在2008年和2010年的凈值漲幅分別為7.92%和7.77%，對(duì)于戰(zhàn)勝CPI來說綽綽有余。但由于債券型基金投資股票資產(chǎn)的范圍普遍都不超過20%，進(jìn)而在股票市場(chǎng)上漲時(shí)也難以分一杯羹。

        而前期政策的松綁，讓一直冷門的保本基金有了更為廣闊的發(fā)展空間。

        于去年12月底發(fā)行的建信保本基金，成為了新政過后首只發(fā)行的保本基金。從產(chǎn)品的設(shè)計(jì)來看，建信保本基金和匯添富保本基金，其中可投資股票、權(quán)證等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最高比例都達(dá)到40%，明顯高于債券型基金。

        同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，在2007年和2009年的牛市中，保本型基金的整體收益分別為44.17%和10.79%，都超過了同期的偏債型基金。

        保本型基金的價(jià)值也逐漸得到投資者的認(rèn)可。國(guó)內(nèi)首只保本型基金南方避險(xiǎn)增值，開放申購(gòu)時(shí)往往一日售罄；國(guó)泰金鹿保本基金已進(jìn)入到第三個(gè)保本期，在今年6月份也當(dāng)日募集達(dá)到上限。

        同時(shí)，由于保本基金參與股指期貨的意見出臺(tái)，也讓保本基金能利用對(duì)沖工具來鎖定市場(chǎng)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

        需要投資者注意的是，投資保本基金也需要“交出”兩至三年的流動(dòng)性，以獲得本金安全的需要。對(duì)于追求資金安全，又希望能夠在牛市有較好收益的投資者，保本基金顯然是值得關(guān)注的品種。

■匯添富保本基金認(rèn)購(gòu)期限：1月4日至1月24日最高上限：50億元擬任基金經(jīng)理：陸文磊

        點(diǎn)評(píng)：該基金的保本周期為三年。和不少保本基金不同的是，該基金除了提供本金的保證外，還提供對(duì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的保本。最高至40%的可投資股票倉(cāng)位，也讓該基金具備“騎?！钡臈l件?！鼋ㄐ疟１净鹫J(rèn)購(gòu)期：2010年12月20日至2011年1月14日最高上限：50億元擬任基金經(jīng)理：黎穎芳

        點(diǎn)評(píng)：該基金的保本周期也為三年，提供投資者本金安全的保證。銀行系基金向來在固定收益產(chǎn)品方面具有比較優(yōu)勢(shì)，適當(dāng)?shù)墓善眰}(cāng)位也幫助該基金更好地參與A股市場(chǎng)投資。■南方避險(xiǎn)增值成立日期：2003年6月27日基金經(jīng)理：孫魯閩

        點(diǎn)評(píng)：國(guó)內(nèi)首只保本基金產(chǎn)品，自成立以來收益回報(bào)超過260%，贏得了投資者的認(rèn)可和良好的口碑。該基金的保本期限為三年，且股票和債券的投資比例會(huì)隨著投資保險(xiǎn)機(jī)制進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。



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