每經(jīng)記者  王炯業(yè)

        2011年的第一個(gè)交易日,房地產(chǎn)板塊大漲近5%。本周房地產(chǎn)板塊持續(xù)上漲，相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)搶眼。

        不過(guò)，在市場(chǎng)歡騰之際，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)在本周，機(jī)構(gòu)頻頻出逃房地產(chǎn)股，這與去年12月21日房地產(chǎn)板塊大漲后，機(jī)構(gòu)頻頻買(mǎi)入形成了鮮明對(duì)比。

房地產(chǎn)股發(fā)威

        2010年12月21日，房地產(chǎn)股大漲，地產(chǎn)指數(shù)漲至5.44%。大智慧數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、世茂股份、首開(kāi)股份、蘇寧環(huán)球等多只個(gè)股表現(xiàn)搶眼。不過(guò)，當(dāng)投資者滿(mǎn)懷期待時(shí)，次日房地產(chǎn)股開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整。

        不過(guò)，房地產(chǎn)股在新年首個(gè)交易日上演了集體反彈。當(dāng)日，板塊指數(shù)漲幅高達(dá)4.74%，上證指數(shù)僅上漲1.76%。房地產(chǎn)個(gè)股中，金地集團(tuán)、首開(kāi)股份、濱江集團(tuán)、世茂股份漲停；保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、招商地產(chǎn)等漲幅分別達(dá)9.92%、7.06%、7.08%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月4日流入房地產(chǎn)板塊的資金超過(guò)10億元。

        本周房地產(chǎn)股一直持續(xù)強(qiáng)勁趨勢(shì)。本周房地產(chǎn)板塊累計(jì)上漲5.61%；相關(guān)個(gè)股中，保利地產(chǎn)累計(jì)上漲13.31%、深物業(yè)A累計(jì)上漲12.74%……

        一位私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于擔(dān)心房地產(chǎn)股票再次延續(xù)去年12月21日后的頹勢(shì)，本周不少投資者痛失了此次暴漲機(jī)會(huì)。

資金先套牢后踏空

        在房地產(chǎn)股走勢(shì)飄忽不定時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)先被套牢后又遭遇踏空。

        2010年12月21日，房地產(chǎn)股大漲，機(jī)構(gòu)的操作基本是大幅買(mǎi)進(jìn)。不過(guò)，次日開(kāi)始房地產(chǎn)股大跌1.07%，之后房地產(chǎn)指數(shù)曾一度暴跌超過(guò)8%。大智慧數(shù)據(jù)顯示，12月21日，房地產(chǎn)股成交量大幅放大，成交金額高達(dá)262億元。不過(guò)，這百億資金隨后被全線套牢至年末。

        上交所、深交所的盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，在去年12月21日，萬(wàn)科A當(dāng)日的買(mǎi)入前五大席位中有四家機(jī)構(gòu)，買(mǎi)入金額高達(dá)4.6億元，賣(mài)出少僅為6000多萬(wàn)元；世聯(lián)地產(chǎn)的買(mǎi)入前五家全部為機(jī)構(gòu)，買(mǎi)入金額近5000萬(wàn)元；對(duì)于世茂股份，四家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入7309萬(wàn)元，沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)賣(mài)出；此外，兩家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入濱江集團(tuán)2447萬(wàn)元，沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)賣(mài)出。

        2011年1月4日，房地產(chǎn)股大漲。不過(guò)，或許是因?yàn)橹氨惶祝瑱C(jī)構(gòu)大幅拋售。有趣的是，房地產(chǎn)股在本周都保持強(qiáng)勁趨勢(shì)。

        記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在1月4日，不少房地產(chǎn)股賣(mài)出金額遠(yuǎn)大于買(mǎi)入金額。比如，榮盛發(fā)展的前五家賣(mài)出席位中，三家機(jī)構(gòu)累計(jì)拋售了5000多萬(wàn)元，另外兩家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入的金額只有2000多萬(wàn)元。

        值得一提的是，去年12月21日，房地產(chǎn)股的成交量大幅放大，成交金額達(dá)262億元。巨量資金被此后的大跌套牢后，導(dǎo)致今年1月4日房地產(chǎn)股大幅上漲并未激發(fā)投資者的熱情，反而機(jī)構(gòu)資金頻頻拋售。房地產(chǎn)股板塊成交量與之前相比呈現(xiàn)大幅縮小的情況，當(dāng)日成交金額不到200億元。

        對(duì)此，上述私募人士表示，這可能是因?yàn)?2月21日之后不少投資者被房地產(chǎn)股套牢，產(chǎn)生了畏懼心理。不過(guò)，本周的大漲行情，又讓不少投資者錯(cuò)過(guò)良機(jī)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)很糾結(jié)

        到底是什么原因讓房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)霧里看花的行情，讓機(jī)構(gòu)先被套牢后又踏空？2010年12月21日，房地產(chǎn)股的大漲緣于各方面利好因素刺激。從基本面看，去年12月重點(diǎn)城市樓市延續(xù)11中旬以來(lái)的優(yōu)異表現(xiàn)。大城市中有73%的城市成交量環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲，整體成交量上漲15％。從估值角度看，多數(shù)券商認(rèn)為，房地產(chǎn)股出現(xiàn)歷史大底，具有很好的安全邊際。

        一名大型券商研究員認(rèn)為，“這是房地產(chǎn)股被壓抑了太久的緣故，長(zhǎng)期處于調(diào)控的恐慌之中?！?br/>
        去年12月21日后，房地產(chǎn)股出現(xiàn)急跌。“房地產(chǎn)調(diào)控在2011年不會(huì)放松，這可能是大跌的原因。”一名業(yè)內(nèi)人士表示。

        今年1月4日，房地產(chǎn)股大漲。有分析人士認(rèn)為，這源于中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心在1日共同發(fā)布的  《2010年度中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)住宅銷(xiāo)售排行榜》，全國(guó)近40家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商闖入百億元行列，主要的30家房企累計(jì)銷(xiāo)售金額接近8700億元，房?jī)r(jià)同比上漲24%。

        “這么來(lái)來(lái)回回的折騰后，我們只能靜觀其變了?！鄙鲜鲅芯繂T表示。2010年，房地產(chǎn)市場(chǎng)遭遇了調(diào)控。然而，與之形成了鮮明對(duì)比的是，北京、天津、武漢、南京等城市的土地成交均價(jià)較前一年猛增，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬(wàn)科銷(xiāo)售破千億大關(guān)。

        近日，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，頻頻調(diào)控后，房地產(chǎn)價(jià)格急速上升，可以看到同步的價(jià)格異?？焖偕仙F(xiàn)在房地產(chǎn)價(jià)格在大部分城市比2007年最高點(diǎn)都要高，而這個(gè)用城市化很難解釋。這導(dǎo)致了房地產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)非常高，有趣的是，房地產(chǎn)板塊估值很低，于是受房地產(chǎn)板塊牽連，整個(gè)市場(chǎng)估值水平在異常低的水平，這些清楚地表明泡沫非常大。

        記者根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)前三季度房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，2010年前三季度房地產(chǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比大增25.66%，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比大增17.99%?？梢?jiàn)，今年前三季房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)可能實(shí)現(xiàn)一定程度的增長(zhǎng)，房地產(chǎn)企業(yè)全年業(yè)績(jī)也存在無(wú)憂(yōu)慮的可能性。

券商對(duì)市場(chǎng)分歧大

糾結(jié)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，讓投資者更加糾結(jié)。此外，市場(chǎng)上的觀點(diǎn)也出現(xiàn)了分歧。

        長(zhǎng)江證券在1月6日發(fā)表了“長(zhǎng)期看好”房地產(chǎn)行業(yè)的評(píng)級(jí)研究報(bào)告。報(bào)告指出，去年2010年12月房地產(chǎn)股如所料開(kāi)始了估值修復(fù)的反彈，首先此次反彈幅度可能會(huì)決定未來(lái)整體住宅地產(chǎn)的估值水平，預(yù)計(jì)在動(dòng)態(tài)13PE上下波動(dòng)。所以幅度可能是相對(duì)去年幾次反彈來(lái)講比較明顯；預(yù)計(jì)春節(jié)后才能體現(xiàn)出變化來(lái)，所以仍建議投資者積極參與反彈。

        渤海證券更是上調(diào)地產(chǎn)行業(yè)的評(píng)級(jí)至最高“買(mǎi)入”。報(bào)告指出，房地產(chǎn)企業(yè)已完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)，即使在嚴(yán)厲的調(diào)控政策下，龍頭公司銷(xiāo)售仍然較大幅度增長(zhǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確，仍然具有估值優(yōu)勢(shì)。

        雖然這些券商給予房地產(chǎn)股看多的投資評(píng)級(jí)，但與之看法不同的券商也不乏少數(shù)。

        愛(ài)建證券在1月6日發(fā)表的研究報(bào)告依然給予房地產(chǎn)“中性”評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)報(bào)告表示，其中的原因是政策調(diào)控在2011年并無(wú)放松的跡象，調(diào)控常態(tài)化已成行業(yè)共識(shí)。

        中投證券在1月4日發(fā)布的研究報(bào)告也給予房地產(chǎn)行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)。

        中投證券在風(fēng)險(xiǎn)提示中指出，投資者需要注意貨幣政策持續(xù)收緊、政策調(diào)控加強(qiáng)、調(diào)控時(shí)間超預(yù)期等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

操作策略

研究員：建議按兵不動(dòng)

　　　　近期，房地產(chǎn)股的給力是回光返照還是蓄勢(shì)待發(fā)？這或許讓投資者更加關(guān)心。

        從盤(pán)面看，房地產(chǎn)股在連續(xù)上漲后，本周五地產(chǎn)股早盤(pán)繼續(xù)上沖，漲幅高達(dá)2.5%。然而，下午風(fēng)起云變，房地產(chǎn)股開(kāi)始走弱。上海一名資深私募研究員告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然連續(xù)幾日多方占優(yōu)，但是本周最后一日的多空大戰(zhàn)后，空方最后占優(yōu)。

        一名大型券商研究員認(rèn)為，對(duì)房地產(chǎn)股的操作來(lái)講，投資者目前最好的辦法是按兵不動(dòng)。從市場(chǎng)上看，雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)不差，但是充滿(mǎn)泡沫性的房地產(chǎn)市場(chǎng)，讓市場(chǎng)時(shí)刻擔(dān)心調(diào)控，從而使房地產(chǎn)股的反彈如曇花一現(xiàn)。

        對(duì)個(gè)股，銀河證券房地產(chǎn)研究員潘瑋指出，本月的地產(chǎn)投資組合推薦是：福星股份，該公司因?yàn)槲錆h地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)助推了公司的業(yè)績(jī)，同時(shí)具備新能業(yè)務(wù)擴(kuò)展空間。此外，中天城投是貴州城市運(yùn)營(yíng)商，業(yè)績(jī)有爆發(fā)性。另外，大港股份具有工業(yè)地產(chǎn)和新能源項(xiàng)目并進(jìn)，受益于光伏產(chǎn)業(yè)回暖，南國(guó)置業(yè)，為武漢地區(qū)獨(dú)具特色的商業(yè)地產(chǎn)公司。

        上述研究員表示，房地產(chǎn)股票糾結(jié)源于房地產(chǎn)市場(chǎng)的糾結(jié)，如果中國(guó)房地產(chǎn)能夠真正去泡沫化，那么房地產(chǎn)股票真正的春天將會(huì)到來(lái)。



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