分析人士表示，房產(chǎn)稅試點(diǎn)推出會(huì)加劇股市短期波動(dòng)。一方面，房產(chǎn)稅試點(diǎn)推出或令投資者對(duì)2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂升溫，造成情緒波動(dòng)；另一方面，地產(chǎn)股及相關(guān)板塊走勢(shì)可能在短期受到壓制。但房產(chǎn)稅并非市場(chǎng)運(yùn)行的本質(zhì)決定因素，在對(duì)政策影響保持謹(jǐn)慎的同時(shí)，不必過度恐慌。

    機(jī)構(gòu)對(duì)地產(chǎn)股不悲觀

    在A股市場(chǎng)中，受房產(chǎn)稅“落地”影響最大的無(wú)疑是地產(chǎn)股。不過地產(chǎn)股當(dāng)前估值較低，已經(jīng)部分包含了對(duì)一系列調(diào)控政策的預(yù)期，市場(chǎng)人士雖然對(duì)房產(chǎn)稅實(shí)際影響的看法存在一定分歧，但整體并不悲觀。

    中銀國(guó)際分析師在報(bào)告中指出，房產(chǎn)稅的出臺(tái)作為一個(gè)長(zhǎng)期性的法規(guī)制度，其更大的意義在于理順中央和地方財(cái)政體制，形成穩(wěn)定的地方性財(cái)政收入來(lái)源；改變?cè)械姆康禺a(chǎn)稅收體系過度注重交易稅的傾向，在一定程度上起到優(yōu)化資源配置的作用。但對(duì)房?jī)r(jià)的直接調(diào)控作用有限，房產(chǎn)稅落地更有可能成為推動(dòng)地產(chǎn)股上漲的催化劑。

    東方證券分析師則表示，雖然房產(chǎn)稅試點(diǎn)可能會(huì)加重購(gòu)房人的觀望情緒，使得房地產(chǎn)成交再次萎縮，地產(chǎn)股也可能出現(xiàn)下跌，但只要房產(chǎn)稅力度不太大，政策的邊際效果就將是遞減的，不論是樓市成交量，還是股市下跌的幅度都不會(huì)太大。待市場(chǎng)對(duì)政策消化之后，地產(chǎn)股將迎來(lái)真正的趨勢(shì)性反彈機(jī)會(huì)。

    安信證券分析師指出，房產(chǎn)稅對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格和投資者持有房產(chǎn)意愿的影響是短暫和有限的。韓國(guó)在1980年代末和2005年兩次開征新的物業(yè)稅種，以打擊囤地和高房?jī)r(jià)，但沒有顯示出明顯效果。房地產(chǎn)作為傳統(tǒng)的投資、保值和資產(chǎn)配置手段，即使不考慮可能的升值空間，其它層面的效用如抵御通脹能力，也未必能被房產(chǎn)稅抵消。

    影響市場(chǎng)情緒

    當(dāng)然，作為一項(xiàng)較為嚴(yán)厲的調(diào)控政策，房產(chǎn)稅對(duì)地產(chǎn)股以及市場(chǎng)整體的短期影響無(wú)疑會(huì)客觀存在，這種影響主要體現(xiàn)在兩方面，一是加劇市場(chǎng)情緒波動(dòng)，二是加劇房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊的股價(jià)波動(dòng)。

    從市場(chǎng)情緒角度看，2011年1月份市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)暖，一個(gè)重要原因在于投資者預(yù)期2010年12月的CPI同比增速有可能出現(xiàn)下降，加之此前一系列調(diào)控政策已密集出臺(tái)，當(dāng)前市場(chǎng)處于調(diào)控政策“真空”期，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)階段性降低。但房產(chǎn)稅試點(diǎn)的出臺(tái)，無(wú)疑會(huì)打破當(dāng)前市場(chǎng)的樂觀預(yù)期，并且有可能導(dǎo)致投資者對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。因?yàn)?，如果房地產(chǎn)行業(yè)增速因政策原因明顯放緩，將令2011年本已不樂觀的投資增速預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)，從而給經(jīng)濟(jì)前景蒙上一層陰影。

    此外，房產(chǎn)稅落地初期，地產(chǎn)、建材、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)鏈上的股票很可能因?yàn)樾袠I(yè)前景不明朗而上漲乏力，甚至出現(xiàn)下跌。此類股票多屬市場(chǎng)中的權(quán)重股，股價(jià)一旦下跌，對(duì)大盤將帶來(lái)顯著負(fù)面影響。