每經(jīng)記者  曾子建

        與新年首周第一個(gè)交易日開出紅盤不同，昨日，新年第二周首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)單邊下滑，最終上證指數(shù)下跌46.99點(diǎn)，收于2791.81點(diǎn)，跌幅1.66%，2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)再度告破。

盤面特點(diǎn)

題材炒作大幅降溫

        昨日開盤不久，大盤略上行后，就逐級(jí)單邊下滑。上證指數(shù)和深成指最終下跌幅度接近2％，而中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的跌幅更是接近3％，其中，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，達(dá)到2.91％。

        與近期的調(diào)整不同的是，昨日，兩市有多只前期的強(qiáng)勢(shì)股以跌停報(bào)收，其中，包括浙江陽(yáng)光（600261，收盤價(jià)36.68元）、洋河股份、晶源電子（002049，收盤價(jià)24.85元）、樂(lè)視網(wǎng)（300104，收盤價(jià)57.81元）、敦煌種業(yè)（600354，收盤價(jià)32.51元）和大唐電信（600198，收盤價(jià)17.85元）。如此多的個(gè)股跌停，為近期罕見。

        另有一批最近的熱門股也大幅回落，如廣州藥業(yè)（600332，收盤價(jià)22.65元）、海欣股份（600851，收盤價(jià)7.73元）等，昨日跌幅都超過(guò)了6%。

        新股破發(fā)也不再稀奇，盡管上周五上市的海南橡膠（601118，收盤價(jià)12.11元）昨日漲停，但昨日新上市的兩只個(gè)股之一的N海立美（002537，收盤價(jià)39.36元），首日便跌破了40元的發(fā)行價(jià)。另一只新股N杭鍋（002534，收盤價(jià)33.31元）首日漲幅28.12％，差強(qiáng)人意。此外，即將于今日進(jìn)行公開增發(fā)的長(zhǎng)安汽車（000625，收盤價(jià)9.64元），也在增發(fā)前一天跌破9.74元/股的增發(fā)價(jià)。

        上周有所表現(xiàn)的銀行、地產(chǎn)股，也在昨日全線走軟。惟有高鐵板塊部分個(gè)股，如晉億實(shí)業(yè)（601002，收盤價(jià)17.98元）等能有一定的上升持續(xù)性，個(gè)股已現(xiàn)普遍降溫之勢(shì)。

直接壓力

頻繁融資抽血太多

        不少分析師認(rèn)為，重慶推出房產(chǎn)稅，表明房產(chǎn)稅終于開閘，對(duì)昨日地產(chǎn)股構(gòu)成直接打壓。但昨日大盤跌幅那么大，更直接的因素還是與近期融資壓力較大有關(guān)。進(jìn)入2011年后，新股發(fā)行出現(xiàn)加速現(xiàn)象，元旦后的第一周（僅有四個(gè)交易日）就發(fā)行了11只新股，共募集資金203億元。

        此外，大型金融機(jī)構(gòu)再融資也令市場(chǎng)心寒，除了民生銀行（600016，收盤價(jià)5.08元）將非公開增發(fā)募集資金215億元外，其他大中型銀行也可能為了提高資本充足率，從資本市場(chǎng)繼續(xù)再融資。

深度分析

12月CPI或高位徘徊

        另外，本周是數(shù)據(jù)周，去年12月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。海關(guān)總署昨日率先公布，去年12月份我國(guó)出口同比增長(zhǎng)17.9%，增幅遠(yuǎn)低于11月份的34.9%；進(jìn)口同比增長(zhǎng)25.6%，低于11月份的37.7%；當(dāng)月貿(mào)易順差130.8億美元，減少28.9%。澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于去年出口基數(shù)較大，今年中國(guó)出口增速可能下降至15%～18%。

        此前，最新公布的去年12月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)  （PMI）為53.9%，回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，這也是該指數(shù)近5個(gè)月以來(lái)首度出現(xiàn)回落。不過(guò)A股在上周該項(xiàng)數(shù)據(jù)公布后，出現(xiàn)了反彈。

        然而，市場(chǎng)更關(guān)心的，或許還是將要公布的12月份CPI數(shù)據(jù)。通脹壓力的增減，是今年A股最重要的一個(gè)變量。浙商證券分析師判斷，CPI的高點(diǎn)應(yīng)該在2010年底出現(xiàn)，2011年一季度進(jìn)入高點(diǎn)徘徊期。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后，央行可能繼續(xù)采取加息、提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮政策，防止通脹再次升溫。在該項(xiàng)數(shù)據(jù)公布前，昨日大盤大幅回落可能也是對(duì)于CPI仍會(huì)處于高位徘徊的反應(yīng)。

        從市場(chǎng)層面看，浙商證券認(rèn)為，進(jìn)入1月份后，部分機(jī)構(gòu)主動(dòng)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股，導(dǎo)致部分累計(jì)漲幅較大、估值較高的個(gè)股調(diào)整壓力加大。不過(guò)，從中長(zhǎng)線看，目前較為合理的整體估值限制了市場(chǎng)的下跌空間，但是投資者之間較大的分歧也說(shuō)明目前還不具備形成趨勢(shì)性行情的條件。投資策略上，建議控制倉(cāng)位，注意部分高估值個(gè)股的年報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于低估值行業(yè)的配置比例可以加大，并密切關(guān)注央企整合題材。

        而另有分析人士提醒，兩市第一高價(jià)股洋河跌停，新股和增發(fā)股的破發(fā)潮來(lái)臨，市場(chǎng)熱點(diǎn)大幅降溫，前期強(qiáng)勢(shì)股跳水，種種跡象表明市場(chǎng)進(jìn)一步滑落的可能較大。



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