常剛

        2010年銀行股的天量再融資才告收官，2011年伊始，上市銀行再次拋出天量融資方案：民生銀行擬再次增發(fā)融資不超過(guò)214.79億元，農(nóng)行和興業(yè)銀行擬分別發(fā)行不超過(guò)500億元和150億元的次級(jí)債券。

        2010年，中行、建行、工行、交行在內(nèi)的11家上市銀行再融資額超過(guò)4000億元，這還不包括農(nóng)行和光大銀行的IPO，A股市場(chǎng)也由此屢屢承壓。進(jìn)入2011年第一個(gè)月第一旬，又傳來(lái)了幾大銀行再融資的消息，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。銀行的新一輪融資潮，對(duì)諸多方面影響不小。

        對(duì)股市雖然沒有直接影響，但是間接影響很大。無(wú)論是民生銀行的定向發(fā)售還是另外兩個(gè)行的次級(jí)債，對(duì)股市特別是二級(jí)市場(chǎng)沒有直接影響  （民生銀行是定向發(fā)售，農(nóng)行和興業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債主要對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)主體），然而，間接影響不可忽視。市場(chǎng)資金就那么多，860億元被三家銀行融去補(bǔ)充資本金，資金量肯定相應(yīng)減少，因此，對(duì)股市一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)肯定會(huì)造成間接影響。

        對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將造成一定影響。新年伊始銀行再融資就達(dá)到860億元，那么，接下來(lái)上市銀行可能因?yàn)橘Y本金充足率不足或者盲目放貸造成資本金不足，使得許多銀行不得不再融資甚至到資本市場(chǎng)增發(fā)，如果像去年達(dá)到4000億元以上巨量融資，那么，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的影響也是巨大的。因?yàn)檫@些再融資資金主要用于補(bǔ)充資本金而不能用來(lái)支持企業(yè)發(fā)展等貸款運(yùn)用。比如，民生銀行再融資，史玉柱旗下的上海健特生命科技公司出資最多，共耗資65億元，史玉柱在微博上自稱，“增發(fā)消耗完巨人投資的現(xiàn)金，失去再投資能力”，融資涉及的7家企業(yè)肯定都不同程度對(duì)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。實(shí)際上，這是將實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金，轉(zhuǎn)移到了虛擬經(jīng)濟(jì)或者凍結(jié)到了只維護(hù)銀行信用程度而不產(chǎn)生實(shí)際生產(chǎn)力的資本持有環(huán)節(jié)。

        銀行再融資大潮頻頻來(lái)襲，對(duì)于商業(yè)銀行本身形象和社會(huì)地位、信譽(yù)都不是正面的。中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)處于談銀行再融資色變的地步，市場(chǎng)投資者已經(jīng)對(duì)銀行再融資“深惡痛絕”。值得一提的是，很多銀行之前都承諾過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不進(jìn)行再融資，但是新年伊始卻提出了再融資。去年在平安保險(xiǎn)天量再融資受到譴責(zé)后，包括工中建交等銀行都曾在不同場(chǎng)合表示過(guò)不會(huì)再融資，結(jié)果卻是融資超過(guò)2700億元；農(nóng)業(yè)銀行這次擬發(fā)次級(jí)債，作為一個(gè)新上市銀行無(wú)可厚非，但是，值得思考的是，IPO不到一周年就再融資補(bǔ)充資本金，到底是上市準(zhǔn)備不足還是信貸擴(kuò)張?zhí)珔柡Γ窟@主要應(yīng)該從內(nèi)部找原因。銀行是經(jīng)營(yíng)信譽(yù)和信用的，失信、食言是致命硬傷。所以，銀行高管們必須深刻反思“有信走遍天下，無(wú)信寸步難行”這句至理名言。

        周小川行長(zhǎng)日前點(diǎn)名系統(tǒng)重要性銀行，明確指出工農(nóng)中建交五家銀行在此列，市場(chǎng)猜測(cè)提高這幾家大型商業(yè)銀行資本充足率比例只是時(shí)間問題；另外，招行、浦發(fā)行等也可能被要求提高資本充足率，這可能會(huì)導(dǎo)致銀行業(yè)新一輪融資大潮洶涌而來(lái)，這對(duì)本來(lái)已經(jīng)很受傷的股市無(wú)疑是沉重一擊。如果無(wú)論何種原因造成商業(yè)銀行資本金不足都到市場(chǎng)圈錢補(bǔ)充的話，如此輕易就可以補(bǔ)充資本金不足，資本金約束機(jī)制將會(huì)喪失殆盡，最終將會(huì)長(zhǎng)期掩蓋商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。加之，信譽(yù)、信用程度每況愈下，當(dāng)各種因素集合、糾纏在一起時(shí)，不排除發(fā)生類似齊魯銀行的支付風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。

        商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金不足主要應(yīng)該通過(guò)完善內(nèi)部資產(chǎn)管理和通過(guò)提取利潤(rùn)等來(lái)補(bǔ)充，而不是把在資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)圈錢作為主要渠道。比如采取壓縮貸款、收回不良資產(chǎn)、收縮資產(chǎn)戰(zhàn)線等縮小分母的形式；或者通過(guò)提高經(jīng)營(yíng)管理水平、大幅度增加盈利，用自身創(chuàng)造的利潤(rùn)來(lái)補(bǔ)充資本金，通過(guò)增加分子的形式實(shí)現(xiàn)資本充足率達(dá)到監(jiān)管要求。

        證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行再融資絕不能有求必應(yīng)。筆者建議，證監(jiān)會(huì)2011年不能再批準(zhǔn)商業(yè)銀行到資本市場(chǎng)增發(fā)等申請(qǐng)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行發(fā)行債券等形式補(bǔ)充資本金要嚴(yán)格審批條件。監(jiān)管部門不能一方面對(duì)商業(yè)銀行提高資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，另一方面又對(duì)其通過(guò)市場(chǎng)圈錢補(bǔ)充資本金大開綠燈，玩這種數(shù)字游戲只能預(yù)埋更大金融風(fēng)險(xiǎn)，只能是害了商業(yè)銀行及中國(guó)銀行業(yè)。



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