昨日（1月10日），農行戰(zhàn)略管理部發(fā)布了《2011年中國宏觀經濟報告》（以下簡稱 《報告》），《報告》預計，2011年GDP增幅將達到9.5%，CPI增幅為4.3%。

　　農行戰(zhàn)略管理部預測，2011年全年加息2～3次可能性較大，整體幅度在50～75個基點之間，法定存款準備金率尚需上調3～5次，共計150～250基點。

　　物價方面，《報告》指出，當前物價上漲較快主要是人民幣升值預期提高和國際大宗商品價格上漲。而貨幣供應量的增長，國內公共資源品價格改革、農產品生產周期的調整也是推動物價持續(xù)上漲的因素。

　　《報告》指出，2011年公開市場操作兩級市場收益率倒掛，導致央票發(fā)行困難，在通過公開市場操作回收流動性難度不斷加大之時，央行可能更依賴法定存款準備金來回收流動性。

　　人民幣匯率方面，《報告》指出，2011年人民幣對美元升值幅度在4%～6%，人民幣升值的國際推動因素主要包括經濟體復蘇疲弱、失業(yè)率高企、實施定量寬松可能持續(xù)較長時間。

　　《報告》指出，國內經濟增長較快、物價漲幅明顯，會加快人民幣升值速度，反之則減緩升值速度。

　　貿易方面，《報告》預計，中國出口增速隨之放緩將成為定局，并指出發(fā)達經濟體內需放緩是主要原因?！秷蟾妗繁硎荆瑓R率升值幅度加大會給部分出口企業(yè)帶來較大壓力，并預計出口明年將先抑后揚，全年增速約為16.1%。

　　同日，德意志銀行也發(fā)布了其對2011年中國經濟的展望，該行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿則預測今年GDP增長率為8.7%，他表示，CPI會在二季度達到5%～6%的高點，2011年央行會提升數(shù)次存款準備金率，加息75個基點，人民幣升值4%～5%，而緊縮的力度主要集中在上半年。

　　馬駿提醒投資者注意金融改革、保障性住房、裝備制造業(yè)、服務業(yè)、節(jié)能環(huán)保以及中西部地區(qū)發(fā)展帶來的投資機會。