每經(jīng)記者  趙陽(yáng)戈

        新年第一個(gè)交易日迎來(lái)了開(kāi)門紅，不過(guò)此后大盤并未持續(xù)上漲。本周，大盤首日下挫1.66%，給市場(chǎng)帶來(lái)不小的心理壓力。雖然周二、周三出現(xiàn)一波弱反彈，但大盤最終未逃脫下跌的命運(yùn)，周跌幅為1.67%。

        值得注意的是，本周反彈的主力，是快被市場(chǎng)遺忘的銀行板塊和房地產(chǎn)板塊?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)本周券商研報(bào)進(jìn)行梳理時(shí)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)股成為了券商爭(zhēng)相推薦的座上賓。

        到底是什么讓券商調(diào)整火力，集中“突擊”房地產(chǎn)股？

8只房地產(chǎn)股被相中

        嘉凱城（000918，收盤價(jià)9.00元）近期活躍有加，本周5個(gè)交易日有4天上漲，周漲幅高達(dá)9.36%，排在房地產(chǎn)股之首。

        申銀萬(wàn)國(guó)在研報(bào)中表示，該公司是浙商集團(tuán)下屬國(guó)際嘉業(yè)、中凱集團(tuán)、名城集團(tuán)三大房地產(chǎn)集團(tuán)整合而成，具備全產(chǎn)品線生產(chǎn)能力。其中，國(guó)際嘉業(yè)擅長(zhǎng)城市綜合體與旅游地產(chǎn)，中凱擅長(zhǎng)高端住宅，名城擅長(zhǎng)城市小區(qū)住宅。從當(dāng)前來(lái)看，中國(guó)核心城市從“單中心”向“多中心”發(fā)展思路日趨清晰，主要手段是舊城改造和新城開(kāi)發(fā)，地方政府對(duì)城市綜合體和區(qū)域大片開(kāi)發(fā)模式極為推崇，這對(duì)嘉凱城無(wú)疑是利好?？紤]到公司目前土地儲(chǔ)備總計(jì)達(dá)到576萬(wàn)平方米，城市綜合體項(xiàng)目占比46%，且大都地處熱點(diǎn)城市重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，預(yù)計(jì)公司2011年每股收益為0.94元，目標(biāo)價(jià)為10元，并給予“增持”評(píng)級(jí)。

        金地集團(tuán)（600383，收盤價(jià)7.33元）本周公告了業(yè)績(jī)盤點(diǎn)情況，2010年累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積達(dá)229.05萬(wàn)平方米，簽約金額283.38億元，分別增長(zhǎng)21.6%、34.6%。公司預(yù)計(jì)2010年度凈利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)50%左右。

        金地集團(tuán)公告發(fā)布的同一天，安信證券推出了一篇題為《金地集團(tuán)：又站在起跑線上》的研報(bào)。該券商認(rèn)為，2007年高價(jià)地問(wèn)題已成歷史，金地集團(tuán)經(jīng)過(guò)對(duì)產(chǎn)品的調(diào)整規(guī)劃和差異化定位，盈利能力較之前得到極大提升。在2009年，公司拿地較多、質(zhì)量好；2010年拿地不多，但價(jià)格合理，整體來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)2011年可售資源豐富。該券商預(yù)計(jì)公司2011年的新開(kāi)工將保持較高規(guī)模，加上2010年新開(kāi)工面積增速高、銷售啟動(dòng)較晚，預(yù)計(jì)2011年的可售面積將創(chuàng)紀(jì)錄。此外，公司良好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷售把控能力，銷售大幅增長(zhǎng)的可能性極大。安信證券預(yù)計(jì)2011~2012年金地集團(tuán)每股收益分別為0.76元和1.11元，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至9.9元，給予“增持”評(píng)級(jí)。

        魯商置業(yè)（600223，收盤價(jià)8.58元）近期拿地動(dòng)作頻頻。1月12日，公司宣布全資子公司山東魯商置業(yè)及金帝集團(tuán)競(jìng)得青島市嶗山區(qū)一改造項(xiàng)目，面積為47.91萬(wàn)平方米，項(xiàng)目成交價(jià)50億元；去年12月22日，下屬公司遼寧魯商置業(yè)競(jìng)得錦州市9.92萬(wàn)平方米國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，動(dòng)用資金1.12億元；去年11月17日，子公司山東魯商置業(yè)競(jìng)得哈爾濱市八宗土地使用權(quán)，總面積約84.6萬(wàn)平方米，成交價(jià)款為45.67億元。

        房地產(chǎn)公司重點(diǎn)城市的加速布局，引來(lái)了券商的注意和調(diào)研。興業(yè)證券通過(guò)實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，哈爾濱市項(xiàng)目用地周邊高校云集，就醫(yī)方便，且位于地鐵線旁，并且該地區(qū)難見(jiàn)大開(kāi)發(fā)商身影。東興證券對(duì)魯商置業(yè)青島項(xiàng)目分析后發(fā)現(xiàn)，根據(jù)青島市規(guī)劃，青島將以嶗山風(fēng)景名勝區(qū)打造現(xiàn)代城市框架。嶗山區(qū)的主體功能為青島市旅游度假基地、科教研發(fā)中心、商務(wù)會(huì)展中心、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化發(fā)展區(qū)及孵化基地。該處具有很好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，也是適宜居住和投資創(chuàng)業(yè)的樂(lè)土。

        考慮到目前魯商置業(yè)已在濟(jì)南、青島、北京、重慶、哈爾濱等地進(jìn)行布局，形成“魯商城市廣場(chǎng)”、“魯商花園住宅”、“魯商生態(tài)別墅”三種產(chǎn)品系列的差異化機(jī)構(gòu)，所擁有的開(kāi)發(fā)模式正是支撐該公司今后業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，興業(yè)證券和東興證券分別給予公司“強(qiáng)烈推薦”和“推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為11.8元和12元。

        本周受中信證券的金牌分析師陳聰青睞的是以房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)為主的世聯(lián)地產(chǎn)（002285，收盤價(jià)30.87元）。該分析師認(rèn)為，世聯(lián)地產(chǎn)在現(xiàn)金充裕的情況下，并購(gòu)四川嘉聯(lián)，再次進(jìn)取新區(qū)域，相比中原、易居等一線市場(chǎng)代理份額較大的代理企業(yè)，公司深入二線的好處是，二線城市短期代理傭金率可能更高。

        隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高，大企業(yè)將更重視專業(yè)分工，屆時(shí)開(kāi)發(fā)商會(huì)成為“整合錢和地，分析需求、滿足需求和創(chuàng)造需求”的中心，而其他執(zhí)行職能則有不斷外包的預(yù)期，該趨勢(shì)對(duì)一手代理行業(yè)是利好。該券商認(rèn)為，如果調(diào)控政策嚴(yán)格執(zhí)行，開(kāi)發(fā)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將變得激烈，價(jià)格不出現(xiàn)暴漲，銷售量也不會(huì)一落千丈，一手代理行業(yè)反而將受益。

        中信證券認(rèn)為一手代理這個(gè)產(chǎn)業(yè)，隨著品牌開(kāi)發(fā)企業(yè)挺進(jìn)二三線城市，也即將進(jìn)入騰飛期。世聯(lián)地產(chǎn)作為A股的唯一可選標(biāo)的，將成為行業(yè)未來(lái)領(lǐng)軍者的重要候選者。該券商維持公司38元的目標(biāo)價(jià)，并給予“買入”評(píng)級(jí)。

        除上述4只個(gè)股外，被多家券商推薦的還有保利地產(chǎn)（600048，收盤價(jià)14.89元）、華業(yè)地產(chǎn)  （600240，收盤價(jià)7.84元）、華僑城A(000069，收盤價(jià)13.27元)以及首開(kāi)股份（600376，收盤價(jià)18.51元）等。

春節(jié)臨近  券商熱捧消費(fèi)類個(gè)股

        隨著春節(jié)的臨近，年貨的配置是必不可少。在本周研報(bào)中，券商也在消費(fèi)品個(gè)股中，尋找著自己心儀的“年貨”。

        華泰聯(lián)合金牌分析師耿邦昊對(duì)商業(yè)百貨板塊的成商集團(tuán)（600828，收盤價(jià)15.94元）給予“買入”的評(píng)級(jí)。該分析師認(rèn)為，在2008年，公司抓住災(zāi)后重建優(yōu)惠政策的機(jī)遇，提前報(bào)建鹽市口二期項(xiàng)目，獲得優(yōu)惠的項(xiàng)目條件。日前，公司公告的核心地段高容積率物業(yè)地價(jià)僅為5130元/平方米，折合樓面價(jià)格為313元/平方米，其中商業(yè)物業(yè)成本約為1.52元/天/平方米。該處一方面有極低的物業(yè)成本，另一方面成都地鐵二號(hào)線通車后門店正下方為地鐵出口，這為門店的旺盛客流提供了有力保證。華泰聯(lián)合實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，該公司其余門店經(jīng)營(yíng)情況良好，收入上升迅猛，綿陽(yáng)興達(dá)店的增盈和模范街店的扭虧就是最好的表現(xiàn)。

        另外，國(guó)海證券看好的是經(jīng)營(yíng)珠寶生意的潮宏基（002345，收盤價(jià)31.90元）。該券商認(rèn)為，潮宏基作為長(zhǎng)期投資標(biāo)的是比較理想的：第一，公司所處行業(yè)空間大，K金珠寶飾品面臨的是一個(gè)500億元以上年銷售規(guī)模的市場(chǎng)，目前每年保持著10%的份額增幅，年均銷售總額增長(zhǎng)率為25%~30%；第二，潮宏基的差異化設(shè)計(jì)得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，這也是產(chǎn)品毛利率提升的直接原因，公司通過(guò)為范冰冰等明星量身定制上百萬(wàn)的奢侈珠寶的同時(shí)，也打造了自己“奢侈珠寶商”的地位，差異化設(shè)計(jì)和品牌優(yōu)勢(shì)無(wú)形中為公司挖了一道護(hù)城河。

        該券商認(rèn)為潮宏基商業(yè)模式兼具“奢侈消費(fèi)品”和“快速消費(fèi)品”特征，模式領(lǐng)先而獨(dú)特，考慮到公司積極戰(zhàn)略調(diào)整帶來(lái)的未來(lái)3年高成長(zhǎng)預(yù)期，將享有一定的估值溢價(jià)，給予“增持”的評(píng)級(jí)。

        被給予  “增持”評(píng)級(jí)的還有人人樂(lè)（002336，收盤價(jià)23.21元），光大證券對(duì)其子公司以現(xiàn)金1.38億元收購(gòu)湖南天驕福邸2.91萬(wàn)平方米的門店甚為看好。該券商認(rèn)為公司選擇此時(shí)收購(gòu)原租賃門店，第一，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看，有利于未來(lái)門店在湖南地區(qū)的迅速擴(kuò)張。從地區(qū)數(shù)據(jù)看，截至2010年上半年，公司湖南的3家門店皆為租賃，收購(gòu)此門店后，岳麓店將作為未來(lái)拓展湖南地區(qū)的橋頭堡。第二，從短期看，收購(gòu)資產(chǎn)交付使用后，預(yù)計(jì)每月新增利潤(rùn)24萬(wàn)元以上，全年約300萬(wàn)元左右，能提升每股收益0.0075元/年。

        光大證券認(rèn)為，人人樂(lè)未來(lái)在湖南地區(qū)二線城市的強(qiáng)攻戰(zhàn)略及天津地區(qū)加密布局成功概率較大，而上述兩地區(qū)若能“蜂窩式”加密布局成功，公司未來(lái)在深圳、西安、成都、湖南、天津5個(gè)地區(qū)站穩(wěn)腳跟，其寶貴的地域經(jīng)驗(yàn)將是異地拓展的最大實(shí)戰(zhàn)財(cái)富。該券商略上調(diào)公司盈利，預(yù)計(jì)2011~2012年每股收益為0.84元和1.06元，該公司股票的合理價(jià)值在25.2元左右，維持“增持”評(píng)級(jí)。

        本周被提及的該類個(gè)股還有德邦證券評(píng)級(jí)“買入”的西單商場(chǎng)（600723，收盤價(jià)12.72元），民生證券  “推薦”的友阿股份（002277，收盤價(jià)21.94元），以及被平安證券上調(diào)評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈推薦”的瀘州老窖（000568，收盤價(jià)41.20元）等。



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