投資者對A股市場持謹慎態(tài)度，致使上周兩市成交繼續(xù)保持在低位。市場成交不振下，作為前期炒作熱點中心的中小板個股因估值水平較高使得股價難以維系，整體出現(xiàn)資金離場現(xiàn)象，上周跌幅居前。而前期一直不受重視的權(quán)重板塊由于估值水平到達低位，下探空間有限，資金流出勢頭出現(xiàn)明顯減弱，整體表現(xiàn)抗跌，對市場起到了支撐作用。

　　據(jù)大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示，上周兩市資金凈流出顯著回升，達到196億元。板塊中，僅造紙印刷和保險為資金凈流入，且流入最多的造紙印刷只有1.31億元；而資金凈流出最多分別為有色金屬36.62億元、化工化纖13.20億元和醫(yī)藥13億元。

　　上周對大盤形成明顯支撐的板塊主要是銀行和地產(chǎn)。重慶房產(chǎn)稅政策力度上弱于市場預(yù)期，刺激房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)一波走強，但滬版房產(chǎn)稅的不明朗以及政府對樓市的調(diào)控態(tài)度，還是制約了板塊的表現(xiàn)。地產(chǎn)板塊未能延續(xù)上周資金流入態(tài)勢，最后全周資金翻綠，板塊也下跌0.83%。

　　銀行板塊雖因頻繁融資，導(dǎo)致散戶對融資的認同度逐漸降低，但大股東的積極認購還是維護住了市場氛圍，加上政府持續(xù)推動人民幣國際化，銀行業(yè)估值水平低，資金流出勢頭較弱，上周僅流出6億多。而且這些資金流出主要集中在農(nóng)行和光大兩家次新股上，例如光大上周凈流出就達4.92億元。同時，權(quán)重更大的建行、工行都有1.5億左右的資金凈流入，在資金推動下股價出現(xiàn)一定漲幅，抬高板塊整體走勢，從而對市場形成支撐。

　　資金流出方面。有色金屬板塊加強了上周資金流出態(tài)勢，上周流出規(guī)模擴大至36.62億元，并保持了凈流出最多的頭銜，約為第二名流出規(guī)模的三倍。這歸因于其下個股較大程度上涉及前期黃金、稀土永磁等熱點，由于炒作后估值水平較高，同時國內(nèi)有色期貨漲勢暫止，短線資金在A股市場平淡走勢下，有強烈的撤離意愿。

　　煤炭石油雖為上周唯一上漲的板塊，但板塊內(nèi)石油和煤炭股的資金流向分化，石油股受益高油價資金多為凈流入，而煤炭股在終端價格受抑制下，資金呈流出態(tài)勢。板塊內(nèi)個股分化下，中石化和中石油分別上漲5.01%和2.15%，拉高了板塊的整體漲幅。不過這兩家資金流入量有限，分別為3.14億元和0.17億元，不敵板塊整體凈流出格局，因而板塊整體資金凈流出規(guī)模達到13.38億元。

　　此外，化工、醫(yī)藥、電子信息、儀電儀表、計算機、汽車等板塊資金也有流出跡象，且凈流出金額均在8億以上。

　　鑒于當前兩市權(quán)重股估值較低以及中小板題材股估值偏高的現(xiàn)況，業(yè)內(nèi)人士認為短期市場整體仍可能在年線、半年線區(qū)域維持弱勢震蕩整理走勢。估值較低的大盤權(quán)重股未來有望逐步展開估值修正行情。在修正過程中，考慮到一季度信貸環(huán)境寬松，市場流動性較有保障，大盤未來整體下跌空間較為有限。