余豐慧

        當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶通過(guò)微博大罵曾幫助當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市的投行，并自曝當(dāng)當(dāng)網(wǎng)曾備受資本欺負(fù)。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，國(guó)際投行“綁架”企業(yè)是普遍現(xiàn)象。

        當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO為何要罵幫助自己成功到美國(guó)上市的投行？罵了哪些內(nèi)容？我們應(yīng)該從中學(xué)到什么？

        李國(guó)慶罵國(guó)際投行“為了拿到生意給當(dāng)當(dāng)網(wǎng)估值10億元~60億元，可到香港寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)時(shí)正值朝韓沖突，只給出7億元~8億元估值?！比绻顕?guó)慶說(shuō)的是實(shí)話(huà)，那么，10億元~60億元區(qū)間的估值，下線(xiàn)和上線(xiàn)相差6倍，這不叫忽悠叫什么？此外，在估值如此高的情況下，突然找一個(gè)理由就降到了7億元~8億元區(qū)間，也再次說(shuō)明，什么估值不估值，就憑國(guó)際投行一張嘴。

        這里有一個(gè)問(wèn)題，大摩明知估值低將少拿承銷(xiāo)費(fèi)用，為什么還要大幅度降低估值？是國(guó)際投行尊重事實(shí)的結(jié)果嗎？深圳市私募股權(quán)投資界一位資深人士的話(huà)，或許給出了答案：對(duì)企業(yè)的估值越低，企業(yè)上市后，國(guó)際投行為其基金客戶(hù)推薦的該企業(yè)股票的獲利就越高，就越能牢牢綁定自己的基金客戶(hù)。從美國(guó)在金融危機(jī)階段對(duì)其本國(guó)一些投行的調(diào)查看，一些投行伙同投資基金投資，即：國(guó)際投行包裝時(shí)故意壓低估值，然后，背地里伙同基金投資，一上市賺的遠(yuǎn)比承銷(xiāo)費(fèi)用多。也就是國(guó)際投行包裝一個(gè)企業(yè)兩頭賺：賺取被包裝企業(yè)的承銷(xiāo)費(fèi)，賺取自己基金客戶(hù)的合伙投資或者顧問(wèn)咨詢(xún)費(fèi)。

        當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)去年底在美國(guó)成功上市，開(kāi)盤(pán)首日異?；鸨?。但是，優(yōu)酷網(wǎng)股價(jià)在上市第3天就開(kāi)始下跌，現(xiàn)已接近上市當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)也呈現(xiàn)出倒U型走勢(shì)，光芒漸淡。中國(guó)股在美國(guó)往往是由熱轉(zhuǎn)冷，叫好不叫座，這里面不乏海外投資基金與國(guó)際投行合謀作祟的情況。國(guó)際投行往往是“先給你一個(gè)甜餅，然后把你推入苦海”，而他們自己賺足了承銷(xiāo)費(fèi)用，拿走了合伙投資收益。

        事實(shí)上，國(guó)際投行在中國(guó)興風(fēng)作浪、賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)已經(jīng)持續(xù)很多年。正像業(yè)內(nèi)人士所言，國(guó)際投行“綁架”中國(guó)企業(yè)是普遍現(xiàn)象。

        從許多國(guó)有企業(yè)海內(nèi)外上市，特別是從國(guó)有大型商業(yè)銀行上市、民營(yíng)企業(yè)上市中，我們都看到了國(guó)際投行的身影。在筆者看來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)也是被國(guó)際投行牽著鼻子走的。從許多報(bào)道中，我們也可以看到中國(guó)高度機(jī)密的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，屢屢被國(guó)際投行、海外媒體“先知先覺(jué)”。國(guó)際投行多年來(lái)在中國(guó)扮演著極不光彩的角色，大肆掘金甚至通過(guò)不正當(dāng)手段獲利，大肆忽悠中國(guó)投資者，甚至威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全。去年11月12日A股上證指數(shù)暴跌5.16%，《人民日?qǐng)?bào)》（海外版）就披露稱(chēng)，是某國(guó)際投行涉嫌操縱股指牟利。

        現(xiàn)在看來(lái)，從李國(guó)慶罵國(guó)際投行事件中，我們應(yīng)該學(xué)到的是，在培育中國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投行的同時(shí)，也要對(duì)國(guó)際投行保持高度警惕，監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)前急需對(duì)國(guó)際投行進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。此外，一個(gè)成熟國(guó)家的對(duì)外開(kāi)放，在引進(jìn)企業(yè)上應(yīng)該以實(shí)體企業(yè)為主，以能夠創(chuàng)造市場(chǎng)商品價(jià)值、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、帶動(dòng)就業(yè)的企業(yè)為主。目前，許多國(guó)家就對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中的金融企業(yè)、國(guó)際投行等保持了高度警覺(jué)。因?yàn)檫^(guò)度引進(jìn)國(guó)際投行，他們會(huì)成為催生金融泡沫的幫兇，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)弱勢(shì)的金融業(yè)造成沉重打擊，某些國(guó)際投行也會(huì)利用其話(huà)語(yǔ)權(quán)、資本強(qiáng)勢(shì)欺負(fù)本國(guó)企業(yè)。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話(huà)：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話(huà)

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316