每經(jīng)記者  萬敏  發(fā)自北京

        隨著2010年主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，2010年到底有多少規(guī)模的“熱錢”流入國內(nèi)市場(chǎng)也逐漸暴露出來。

        據(jù)一位接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪的分析人士測(cè)算，2010年流入中國境內(nèi)的  “熱錢”料超過千億美元。

        據(jù)央行昨日公布的  《金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》數(shù)據(jù)，2010年12月新增外匯占款4033億元人民幣，較11月3196億元環(huán)比增長26%，2010年全年新增外匯占款32683億元人民幣。

去年熱錢超千億美元

        據(jù)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)稱，去年1~12月實(shí)際外商直接投資(FDI)為1057.4億美元，同比增長17.4%。據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)，2010年我國外貿(mào)進(jìn)出口總值29727.6億美元，全年貿(mào)易順差為1831億美元。

        此外，據(jù)央行公布數(shù)據(jù)，2010年末，國家外匯儲(chǔ)備余額為28473億美元，而2009年末國家外匯儲(chǔ)備余額為23992億美元，也就是說2010年外匯儲(chǔ)備新增了4481億美元。

        “按照流行的殘差法測(cè)算，熱錢流入的規(guī)模大致等于新增外匯儲(chǔ)備減去FDI再減去貿(mào)易順差，按照2010年的這三個(gè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2010年的熱錢流入大致為1593億美元?！币晃环治鰩煂?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

        但是，對(duì)熱錢規(guī)模的測(cè)算并沒有一致的方式，光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清就認(rèn)為，去年9月份熱錢突然增加752億美元和去年10月份熱錢流入500億美元對(duì)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性造成較大沖擊，并估計(jì)去年11月~12月熱錢流入規(guī)模在1000億美元。

        據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，2010年9月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為26483億美元，也就是說僅2010年4季度外匯儲(chǔ)備新增了1990億美元。

資金流向牽動(dòng)貨幣政策

        根據(jù)進(jìn)出口數(shù)據(jù)和FDI數(shù)據(jù)，盛宏清認(rèn)為，中國出口形勢(shì)良好和外國資本對(duì)中國投資前景依然看好。由此，未來國際熱錢流入境內(nèi)的動(dòng)力仍較為強(qiáng)勁。

        “貿(mào)易順差收窄，但人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算將導(dǎo)致外匯占款虛增，熱錢因素隨人民幣升值預(yù)期而增加，季度分布不同，2011年總體外匯占款將繼續(xù)增加?！比A泰聯(lián)合證券認(rèn)為，2011年外匯占款虛增占比將達(dá)到15%左右。即要求央行相對(duì)往年多沖銷約15%外匯占款的數(shù)量，按照2010年外匯占款數(shù)量計(jì)算，相當(dāng)于準(zhǔn)備金率要多上升0.75%。

        第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，在去年12月熱錢流入增加的情況下，央行依然選擇在2010年12月26日進(jìn)行加息。也就是說，熱錢并不是加息的根本制約因素，物價(jià)才是。只要物價(jià)較高，即使熱錢持續(xù)流入，央行依然將選擇加息。

        華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，2011年，隨著人民幣升值預(yù)期下的熱錢繼續(xù)涌入，存款準(zhǔn)備金率工具將被繼續(xù)使用，特別是人民幣升值預(yù)期增加的季度，沖銷系數(shù)與外匯占款趨勢(shì)比較趨同。全年準(zhǔn)備金率將上升到22%~23%左右。

        “事實(shí)上，美國2010年12月失業(yè)率由上月的9.8%降至9.4%，好于市場(chǎng)預(yù)期，從我們監(jiān)測(cè)到的情況來看，資金有從新興市場(chǎng)撤出的跡象，一旦美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)明顯跡象，會(huì)有更多‘熱錢’撤出，而新興市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格將面臨風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為，長期來看，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)資金的吸引力也在不斷改變。



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