每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        商業(yè)銀行求錢若渴，周四（2011年1月20日）貨幣市場的行情令業(yè)內(nèi)人士都感嘆“瘋狂”。由于存款準(zhǔn)備金繳款壓力，市場資金呈恐慌性緊張局面，各期限利率大幅飆升。

        另有傳言稱，因大行融資不力，央行與其進(jìn)行逆回購操作，規(guī)模至少500億元。

回購利率再現(xiàn)井噴

        受存款準(zhǔn)備金繳款以及春節(jié)臨近等疊加因素的影響，貨幣市場資金價(jià)格再掀上漲狂潮，回購利率呈現(xiàn)井噴行情，隔夜品種盤中一度沖破6%的驚人水平，創(chuàng)逾三年來新高。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率周四（1月20日）報(bào)收5.5401%，較前交易日的2.6804%勁漲286個(gè)基點(diǎn)，且高于去年末加息期間的價(jià)格。7天品種報(bào)收6.1146%，較前交易日的4.0808%飆升203個(gè)基點(diǎn)。而14天期、21天期和1個(gè)月期品種漲幅分別為126、96和142個(gè)基點(diǎn)。

        同日，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）亦全線飆升，尤以短期品種漲幅為甚。其中，隔夜、7天期、14天期和1月期品種分別上漲308.08、201.79、184.75和147.17個(gè)基點(diǎn)。

        “下午有段很短時(shí)間，有人放1~3個(gè)月的錢，但很快被搶光了；直到很晚還有人在問明天有沒有錢借?！鄙鲜鼋灰讍T稱，準(zhǔn)備金繳款后資金面將有所改善，但春節(jié)前市場流動性都會偏緊。

逆回購或是無奈之選

        業(yè)內(nèi)人士表示，盡管周四共計(jì)有1890億元資金到期，但市場對資金的需求依然不減，各類型的機(jī)構(gòu)均加入資金需求大軍。

        “到期資金不夠，市場借錢的機(jī)構(gòu)還是很多?！鄙虾Ｒ唤灰讍T對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，原本作為資金供給主力的大行和政策性銀行都轉(zhuǎn)而加入需求大軍。

        另據(jù)外媒報(bào)道，由于市場資金面緊張，多位消息人士透露，央行周四與部分銀行進(jìn)行逆回購操作，向這些銀行釋放資金，以緩解市場的流動性壓力。而一位股份制銀行交易員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，可能是有些大行實(shí)在融不到資金，央行為緩解其燃眉之急。

        數(shù)據(jù)顯示，截至本周，公開市場連續(xù)10周凈投放，累計(jì)金額6250億元人民幣。其中本周2490億元，創(chuàng)下一年來凈投放新高。而市場預(yù)計(jì)，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)資金約為3600億元。

        業(yè)內(nèi)人士表示，在兩個(gè)月內(nèi)四次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率后，央行宣布本周暫停發(fā)行央票，同時(shí)也未進(jìn)行正回購操作；但這仍難以緩解銀行體系的資金面難關(guān)，通過逆回購提供短期流動性或許是央行無奈的選擇。

宏觀數(shù)據(jù)影響有限

        資金面急劇緊張，令銀行間債市短券早盤拋壓較重；但隨著存款準(zhǔn)備金繳款時(shí)點(diǎn)的過去，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)資金面緊張的情況將得以緩解，周四現(xiàn)券收益率沖高回落。

        周四的中債收益率曲線和指數(shù)日評顯示，受準(zhǔn)備金上繳及加息預(yù)期等因素影響，貨幣市場利率大幅上揚(yáng)，債市收益率亦以上行為主；銀行間國債成交不多，雙邊收益率上行明顯，但午后部分期限點(diǎn)收益率出現(xiàn)下調(diào)。

        Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，周四銀行間市場國債品種收益率多數(shù)上漲。1年期利率為2.6225%，跌10個(gè)基點(diǎn)；3年期利率為3.2650%，跌0.2個(gè)基點(diǎn)；5年期利率為3.6328%，漲4個(gè)基點(diǎn)；7年期利率為3.8050%，漲5個(gè)基點(diǎn)；10年期利率為3.8695%，漲4個(gè)基點(diǎn)；15年期利率為3.9124%，漲1個(gè)基點(diǎn)。

        “也有央行逆回購消息的影響吧，5年期、10年期國債，以及中票和短融等品種收益率午后均出現(xiàn)回調(diào)。”一銀行交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

        同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局周四公布的宏觀數(shù)據(jù)對市場影響有限?！昂芸赡苁桥c預(yù)期接近，已經(jīng)提前被消化；受資金面的影響更大些?！鄙鲜鼋灰讍T稱。



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