每經(jīng)記者  李智

        對(duì)A股股民來(lái)說(shuō)，這個(gè)冬天再冷，也冷不過(guò)K線圖上一根根大陰線帶來(lái)的寒意。自去年11月的高點(diǎn)以來(lái)，上證指數(shù)已經(jīng)回落了10％左右，而個(gè)股跌幅超過(guò)30％的，

        也不在少數(shù)。特別是一些中小盤(pán)個(gè)股和次新股是重災(zāi)區(qū)。中簽如中槍?zhuān)颖P(pán)如接飛刀。最近的數(shù)據(jù)顯示，A股賬戶的持倉(cāng)比例不足四成。就在新老股民逃離市場(chǎng)之際，一些上市公司的大股東卻悄然出手，甚至連絕跡江湖已久、更加利好股民的“股票回購(gòu)”也重新出現(xiàn)，好似A股“冬天里的一把火”。

        2011年的第一個(gè)交易日，A股迎來(lái)了一個(gè)喜慶的開(kāi)門(mén)紅，就在股民對(duì)新的一年充滿期待之時(shí)，接下來(lái)的交易日里，市場(chǎng)大跌小漲，上證指數(shù)跌幅超過(guò)了3%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的跌幅雙雙逼近10%。指數(shù)尤是如此，在近2000家上市公司當(dāng)中，跌幅超過(guò)20%的比比皆是。

新年有8家公司股東增持

        寒潮襲擊A股，市場(chǎng)正在經(jīng)歷嚴(yán)峻的考驗(yàn)。就在市場(chǎng)技術(shù)面越來(lái)越差，新老股民包括專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)感到極為悲觀之時(shí)，以大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本卻就在此時(shí)悄然出手，增持自家公司股票。

        1月份以來(lái)，先后有長(zhǎng)航油運(yùn)（600087）、步步高（002251）、津勸業(yè)（600821）、ST長(zhǎng)信（600706）、弘業(yè)股份（600128）等8家公司發(fā)布了股東增持的提示性公告。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這些股東增持量大約為4915.49萬(wàn)股，涉及增持金額接近4億元。

        在這幾家公司當(dāng)中，最受關(guān)注的莫過(guò)于津勸業(yè)，公司在1月6日、1月19日和1月21日連續(xù)發(fā)布股東增持股份的公告，雖然這一筆筆的增持背后隱藏的原因并不單純，而公司股價(jià)連番大漲，對(duì)股東增持作出正面的回應(yīng)。

        與此同時(shí)，長(zhǎng)航油運(yùn)13日發(fā)布的控股股東增持公司股份期滿并延長(zhǎng)增持期的公告，也引起了不少投資者關(guān)注。在南京油運(yùn)累計(jì)增持公司股份數(shù)量959.65萬(wàn)股（占總股本0.60%）之后，南京油運(yùn)再次將增持期延長(zhǎng)半年，即擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)（自本次增持期屆滿次日起算）以不高于6.8元/股的價(jià)格繼續(xù)通過(guò)上交所交易系統(tǒng)增持公司股份。

近兩年頻現(xiàn)增持現(xiàn)象

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，就在去年12月股指震蕩盤(pán)整的時(shí)候，上市公司股東的增持行動(dòng)就已經(jīng)開(kāi)始。WIND數(shù)據(jù)顯示，國(guó)電電力（600795）、三一重工（600031）、海信電器（600060）、中國(guó)建筑（601668）、深振業(yè)A（000006）等公司先后公布了股東增持的提示性公告，涉及3.74億股，累計(jì)金額達(dá)到18.55億元之多。而上市公司大股東的連番增持，引發(fā)部分公司股價(jià)躁動(dòng)，讓不少股民在目前A股寒冬中看到了一絲賺錢(qián)的希望。

        其實(shí)，有兩年以上投資經(jīng)驗(yàn)的股民記憶猶新的是，就在2008年那場(chǎng)大熊市即將結(jié)束之前，也曾出現(xiàn)過(guò)一次大股東增持的熱潮。據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，在2008年的9月、10月，近百家上市公司獲得大股東的增持，其中尤以匯金增持三大行最引人關(guān)注。2008年9月底，工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）和中國(guó)銀行（601988）三大行先后發(fā)布公告，高調(diào)宣布匯金公司各增持公司股份200萬(wàn)股。在匯金公司這只“國(guó)家隊(duì)”的帶動(dòng)下，大股東增持蔚然成風(fēng)，當(dāng)年10月，就有近60家公司宣布大股東增持。

        就在2008年產(chǎn)業(yè)資本大舉增持之后不久，A股結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)一年的下跌，開(kāi)始了一波長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月之久的大反彈，股指從1664點(diǎn)一路上攻至3478點(diǎn)。而就在不久前的去年7月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)也是極度低迷，產(chǎn)業(yè)資本也曾經(jīng)出手增持，隨后市場(chǎng)也走出了低谷。

年報(bào)披露將至  增持會(huì)減少

        而最近大股東增持又不斷出現(xiàn)，這意味著市場(chǎng)將要見(jiàn)底了嗎？一位券商策略分析師告訴記者，從總的情況來(lái)看，在指數(shù)不斷下挫的過(guò)程中，以上市公司大股東所代表的產(chǎn)業(yè)資本，似乎已經(jīng)認(rèn)可了公司的估值，這可以從一定程度上幫助市場(chǎng)恢復(fù)信心，但是就此判定市場(chǎng)將立刻轉(zhuǎn)好，還是有些牽強(qiáng)。

        他另外指出，隨著年報(bào)披露期的來(lái)臨，控股股東的增持行為可能會(huì)逐漸減少。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，擁有上市公司權(quán)益的股份達(dá)到或超過(guò)該公司已發(fā)行股份30%的股東及其一致行動(dòng)人在上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)，以及定期報(bào)道披露的前30日內(nèi)都不得增持相應(yīng)公司的股份。

回購(gòu)股票重出江湖

        值得一提的是，除了大股東最近果斷增持外，絕跡已久的股票回購(gòu)也重現(xiàn)江湖。

        1月18日，健康元發(fā)布公告稱(chēng)，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，公司擬通過(guò)上交所集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)12元/股，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份不超過(guò)2500萬(wàn)股（目前總股本為13.2億股），累計(jì)動(dòng)用資金總額不超過(guò)3億元。

        在談到回購(gòu)目的時(shí)，健康元的表態(tài)也令投資者大感意外，公司稱(chēng)近幾年來(lái)通過(guò)不斷改革創(chuàng)新，經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)步提升，盈利水平迅速增長(zhǎng)，而近期公司的股價(jià)卻持續(xù)下跌，與公司內(nèi)在價(jià)值極不相符，公司的投資價(jià)值被嚴(yán)重低估。記者注意到，公司停牌之前的股價(jià)為10.98元/股，而公司制定的回購(gòu)價(jià)格上限是12元/股。

        一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前A股市場(chǎng)上最常見(jiàn)的增持行為，是股東購(gòu)買(mǎi)上市公司股票；而上市公司回購(gòu)，則是從市場(chǎng)上收購(gòu)股票后予以注銷(xiāo)。換句話說(shuō)，如果健康元按照計(jì)劃動(dòng)用3億元回購(gòu)公司股票，公司股本會(huì)相應(yīng)減少。

        上市公司回購(gòu)股票雖然罕見(jiàn)，但A股市場(chǎng)上也不是沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。2008年10月31日，天音控股（000829）就曾經(jīng)推出了“將在二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)不超過(guò)2000萬(wàn)股公司股票”回購(gòu)計(jì)劃，雖然最終實(shí)施情況并不令人滿意，但是依舊賺足了市場(chǎng)的眼球。就在天音控股回購(gòu)計(jì)劃出臺(tái)的前幾天，上證指數(shù)才剛剛創(chuàng)下歷史性的1664點(diǎn)。

記者手記

全流通時(shí)代的游戲規(guī)則

        據(jù)國(guó)元證券的統(tǒng)計(jì)，截至2010年末，滬深股市的流通股本已經(jīng)達(dá)到1.9萬(wàn)股，占比總股本超過(guò)七成，未來(lái)的比例，隨著解禁量的增多，會(huì)進(jìn)一步提高到八成以上，可以說(shuō)，A股已經(jīng)進(jìn)入到全流通時(shí)代。

        全流通時(shí)代，對(duì)于股價(jià)的漲跌，大股東不再是事不關(guān)己，而是和他們的利益切身相關(guān)。與以往股權(quán)分置改革前相較，上市公司的大股東參與到市場(chǎng)的博弈一方，市場(chǎng)的游戲規(guī)則也有所變化。



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