每經(jīng)記者  趙笛  毛晉楠

        1月20日大寒一過，下個(gè)農(nóng)歷節(jié)氣就是2月4日的立春，而兔年的春節(jié)正是2月3日?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，在一年一度喜慶祥和的春節(jié)前一周（前5天），最近9年來，上證指數(shù)都以上漲報(bào)收，漲幅從1.2%～9.8%不等。這就是A股投資者熟知的春節(jié)紅包行情。

        以此推算，2011年春節(jié)紅包行情從明天開始。未來幾天里，股市是按照9年來的慣例給投資者“添財(cái)”呢？還是按照近期疲軟的走勢(shì)給投資者“添堵”呢？

春節(jié)前人心思漲

        統(tǒng)計(jì)顯示，2002～2010年，A股市場(chǎng)無論是熊市還是牛市，在春節(jié)假期休市前的5天時(shí)間里，上證指數(shù)均是上漲。

        其中，漲幅最大的是2007年春節(jié)前。2007年2月12日～16日，上證指數(shù)上漲9.82%，深成指上漲12.38%。漲幅其次的是2005年的春節(jié)行情，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)上漲4.56%，2008年春節(jié)行情也上漲了3.18%。

        在這9年中，上漲最少的是2004年。2004年1月12日～16日，上證指數(shù)上漲1.2%，深成指上漲0.89%；此外，2002年春節(jié)行情，上證指數(shù)漲幅為1.4%，2009年為1.85%。

        不過，盡管指數(shù)上漲，春節(jié)行情成交量卻萎縮得很明顯。比如，2010年2月8日～12日，上證指數(shù)雖然連續(xù)5個(gè)交易日上漲，漲幅達(dá)到2.68%，但當(dāng)時(shí)這幾日的成交金額僅為2447.33億元，之前一周是3861.11億元，之后一周是3860.25億元，僅為后兩者的六成左右。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后一周，股市成交量就會(huì)有顯著的提升。

        春節(jié)前一周市場(chǎng)縮量上漲，靠的是人心思漲的合力。

分析師觀點(diǎn)不一

        今年春節(jié)會(huì)有紅包行情嗎?2011年，深綜指創(chuàng)下近9年來最差開局，一直到昨日，市場(chǎng)依舊疲軟不堪。昨日，跌停的個(gè)股（剔除ST股后）高達(dá)30家之多。而自從去年11月份以來，部分個(gè)股如綠大地（002200，收盤價(jià)22.26元）、四創(chuàng)電子（600990，收盤價(jià)25.88元）等，股價(jià)已被腰斬。

        “行情往往誕生于恐慌當(dāng)中。”西部證券分析師王梁幸認(rèn)為，上證指數(shù)在2700點(diǎn)下方構(gòu)造空頭陷阱的概率較大。隨著產(chǎn)業(yè)資本加大對(duì)個(gè)股的增持力度，“增持+惜售”，有利于股指的企穩(wěn)。

        “春節(jié)臨近，資金面的邊際改善將為市場(chǎng)提供上漲契機(jī)。”江海證券分析師李桓同樣認(rèn)為，經(jīng)過前期調(diào)整之后，就指數(shù)而言，下跌空間已經(jīng)不大，目前已經(jīng)臨近中期底部。

        不過，長城證券分析師孫靜卻認(rèn)為，估計(jì)2月末或4月初才有可能出現(xiàn)1個(gè)比較好的反彈窗口。原因是2月末春節(jié)過后，食品價(jià)格將開始回落，CPI下降；而4月初，經(jīng)歷一季度政策收縮沖擊后，通脹將得到控制。

        “個(gè)股大面積跌停顯示信心低落，市場(chǎng)對(duì)高估值品種的恐懼，整體上看，原因依舊是對(duì)資金面的擔(dān)憂加劇。”山西證券分析師何軍這樣告訴記者，日前證監(jiān)會(huì)稱破發(fā)不會(huì)影響IPO節(jié)奏，此外臨近長假，資金的套現(xiàn)壓力加大，加上一系列收緊流動(dòng)性的措施，保持弱勢(shì)整理是市場(chǎng)資金緊張的結(jié)果。

        中投證券指出，底部須把握空間與時(shí)間兩條線?？臻g上，上證指數(shù)2500點(diǎn)可能成為相當(dāng)于去年2319點(diǎn)一樣可靠的底部位置，而現(xiàn)在的2700點(diǎn)可能是個(gè)次低位。從時(shí)間上看，可能需要經(jīng)歷一季度相對(duì)較密集的緊縮后，通脹高點(diǎn)回落舒緩進(jìn)一步的緊縮。但春節(jié)前一周，A股多多少少會(huì)派發(fā)一些紅包。

節(jié)前或有反抽行情

        昨日，中小盤股繼續(xù)大面積殺跌，從指數(shù)來看，滬指經(jīng)過前期的下跌，已經(jīng)跌至去年8～9月長達(dá)兩個(gè)月的平臺(tái)區(qū)域。值得一提的是，中小板指數(shù)于昨日跌破年線，而創(chuàng)業(yè)板也于1月17日就跌破了半年線。

        有市場(chǎng)人士分析，這輪調(diào)整的主要推力在于高溢價(jià)的中小盤個(gè)股，而大盤股去年也沒有漲，目前的市盈率處于多年來的低位，下跌空間或許并不大；要觀察這輪調(diào)整何時(shí)結(jié)束，更重要的是要看中小盤個(gè)股何時(shí)調(diào)整到位；目前中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)剛剛破位，不排除在春節(jié)前幾日出現(xiàn)反抽，從而形成今年的所謂紅包行情。

        那么，如果今年紅包行情如期到來，哪些個(gè)股又值得關(guān)注呢？對(duì)此，李桓認(rèn)為，高鐵、航空、高端設(shè)備制造等以及抗旱概念股最近走勢(shì)較強(qiáng)，它們皆有一定基本面的支持，后市仍可留意。

        另外，旅游、商業(yè)股向來都會(huì)借節(jié)假日炒作一番，昨日云南旅游（002059，收盤價(jià)9.17元）、中青旅（600138，收盤價(jià)14.32元）就快速反彈。不過對(duì)于后者這類假日概念炒作的股票，前述市場(chǎng)分析人士指出，這類個(gè)股大多屬于超跌反彈，只可做個(gè)反彈，期望不可太高。

        另外，平安證券認(rèn)為，目前小盤股頹勢(shì)擴(kuò)散，其中會(huì)有一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，而一些高業(yè)績彈性的周期股股價(jià)彈性很大，一旦大盤回穩(wěn)，都將成為最佳的投資品種。

盤面風(fēng)云

30只個(gè)股跌停  創(chuàng)年內(nèi)之最

        春節(jié)前只剩最后兩周了，周一，股市依舊不給力，2700點(diǎn)再度失守，盡管“兩桶油”以紅盤報(bào)收，但下跌個(gè)股面積和跌幅卻出現(xiàn)加大跡象。

        昨日中小創(chuàng)業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板兩大板塊指數(shù)跌幅分別達(dá)到3.05%和2.88%。兩市跌停家數(shù)約30家，創(chuàng)出年內(nèi)之最，其中大多是來自于中小板和創(chuàng)業(yè)板。最終，上證指數(shù)報(bào)收于2695.72點(diǎn)，下跌19.57點(diǎn)，成交973.3億元，深市的成交還不足700億元。

        今年，中小板綜合指數(shù)的跌幅已經(jīng)達(dá)到了12.78%，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)跌幅為13.07%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上證綜指4%以及深圳成指7.78%的跌幅。

        新年短短兩周多時(shí)間，據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，東方園林（002310，收盤價(jià)102.37元）和湯臣倍?。?00146，收盤價(jià)117.5元）分別下跌35.62%和32.5%，另外有10只個(gè)股跌幅超過20%，均來自創(chuàng)業(yè)板和中小板。

        昨日，年報(bào)概念股無論好壞，均遭遇殺跌，而前期強(qiáng)勢(shì)的高鐵概念股短期也出現(xiàn)了上漲乏力的跡象。

機(jī)構(gòu)看臺(tái)

最?；鹦履晏?0%  疑似2008年

        個(gè)股殺跌越發(fā)慘烈，散戶遭殃，眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)也未能幸免。

        上周五收盤，2010年公募基金冠軍華商盛世成長在年內(nèi)的凈值增長率為-9.89%，如果考慮到本周一的下跌，華商盛世成長的跌幅可能已經(jīng)超過了10%。王亞偉管理的華夏大盤和華夏策略兩只基金，同期跌幅也達(dá)到了4.79%和4.59%。

        據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，在656只公募基金中，僅南方隆元產(chǎn)業(yè)主題和長城品牌優(yōu)選等11只在2011年實(shí)現(xiàn)了正收益，大部分都是貨幣和債券基金。

        有私募人士表示，今年的行情就是2008年行情的小翻版，雖然時(shí)間短，但是殺傷力并不亞于當(dāng)年。“短期因春節(jié)因素，權(quán)重股可能會(huì)護(hù)盤，后面主要還是看1月CPI是否失控。”該私募人士稱，1月CPI再度回升的可能性較大，不排除央行在節(jié)前就進(jìn)行加息的可能。他認(rèn)為，弱勢(shì)市場(chǎng)現(xiàn)金為王，控制倉位，耐心等待市場(chǎng)走穩(wěn)，而對(duì)于中小盤個(gè)股，現(xiàn)在去買無疑是接飛刀。



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