各商業(yè)銀行正在給1月份的信貸激增“踩剎車”。同業(yè)交換數(shù)據(jù)顯示，四大行1月前兩周信貸新增超3500億元。昨日有媒體報(bào)道稱，1月中旬，主要大行分支行已陸續(xù)收到總行緊急通知，要求本月不得突破信貸額度，否則暫停開(kāi)放信貸審批系統(tǒng)。

　　與此同時(shí)，央行和銀監(jiān)會(huì)正在雙管齊下地管控信貸，央行采取了動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金率，而銀監(jiān)會(huì)則通過(guò)貸存比、業(yè)務(wù)進(jìn)入以及銀信理財(cái)融資類業(yè)務(wù)入表等方式加以控制。

　　信貸猛增、通脹壓力不減

　　盡管監(jiān)管層屢次強(qiáng)調(diào)投放節(jié)奏，但1月份的信貸增速依舊驚人。同業(yè)交換數(shù)據(jù)顯示，四大行1月前兩周，銀行業(yè)新增總量已逼近萬(wàn)億元。假設(shè)本月后兩周投放量與此相同，按相關(guān)比例計(jì)算，1月份信貸總量將在1.5萬(wàn)億元左右。某券商銀行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，這種增速在過(guò)去的年份也很少見(jiàn)。

　　與此同時(shí)，通脹形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，上月CPI同比增長(zhǎng)4.6%，1月份數(shù)據(jù)極有可能再創(chuàng)新高。

　　昨日，據(jù)媒體報(bào)道稱，從宏觀政策調(diào)控角度，央行和銀監(jiān)會(huì)已就堅(jiān)決回收過(guò)去兩年超發(fā)貨幣達(dá)成一致，但雙方在信貸規(guī)模大小、工具應(yīng)用等問(wèn)題上，還略有分歧。比如，銀監(jiān)會(huì)傾向于1月新增貸款在1萬(wàn)億元至1.2萬(wàn)億元之間，央行希望月度額度在9000億元左右。

　　中行知情人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，該行在信貸投放上還是具體問(wèn)題具體分析，與分行相比，總行的緊縮力度更大。

　　建行總行相關(guān)人士稱，是否發(fā)過(guò)上述通知，要再了解。建行的政策是各個(gè)省分行要按照總行要求，再根據(jù)不同區(qū)域、不同的客戶風(fēng)險(xiǎn)情況，實(shí)行差別化信貸政策。

　　滬上某股份制銀行支行人士對(duì)記者表示，目前該行并沒(méi)有停貸，但信貸額度依然較緊，“貸款是需要"排隊(duì)"的，放貸時(shí)會(huì)根據(jù)項(xiàng)目的重要程度等因素進(jìn)行綜合考慮?！彼f(shuō)。

　　央行銀監(jiān)會(huì)緊密管控

　　時(shí)隔兩年之后，央行今年再次獲得貨幣信貸總量的調(diào)控權(quán)。與此前銀監(jiān)會(huì)資本監(jiān)管工具及有關(guān)政策等監(jiān)管方式相比，央行引入了差別動(dòng)態(tài)存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)，社會(huì)融資總量也會(huì)被作為信貸總量的替代目標(biāo)而被逐漸關(guān)注。

　　廣發(fā)證券(000776)首席宏觀經(jīng)濟(jì)師崔永對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，相比信貸總量，社會(huì)融資總量更能全面反映宏觀經(jīng)濟(jì)的熱度。該指標(biāo)包括銀行、證券、信托以及股權(quán)、債權(quán)等融資額加總。

　　據(jù)悉，動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金率將以社會(huì)融資總量和銀行信貸這兩項(xiàng)比值偏離其長(zhǎng)期趨勢(shì)值的程度，來(lái)表征整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度的狀況，增強(qiáng)政策工具的針對(duì)性和有效性。在動(dòng)態(tài)調(diào)整的取向確定之后，調(diào)整重點(diǎn)是具體金融機(jī)構(gòu)對(duì)整體偏離度的影響。如果銀行資本充足率達(dá)不到宏觀審慎的要求，就需要繳納一定的差別存款準(zhǔn)備金。另外，動(dòng)態(tài)繳納會(huì)考慮不同金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性，并對(duì)于系統(tǒng)重要性較高的金融機(jī)構(gòu)給予較高的宏觀審慎要求。

　　與央行相比，銀監(jiān)會(huì)的工具更具強(qiáng)制力，具體措施包括將日均存貸款上報(bào)、銀信合作融資類資產(chǎn)入表等。