每經(jīng)記者  李新江  發(fā)自北京

        新年第一個(gè)月，基金“抄底”顯得有些操之過急。

        德圣基金研究中心1月6日倉位測(cè)算結(jié)果顯示，偏股混合型和股票型產(chǎn)品，在新年第一周，加權(quán)平均倉位均出現(xiàn)上升。隨著中小盤個(gè)股頻頻出現(xiàn)回調(diào)，基金隨后在1月14日至1月20日才開始下調(diào)倉位，實(shí)際上，這一輪高倉位抄底的基金撲了空。不過，也不乏減倉基金，這一次，少數(shù)派再次獲勝。

倉位策略失誤

        北京某知名基金公司投資總監(jiān)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，2011年的投資環(huán)境不見得樂觀，將著重調(diào)整倉位策略。不過，從今年開局第一個(gè)月的結(jié)果來看，許多基金的倉位調(diào)整并沒有押中行情。

        德圣基金研究中心倉位測(cè)算結(jié)果顯示，新年伊始，通脹預(yù)期的緩解引發(fā)了市場(chǎng)的樂觀情緒，股票方向倉位有顯著的主動(dòng)增倉行為，1月6日，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為86.87%，相比前期上升0.64%。

        新年第二周，由于市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，基金內(nèi)部對(duì)于倉位策略產(chǎn)生分歧。可比主動(dòng)股票型基金加權(quán)平均倉位為86.53%，相比前期下降0.32%。

        隨著市場(chǎng)開始回調(diào)，一些基金公司才意識(shí)到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，開始加大減倉力度。

        數(shù)據(jù)顯示，1月14日至20日之間，伴隨著市場(chǎng)下行，被動(dòng)減倉和主動(dòng)減倉的基金占了多數(shù)。其中，193只基金主動(dòng)減倉幅度超過2%，占全部測(cè)算基金的37%；70只基金主動(dòng)減倉超過5%。

盲目抄底受困

        記者采訪了解到，不少基金經(jīng)理表示對(duì)今年開年的行情表示意外；而在去年年末，許多基金經(jīng)理曾認(rèn)可年后行情會(huì)逐步明朗的觀點(diǎn)。

        北京某基金分析師表示，“年后市場(chǎng)迎來開門紅，尤其是去年12月份PMI細(xì)分指標(biāo)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下降6.8點(diǎn)，反映出通脹壓力有所緩解，令有些基金經(jīng)理對(duì)新年行情過于信心飽滿。”

        上述分析師認(rèn)為，受到開年一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，一些基金經(jīng)理誤判行情，認(rèn)為抄底時(shí)機(jī)已到。正是行情與判斷的反差，使得不少基金在開局戰(zhàn)即遭遇市場(chǎng)“當(dāng)頭一棒”。

        不過，在第一個(gè)交易周基金普遍主動(dòng)加倉之時(shí)，一貫表現(xiàn)出牛市風(fēng)格的光大基金出現(xiàn)減倉跡象。數(shù)據(jù)顯示，在此期間雖然加倉基金占了多數(shù)，不過依然有28只基金主動(dòng)減倉幅度超過5%。



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