每經(jīng)記者  王炯業(yè)  李冰

        1月26日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，確定了加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的新的八項(xiàng)措施。業(yè)內(nèi)人士表示，“新國(guó)八條”的嚴(yán)厲程度和調(diào)控時(shí)點(diǎn)都超出了市場(chǎng)預(yù)期。

        受此影響，昨日（1月27日）地產(chǎn)指數(shù)早盤大幅低開超過(guò)4%，一些個(gè)股更是被瞬間拋至跌停板；此后隨著大盤反彈，地產(chǎn)股跌幅有所收窄，但仍居所有板塊之首。

        對(duì)于地產(chǎn)股未來(lái)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)存在著分歧。有分析師認(rèn)為地產(chǎn)股將走出震蕩行情，步入上升軌道；但也有分析師指出，銷售量明顯下降將成為必然。從昨日盤后龍虎榜來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)地產(chǎn)股同樣存在著明顯分歧，有很多機(jī)構(gòu)在拋售，但也有機(jī)構(gòu)在悄悄買入。

政策解讀

嚴(yán)格  超出市場(chǎng)預(yù)期

        對(duì)于國(guó)務(wù)院“新國(guó)八條”樓市調(diào)控政策，業(yè)內(nèi)人士解讀為：限購(gòu)令最嚴(yán)格，住房信息系統(tǒng)最嚴(yán)格，超出市場(chǎng)的預(yù)期。

        莫尼塔證券地產(chǎn)行業(yè)研究員王沛指出，限購(gòu)政策明確要鋪開到省會(huì)城市以及房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的城市。從執(zhí)行細(xì)則上看，其嚴(yán)厲程度已經(jīng)超過(guò)之前限購(gòu)城市深圳出臺(tái)的限購(gòu)政策，即對(duì)已有1套住房家庭，限購(gòu)1套住房；對(duì)已擁有2套及以上住房當(dāng)?shù)丶彝?、擁?套及以上住房非當(dāng)?shù)丶彝ィ瑫和Ｊ鄯?。而從?dāng)時(shí)限購(gòu)政策對(duì)深圳商品房交易量的影響來(lái)看，實(shí)行限購(gòu)政策的當(dāng)月，日均交易量下滑47%。預(yù)計(jì)隨著限購(gòu)政策的廣泛鋪開，短期內(nèi)交易量將出現(xiàn)超過(guò)40%以上的明顯下滑。

        湘財(cái)證券地產(chǎn)行業(yè)研究員張化東對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，會(huì)議中多次提到房地產(chǎn)相關(guān)稅收征管不力，以及個(gè)人住房信息系統(tǒng)建設(shè)滯后等問(wèn)題，這都納入約談問(wèn)責(zé)范圍。從長(zhǎng)期來(lái)看，個(gè)人住房信息系統(tǒng)建設(shè)將得到提升，這對(duì)于以后實(shí)施房產(chǎn)稅或限購(gòu)令將起到“乘法”的作用。

        某大型券商地產(chǎn)研究員表示，此次政策出臺(tái)關(guān)鍵點(diǎn)在于市場(chǎng)之前對(duì)于房產(chǎn)稅靴子落地已經(jīng)有了預(yù)期，然而這次出臺(tái)的并非房產(chǎn)稅，而是其他方面的地產(chǎn)調(diào)控措施，而且還細(xì)化了之前的政策，加大了力度，這就超出了市場(chǎng)的預(yù)期。

市場(chǎng)反應(yīng)

早盤大跌  尾盤收窄

        面對(duì)“新國(guó)八條”調(diào)控政策的突然出臺(tái)，地產(chǎn)股昨日并沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的暴跌場(chǎng)景，反而是“起死回生”，收盤時(shí)跌幅較早盤已大幅收窄。

        地產(chǎn)指數(shù)早盤一度大跌超過(guò)4%，但收盤僅下跌了1.58%。從具體個(gè)股來(lái)看，在150余只房地產(chǎn)個(gè)股中，近50只地產(chǎn)股仍然上漲。其中，中航地產(chǎn)（000043，收盤價(jià)12.24元）受業(yè)績(jī)預(yù)增300%~350%刺激，一度漲停，收盤依舊大漲9.78%；中國(guó)寶安（000009，收盤價(jià)16.73元）的漲幅也超過(guò)5%。不過(guò)，龍頭品種萬(wàn)科A（000002，收盤價(jià)8.30元）、保利地產(chǎn)（600048，收盤價(jià)13.24元）、招商地產(chǎn)（000024，收盤價(jià)16.10元）及金地集團(tuán)（600383，收盤價(jià)6.98元）的跌幅均超過(guò)2%。

        對(duì)于地產(chǎn)股昨日的“起死回生”有券商指出，從歷史估值的角度看，地產(chǎn)股下跌空間已經(jīng)非常有限。以萬(wàn)科為例，2010年4月15日和17日出臺(tái)的調(diào)控政策導(dǎo)致公司股價(jià)大幅下跌，2010年動(dòng)態(tài)PE由14倍下挫，并在10倍水平止跌。而目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2011年動(dòng)態(tài)PE再次處于約10倍的水平，從歷史估值的角度看，萬(wàn)科繼續(xù)下跌的空間已非常小。

        還有業(yè)內(nèi)人士表示，地產(chǎn)股早盤受到調(diào)控政策影響，導(dǎo)致開盤大跌，之后市場(chǎng)逐步認(rèn)為這次調(diào)控是“靴子進(jìn)一步落地，政策進(jìn)一步明朗”，加之地產(chǎn)股估值已經(jīng)處于低谷，于是股價(jià)便開始逐步企穩(wěn)。

未來(lái)走勢(shì)

分析師存在分歧

        那么，對(duì)于昨日地產(chǎn)股“起死回生”的走勢(shì)，投資者未來(lái)該如何抉擇，看好地產(chǎn)股還是遠(yuǎn)離地產(chǎn)股呢？

        中金公司白宏煒認(rèn)為，此次政策效果同以往一樣，短期內(nèi)將帶來(lái)成交量的萎縮，但房?jī)r(jià)的調(diào)整具有黏性，需要更長(zhǎng)的時(shí)間，隨著二三季度供給的釋放，房?jī)r(jià)將有望步入調(diào)整狀態(tài)，此次政策對(duì)股價(jià)影響的邊際效應(yīng)較小，市場(chǎng)將呈先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。隨著房?jī)r(jià)得到抑制，地產(chǎn)股未來(lái)也有望走出震蕩行情，步入上升軌道。

        某大型券商研究員告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從這次調(diào)控的超預(yù)期和嚴(yán)格程度來(lái)看，地產(chǎn)股應(yīng)該是大跌，但是市場(chǎng)的反應(yīng)卻沒(méi)有那么激烈，可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)調(diào)控政策已經(jīng)不再像去年4月份那么悲觀了，因此投資者未來(lái)可逐步配置一些估值偏低的地產(chǎn)龍頭股。

        不過(guò)，國(guó)泰君安房地產(chǎn)行業(yè)金牌分析師孫建平則偏悲觀。他認(rèn)為，“新國(guó)八條”對(duì)地產(chǎn)業(yè)量?jī)r(jià)基本面的影響偏負(fù)面，量?jī)r(jià)調(diào)整將成為必然，至少可以明確的是，銷售量明顯下降將成為必然，數(shù)據(jù)的明顯體現(xiàn)可能開始于3月下旬，去年沒(méi)有受限購(gòu)政策影響的二三線城市也將受到顯著的負(fù)面影響。

        記者注意到，在交易所昨日公布的交易席位中，機(jī)構(gòu)對(duì)于地產(chǎn)股也是存在分歧，有機(jī)構(gòu)在拋售，也有機(jī)構(gòu)在買入。中天城投前五大賣出席位中，四家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出9900多萬(wàn)元；而買入榜中，一家機(jī)構(gòu)買入了1000多萬(wàn)元。榮盛發(fā)展的賣出席位中，五家機(jī)構(gòu)合計(jì)拋售1.46億，但也有家機(jī)構(gòu)買入超3000萬(wàn)元。而在嘉凱城龍虎榜中，一家機(jī)構(gòu)賣出了1000多萬(wàn)元；兩家機(jī)構(gòu)則合計(jì)買入177萬(wàn)元。



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