每經(jīng)記者  宋元東

        危急時刻，“601軍團(tuán)”（代碼以601開頭的個股）出手了！

        本周，就在中小盤新股大面積破發(fā)、A股岌岌可危的關(guān)鍵時刻，樓市調(diào)控新政也接踵而來，讓本已風(fēng)聲鶴唳的A股雪上加霜。在這關(guān)鍵時刻，老的破發(fā)重災(zāi)區(qū)——“601軍團(tuán)”卻異軍突起，以大面積上漲的態(tài)勢引領(lǐng)指數(shù)止跌回升，一度成為市場焦點(diǎn)。

        這一次，“601軍團(tuán)”集體表現(xiàn)的意義或許非同一般。英大證券研究所所長李大宵昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“601軍團(tuán)”將引領(lǐng)2011年的A股市場漸入佳境，質(zhì)地好的大盤股已成為目前首選的投資標(biāo)的，戰(zhàn)略價值凸現(xiàn)。  

直面利空  “601軍團(tuán)”翩翩起舞

        周四（1月27日），被稱為“國八條”的房地產(chǎn)調(diào)控政策利空突襲A股，市場再次承壓。早盤，上證綜指大幅低開，一度跌落到最低2677.21點(diǎn)，距離3186點(diǎn)以來的最低點(diǎn)位僅差10多個點(diǎn)位。之前，新股已大面積破發(fā)，超預(yù)期的地產(chǎn)利空政策無疑是雪上加霜，不少投資者擔(dān)心上證綜指再度破位，甚至可能以大跌上百點(diǎn)的長陰收盤。

        在這千鈞一發(fā)的危急時刻，“601軍團(tuán)”挺身而出，給市場帶來驚喜。周四上午9時50分許，還是綠盤的中國西電突然拉升，1個小時不到，就從下跌1%反拉至漲停，在分時K線圖上可以看到，中國西電幾乎是直線拉升。在其帶動下，中國一重、中國化學(xué)、中國西電、晉億實(shí)業(yè)、大秦鐵路、中國北車、中國鐵建等一大批“601”開頭的個股呈現(xiàn)快速拉升之勢，其中，中國一重、中國化學(xué)、中國西電、晉億實(shí)業(yè)在午盤之前封住在漲停板。

        截至周四收盤，在82只“601”個股中，有4只漲停，僅有5只下跌，鄭煤機(jī)、上海電氣等多只個股漲幅在5%以上。

        “601”軍團(tuán)可以稱得上是A股破發(fā)歷史最悠久、套牢資金最多、破發(fā)個股最多的  “破發(fā)重災(zāi)區(qū)”。對于“601”軍團(tuán)來說，自1664點(diǎn)以來，在過去兩年多的時間內(nèi)可以用  “沉寂”來形容。中國西電上市首日即破發(fā)，中國中冶、中國建筑、中國化學(xué)等一大批“601”個股均在上市后走上了破發(fā)的漫長道路。隨著A股見底反彈，截至周四收盤，82只“601”個股中，依然有23只破發(fā)，破發(fā)率近30%，還有9只個股處于破發(fā)邊緣，相對發(fā)行價的漲跌幅在10%以內(nèi)。

        “三十年河?xùn)|，三十年河西”，這句老話恰恰就在A股得到了印證。就在中小盤次新股大面積破發(fā)的情況下，作為老的破發(fā)重災(zāi)區(qū)，“601軍團(tuán)”出手了。

        周五，萬和電氣、中化巖土、大智慧、杰賽科技等4只上市的新股中，萬和電氣、中化巖土破發(fā)。其實(shí)，今年以來，中小盤新股破發(fā)已成為A股的一道“風(fēng)景線”。截至周五，30只新發(fā)個股中破發(fā)的個股多達(dá)20只，破發(fā)率超過50%。

        就在中小盤次新股剛剛加入到“破發(fā)大軍”的時候，老的破發(fā)軍團(tuán)卻反其道而行之，以集體上漲的態(tài)勢極力擺脫尷尬的“破發(fā)”境地。

王者歸來  引發(fā)市場四大猜想

        代碼以“601”開頭的大盤藍(lán)籌股，是目前滬市權(quán)重最集中的板塊，貢獻(xiàn)了兩市上市公司大部分收入和凈利潤。作為主板市場重心所在，“601”軍團(tuán)的表現(xiàn)對A股市場來說可謂舉足輕重?！?01軍團(tuán)”集體異動的原因何在？綜合市場的看法，“601”軍團(tuán)的表現(xiàn)至少可以引發(fā)五大猜想：

        猜想一：巨額派息

        目前，“601軍團(tuán)”僅個別公司披露了年報(bào)，該板塊“小弟弟”濱化股份披露了10轉(zhuǎn)5派1元的高送轉(zhuǎn)方案。另外，酒鋼宏興（10轉(zhuǎn)10派1）、湖北能源（10派2.3899）等偏大盤的個股也推出了可觀的分派方案，只要業(yè)績好，大公司并不吝嗇巨額派息。

        分析人士指出，與高成長性的中小盤個股相比，不少大盤股的業(yè)績并不差，連續(xù)保持20%以上增長的大國企不在少數(shù)，它們在國內(nèi)的市場份額并沒有減少，而且增長形勢還不錯。同時，海外市場的不斷拓展，也將為其利潤增長立下汗馬功勞，比如中國建筑，2010年凈利潤預(yù)計(jì)同比增長50%左右，如此快速的增長，無疑將引發(fā)市場對巨額分紅派息的期待。這對一些追求長線價值的穩(wěn)健投資者來說，具備巨額派息能力的大盤股無疑具有較大的吸引力。

        猜想二：跌無可跌

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至1月27日收盤，82只“601”個股中，除23只個股破發(fā)外，還有9只處于破發(fā)邊緣。根據(jù)英大證券提供的數(shù)據(jù)，在A股2000余只股票中，以股本排序，前200只大盤股2010年平均市盈率為15倍，最后200只小盤股平均市盈率為45倍，中間1600余只個股平均市盈率為33倍。而在1664點(diǎn)時，市場的整體市盈率在15倍左右。兩年多來，大盤股估值回到了起點(diǎn)，而小盤股的估值已是原來的3倍。

        分析人士指出，從估值來看，以“601”軍團(tuán)為首的大盤股已經(jīng)跌無可跌，反彈只是時間問題。

        猜想三：機(jī)構(gòu)抄底

        中小市值股票自去年上半年以來表現(xiàn)出色，而機(jī)構(gòu)重倉的消費(fèi)類股在去年四季度開始滯漲，以有色、煤炭為代表的資源類股卻明顯出現(xiàn)飆升。近期，受“十二五”規(guī)劃影響，高鐵、建材等板塊股價出現(xiàn)大面積上漲。資源類、基建類個股，從股本來看，總體偏向于大盤股。在記者的近期采訪中，不少基金人士已經(jīng)明確建議，盡量遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板等中小市值股票，配置業(yè)績好的藍(lán)籌股。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至1月27日，“601”軍團(tuán)中，中國北車、中國一重等3只個股漲幅超過20%，其中明星股晉億實(shí)業(yè)漲幅更是高達(dá)74%，漲幅超過10%的個股多達(dá)13只。

        分析人士指出，大盤股集體上漲絕非散戶所為，機(jī)構(gòu)抄底大盤股的跡象越發(fā)明顯。

        猜想四：風(fēng)格轉(zhuǎn)換

        小盤股表現(xiàn)低迷，連高送轉(zhuǎn)股也沒有引起市場多大的炒作興趣。伴隨著“601”軍團(tuán)的上漲，關(guān)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的討論再度興起。

        華安證券分析師張兆偉認(rèn)為，2007年的大牛市正是大盤股的推動所致，2009年、2010年的上漲則主要由中小盤股完成，從風(fēng)格輪回的角度講，大盤股已經(jīng)是機(jī)會遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，而中小盤股長時間的快速上漲則需要時間來消化。不過，大盤股的上漲空間受制于2011年市場對流動性預(yù)期的影響，不會一蹴而就。

漸入佳境  大盤股價值凸顯

        大象起舞，對A股意味著什么？

        “A股應(yīng)該說已經(jīng)漸入佳境！”李大宵意味深長地向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他給2011年的投資策略報(bào)告取的名字叫《融冰之旅漸趨佳境》，而2009年叫  《融冰之旅已經(jīng)啟程》，2010年為《融冰之旅需要堅(jiān)持》。

        根據(jù)英大證券的統(tǒng)計(jì)，自1664點(diǎn)以來，大盤股目前回到了15倍的市盈率。李大宵認(rèn)為，正是因?yàn)榇蟊P股長期低迷，指數(shù)漲幅不大，去年A股在全球市場漲幅排名居倒數(shù)第三。但是，這只是統(tǒng)計(jì)方法上的問題，A股中、小盤股的漲幅依然可觀，幾倍估值的上漲，這在全球是絕無僅有的。如今，中小盤股的估值已處歷史高位，較高的估值等待成長性來驗(yàn)證，需要時間消化。因此，從目前來看，優(yōu)質(zhì)大盤股的投資價值更加明確，從投資來講，現(xiàn)在可以首選大盤股了，中小盤則可能出現(xiàn)分化，其中，部分成長性突出的中小盤個股在得到成長性的驗(yàn)證后，依然值得期待。

        李大宵進(jìn)一步表示，目前大盤藍(lán)籌股并不貴，石化雙雄和基建、銀行、鐵路等類股的估值都處于歷史低谷，從估值角度講處于不敗之地。作為國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)建設(shè)的主體部分，不少大型國企的成長性并不低，大型國企理應(yīng)體現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的成果。由此，大盤股漸入佳境值得期待。不過，未來大盤股的上漲將有一個較長的過程，市場關(guān)心的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”也將是一個不斷進(jìn)行的過程。

        李大宵對2011年A股投資形勢保持著謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程雖然較為緩慢，但總體上來講，處于積極的態(tài)勢當(dāng)中。2011年，我國總體的宏觀環(huán)境將是經(jīng)濟(jì)增速較快、流動性延續(xù)今年以來的收縮趨勢但總體保持相對充裕的局面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整在增速保持較快的前提下漸進(jìn)性推進(jìn)。在資金供給方面，我國貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健減少了資金的供給，但居民投資意愿增強(qiáng)、國家對房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持嚴(yán)控措施、貨幣活化趨勢以及熱錢流入等因素，將給資金供給提供一定的增量。綜合判斷下來，2011年流動性不是制約市場的主要變量。

        “‘601軍團(tuán)’的意義不在于漲多少”，張兆偉也認(rèn)為，“601軍團(tuán)”穩(wěn)定了，市場無疑吃了顆定心丸。穩(wěn)健的投資者可以優(yōu)選業(yè)績好的大盤藍(lán)籌股，坐收穩(wěn)定增長帶來的收益；激進(jìn)投資者則可在中小盤股普遍回落的過程中精選成長性突出的個股，以博取與風(fēng)險(xiǎn)成正比的收益。



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