中國人民銀行30日發(fā)布的《2010年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，下一階段，央行要繼續(xù)運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數(shù)量工具，同時運用差別準備金動態(tài)調(diào)整，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。更加重視從社會融資總量角度衡量金融對實體經(jīng)濟的支持力度。穩(wěn)步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。

　　2010年央行設定廣義貨幣供應量(M2)預期增長目標為17%左右，2010年末，M2余額實際增長19.7%。報告稱，2011年M2初步預期增長16%左右。央行將繼續(xù)加強流動性管理，保持貨幣信貸適度增長。將加強對社會融資總量監(jiān)測與調(diào)節(jié)，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏。在滿足經(jīng)濟發(fā)展合理資金需求的同時，保持有利于價格總水平基本穩(wěn)定的適宜貨幣條件。

　　報告表示，近年來，我國金融結構多元化趨勢明顯，金融市場向廣度和深度發(fā)展，直接融資比例明顯提高，商業(yè)銀行表外業(yè)務對貸款表現(xiàn)出較大的替代作用。要更加重視從社會融資總量的角度來衡量金融對實體經(jīng)濟的支持力度，除人民幣貸款外，還包括企業(yè)發(fā)行債券和股票籌資、信托貸款、委托貸款等。社會融資總量調(diào)控應按滿足經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的正常需要掌握。銀行信貸作為社會融資總量的一個重要組成部分，要與實現(xiàn)社會經(jīng)濟發(fā)展主要目標相吻合，特別要考慮經(jīng)濟增長目標和通脹控制目標，從反危機特殊時期的非常態(tài)應對，轉向適度的增長。

　　報告稱，2011年將實施差別準備金動態(tài)調(diào)整措施，這一措施基于銀行信貸增長偏離國民經(jīng)濟所需適度水平的程度，同時考慮各金融機構的系統(tǒng)重要性程度和穩(wěn)健性狀況，重在引導并激勵金融機構自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放，是一種具有正向激勵作用的有彈性的機制，有利于提高調(diào)控的針對性和有效性，加強流動性管理，促進信貸平穩(wěn)適度增長，提升金融機構風險防范能力。

　　報告表示，將穩(wěn)步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革。進一步發(fā)揮利率杠桿在調(diào)節(jié)總需求、管理通脹預期中的作用。繼續(xù)培育貨幣市場基準利率，提升金融機構定價能力，根據(jù)“十二五”規(guī)劃總體要求和基礎條件，通過選擇具有硬約束的金融機構、逐步放開替代性金融產(chǎn)品價格等途徑，有計劃、有步驟的推進利率市場化改革。按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡。

　　報告稱，價格上行風險不容忽視。國際金融危機爆發(fā)以來，全球貨幣條件總體相當寬松，主要經(jīng)濟體將保持寬松貨幣條件刺激經(jīng)濟的預期強烈，大量資金向經(jīng)濟增長較快的新興經(jīng)濟體流入。在流動性充裕的大背景下，隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)回升，容易形成持續(xù)的通脹預期，富余資金必然尋找各種途徑和出口。同時，受巴拉薩-薩繆爾森效應及勞動年齡人口增長趨緩等因素影響，勞動力成本可能趨升，農(nóng)產(chǎn)品(17.18，0.00，0.00%)、服務業(yè)等包含人工成本較高的商品價格上漲壓力加大。此外，資源性產(chǎn)品價格也有待理順。結構性因素與通脹預期可能相互交織影響，加劇通貨膨脹壓力。貨幣偏多可能帶來通脹效應，但通脹并不完全由貨幣數(shù)量引起。

　　報告顯示，2010年全年新增房地產(chǎn)貸款2.0萬億元，同比多增170億元。但分月度看，同比多增集中在前五個月，6月至12月連續(xù)七個月當月新增均為同比少增。12月當月新增房地產(chǎn)貸款746億元，同比少增1148億元。