每經(jīng)記者  趙笛  王炯業(yè)

        強(qiáng)者恒強(qiáng)的道理近期在股市表現(xiàn)得淋漓盡致?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計顯示，本輪小陽春行情（春節(jié)前后）中，A股市場有157只股票創(chuàng)出近一年來的新高。這些股票為何能在大盤一蹶不振的情況下如此兇猛？主流資金相中它們的理由是什么？投資者又能從中得到怎樣的啟示呢？本期證券周刊，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》根據(jù)創(chuàng)新高股票的特點，發(fā)掘出主力資金的三大投資思路。

牛股眾生相

高換手率低估值為主流  股價7元“起步”

　　日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，以2010年2月17日為起點做了一個統(tǒng)計，截至今年2月17日，A股市場共有157只股票收盤價在2月14日~2月17日創(chuàng)出一年來的新高。從基本信息看，這些股票均呈現(xiàn)出低市盈率、換手充分、股價多處于10~20元等特征。

高換手率為重要指標(biāo)

        在本周創(chuàng)出新高157只股票中，漲幅超過100%的共有21只，巨化股份（600160，收盤價26.86元）以229%的漲幅位列第一；其次，威孚高科（000581，收盤價48.74元）、中材國際（600970，收盤價47.38元）、三峽水利（600116，收盤價22.57元）的漲幅也超過了150%。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，漲幅較高的個股有一個顯著的特點，那就是區(qū)間換手率較高。充分的換手率是主力資金介入的一大潛在指標(biāo)。

        WIND數(shù)據(jù)顯示，157家創(chuàng)新高個股中，近一年來換手率超過1200%的有34只，其中區(qū)間漲幅超過100%的股票有9家，占據(jù)了翻番股的半壁江山。換手率前兩位個股分別是

        晉西車軸（600495，收盤價22.32元）和新民科技（002127，收盤價16.21元），換手率分別達(dá)到2316.18%和1985.62%，區(qū)間漲幅分別為110.76%和116.6%。

低市盈率為主流

        雖然A股市場存在沒有業(yè)績支撐的垃圾牛股，但從整體上看，去年以來創(chuàng)新高的股票中，低市盈率的股票仍是主流資金布局的主流品種。

        WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在157只牛股中，市盈率為負(fù)的個股僅有11只，占比7%；市盈率超過100倍的個股有31只，占比19.7%。如果將30倍市盈率以下的股票看作絕對低估值的話，那么有44只個股榮歸此類，占比28%。若以低于50倍市盈率作為合理估值的話，強(qiáng)勢股中有62只股可歸于此類，占比39.5%。

        統(tǒng)計顯示，市盈率最低的創(chuàng)新高股票是大冶特鋼（000708，收盤價17.67元），市盈率僅  14.7倍；其次是悅達(dá)投資（600805，收盤價18.98元）、宇通客車（600066，收盤價26.28元）、山推股份（000680，收盤價20.07元），市盈率均不足20倍；

        業(yè)績虧損但仍創(chuàng)出新高的股票有金德發(fā)展  （000639，收盤價36.70元）、獅頭股份（600539，收盤價11.89元）、寶石A（000413，收盤價15.73元）等，其市盈率分別為-2261.76倍、-285.4倍、-171.5倍。

        另外，在區(qū)間漲幅榜末尾是清一色的中小盤新股?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，這些中小板新股市盈率同樣不算太高。如萬和電氣  （002543，收盤價28.98元）、東方鐵塔（002545，收盤價42.25元  ）、  松德股份（300173，收盤價25.24  元）的市盈率均只有三十幾倍。由此可見，在新股的炒作中，低估值仍占據(jù)重要位置。

“起步價”7~18元

        低價股往往都是大藍(lán)籌，炒不動；高價股往往都有讓人有恐高癥，不敢炒。

        統(tǒng)計顯示，創(chuàng)新高的股票中，10元以下的股票僅有9只，占比不到6%；100元以上的股票只有2只，50元以上的股票僅有15只，占比9.6%。由此可見，牛股集中于中低價股。

        其中，10~19.99元的股票有61只，20~29.99元的股票有40只，兩者合計占比64.3%。考慮到去年2月17日至今，這類個股取得了一定的漲幅，再加上期間可能還會有低點，粗略估算，牛股的“起步價”一般在7~18元。

        比如中國重工（601989，收盤價14.08元）近一年來的漲幅已經(jīng)翻倍，其真正啟動的位置是2010年5月5日。當(dāng)日該股放量收出一根大陽線，險些漲停，當(dāng)時的收盤價是7.46元；另外，*ST張股（000430，收盤價10.37元）去年2月底的股價在7元附近，雖然后面又最低跌至5.15元，但真正走出“牛樣”是在去年10月份的連續(xù)漲停，啟動價格剛好在7元附近。一年來，*ST張股的漲幅達(dá)到近60%；

        另外，科力遠(yuǎn)（600478，收盤價24.21元）在17元附近長期橫盤震蕩，濰柴重機(jī)（000880，收盤價23.87元）也是在突破18元附近的密集成交區(qū)后才大幅拉升的。

牛股基因圖

主力偏好三大主題：重組、業(yè)績、高端裝備

　　　　根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》以創(chuàng)新高個股中漲幅最大的20只股票為標(biāo)的進(jìn)行統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的股票實質(zhì)反映出主力資金對三大主題的看好，即重組概念、業(yè)績大幅改善的個股，以及以高鐵、海洋工程為代表的高端裝備板塊。

把握重組概念股

        在近一年來創(chuàng)新高的前20只股票中，重組股票占了25%左右，它們分別是廈工股份（600815，收盤價16.71元）、銀輪股份（002126，收盤價38.00元）、中國重工、金德發(fā)展和利歐股份（002131，收盤價21.00元）。

        在重組股中，比較典型的是中國重工。中國重工股價不但創(chuàng)出了一年來的新高，本周以來漲幅更是達(dá)到近10%，其股價的暴漲與資產(chǎn)注入密不可分。

        2月15日，中國重工發(fā)布公告稱，截至2011年2月11日，大連船舶重工100%股權(quán)、渤海船舶重工100%股權(quán)、山海關(guān)船舶重工100%股權(quán)和青島北海船舶重工94.85%股權(quán)已辦理過戶手續(xù)，股權(quán)持有人變更為中國重工。東方證券表示，此次注入真正實現(xiàn)軍民融合，公司未來將在海洋經(jīng)濟(jì)大發(fā)展和中國海軍大發(fā)展中直接受益。

        為進(jìn)一步解決同業(yè)競爭，中船重工集團(tuán)還承諾，在3年內(nèi)將武昌船舶重工有限責(zé)任公司、天津新港船舶重工有限責(zé)任公司、河南柴油機(jī)重工有限責(zé)任公司等9家公司資產(chǎn)以及2家合資公司股權(quán)注入上市公司。

        這意味著自2009年12月上市以來，中國重工第一階段資產(chǎn)注入已完成，預(yù)計公司將很快進(jìn)入資產(chǎn)注入的第二階段，明確的重組預(yù)期讓二級市場資金開始追逐這只股票。

        除了中國重工以外，廈工股份2月17日停牌，公司發(fā)布公告稱，公司正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜。停牌前一日，廈工股份報收于16.71元，漲幅為10.01%。

        銀輪股份也于2月17日停牌，公司表示，銀輪股份正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜，最遲于2011年2月24日公告前述非公開發(fā)行股票事項并復(fù)牌。

        從盤面來看，停牌前一天，銀輪股份股價報收于38元，上漲4.05%。

        重組題材的個股最近備受主力資金關(guān)注，那投資者應(yīng)該如何把握呢？

        上海證券策略研究員蔡鈞毅表示，首先要關(guān)注上市公司有沒有表態(tài)，再看重組方的背景、重組或?qū)⒖赡茏⑷氲馁Y產(chǎn)。在選股時機(jī)上，應(yīng)關(guān)注董事會、股東大會，證監(jiān)會批準(zhǔn)等環(huán)節(jié)，在時間點前介入，收益會比較好。另外重組股票需要一定的資產(chǎn)配置，不宜滿倉持有。

從公告中挖掘業(yè)績“超預(yù)期”

        要捕捉牛股，投資者并不需要掌握什么內(nèi)幕消息，通過研讀公告也能獲取賺錢的機(jī)會。

        最典型的例子當(dāng)屬新民科技。2010年10月11日，新民科技發(fā)布預(yù)告修正公告，預(yù)計2010年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長120%~150%。隨后，公司股價連續(xù)漲停，至今漲幅近80%。

        一位券商策略研究員表示，一般來說，上市公司某段時間的股價表現(xiàn)離不開近期業(yè)績，只要公司業(yè)績好了，各類資金馬上就會持續(xù)關(guān)注。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也發(fā)現(xiàn)，在近一年來創(chuàng)新高股票前20名中，業(yè)績股占了絕大多數(shù)，包括巨化股份、威孚高科、中材國際、新民科技等，占比為25%左右。

        昨日，巨化股份公布了2010年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.86億元，同比上升45.15%，凈利潤5.86億元，同比上升407.9%，每股收益0.96元。

        其實之前巨化股份就已經(jīng)披露預(yù)計2010年凈利潤同比增長500%，當(dāng)時就有券商指出巨化股份業(yè)績超預(yù)期值得期待。此后，巨化股份股價在經(jīng)歷短暫回調(diào)后連續(xù)上攻，本周漲幅近20%。

        由此可見，在年報披露之間，一些業(yè)績鎖定程度高，且超預(yù)期的公司股價表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其他類個股。

        除了巨化股份外，另一些漲幅靠前的個股都是由業(yè)績推動。如股價連續(xù)創(chuàng)出新高的威孚高科預(yù)計2010年公司實現(xiàn)歸屬母公司凈利12.1億元~13.5億元，同比增長170%至200%，實現(xiàn)每股收益2.13元至2.37元。

        對此，一位長期關(guān)注重組股的策略分析師表示，現(xiàn)在是年報披露關(guān)鍵點。一些股票業(yè)績之所以超預(yù)期，或是因為四季度業(yè)績出現(xiàn)拐點，或是由于未來業(yè)績鎖定性很強(qiáng)。投資者在選股時，要注意公司的基本面；至于時間點選擇，需要了解業(yè)績拐點在哪里。

高端裝備看高鐵、海工

        WIND數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)新高的前20只股票中，共有7只屬于高端裝備制造行業(yè)，其中，以高鐵設(shè)備、海洋工程類制造股最牛。分析人士指出，高端裝備之所以備受資金關(guān)注，得益于國家加大投資力度，而海洋工程和高鐵的崛起是解決交通瓶頸和能源瓶頸的關(guān)鍵。

        據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在創(chuàng)新高的個股中，高端裝備制造行業(yè)占據(jù)了近半壁江山，如柳工  （000528，收盤價41.72元）的漲幅高達(dá)114%，位列創(chuàng)新高股的第10位。作為國內(nèi)最大的工程機(jī)械制造商之一，柳工目前的市盈率僅20倍；另外，創(chuàng)業(yè)板股票機(jī)器人（300024，收盤價66.00元）以105%的漲幅排名第17位，雖然該股市盈率高達(dá)125倍，但近一年來，其換手率高達(dá)1517%。日前，公司的特種機(jī)器人系列產(chǎn)品已全面進(jìn)入軍工市場，公司看點十足。

        在裝備牛股中，高鐵和海洋工程兩大細(xì)分行業(yè)十分耀眼。統(tǒng)計顯示，在前20大創(chuàng)新高股中，歸屬高鐵概念的股票就包括晉西車軸  （600495，收盤價22.32元）、軸研科技（002046，收盤價30.84元）、中鼎股份（000887，收盤價25.94元）等；在20名開外的還有太原重工（600169，收盤價27.20元）、博深工具（002282，收盤價26.94元）等；屬于海洋工程的有中國重工、中集集團(tuán)（000039，收盤價28.55元）；20名開外的還有中船股份（600072，收盤價27.49元）、中海油服（601808，收盤價25.47元）等。

        “裝備股之所以這么給力，主要就是國家產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持。”中銀國際機(jī)械行業(yè)分析師許民樂指出，金融危機(jī)后，制造業(yè)開始復(fù)蘇向好，裝備的需求增加；另一方面，新興產(chǎn)業(yè)政策將高端裝備納入其中，且相對其他新興產(chǎn)業(yè)，國家對高端裝備的支持力度更為明顯。

        世紀(jì)證券分析師趙曉闖指出，綜合估算，未來5年海洋工程設(shè)備市場年均規(guī)模將超過500億美元。他建議關(guān)注直接受益于海洋油氣資源勘探開發(fā)的海洋工程服務(wù)類公司，如中海油服等；具備一定的海洋工程設(shè)備制造相關(guān)技術(shù)基礎(chǔ)，且有承接大型海洋工程設(shè)備平臺建造改裝項目經(jīng)驗的相關(guān)設(shè)備制造公司，如中集集團(tuán)等；發(fā)展迅速、特色鮮明的相關(guān)專用設(shè)備及技術(shù)服務(wù)公司，如杰瑞股份（002353，收盤價138.00元）等。

機(jī)會個股

找規(guī)律下一只牛股在何方？

　　　　根據(jù)157家創(chuàng)新高個股的規(guī)律，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》挑選出4只有望強(qiáng)者恒強(qiáng)的股票。

華工科技（000988，收盤價21.32元）資產(chǎn)整合提升利潤

        近一年來，華工科技漲幅不到40%，換手率近1000%，目前對應(yīng)的市盈率不到35倍，這些都比較符合主力資金介入的條件。

        從基本面看，華工科技是國內(nèi)激光全信息防偽與信息安全領(lǐng)域的企業(yè)。2010年公司實現(xiàn)營收20.24億元，同比增長38.37%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.25億元，同比增長72.93%；實現(xiàn)凈利潤2.51億元，同比增長66.22%，每股收益為0.62元。

        國泰君安魏興耘認(rèn)為，華工科技營收增長，四大主營業(yè)務(wù)除光電器件外毛利率均有所提升，帶動凈利潤大幅增長。同時，公司持有華工創(chuàng)投32.5%的股權(quán)，華工創(chuàng)投參股的兩家公司華工數(shù)控2010年已成功IPO，天喻信息已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)上市，這將擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，提高投資收益。預(yù)計2011至2013年華工科技對應(yīng)EPS分別為0.68元、0.89元、1.15元。

鄭煤機(jī)（601717，收盤價45.37元）重組并購擴(kuò)大產(chǎn)品領(lǐng)域

        鄭煤機(jī)近一年來漲幅為46%，目前對應(yīng)的市盈率為43倍左右。雖然去年8月份才上市，但鄭煤機(jī)累計換手率已超過1020%，牛股特征鮮明。

        從基本面看，鄭煤機(jī)主營業(yè)務(wù)為煤炭綜合采掘設(shè)備之一的液壓支架及其零部件的生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，目前公司產(chǎn)量居國內(nèi)煤機(jī)行業(yè)首位。

        招商證券研究員指出，煤機(jī)投資亮點在于技術(shù)領(lǐng)先的全球液壓支架龍頭，目前鄭煤機(jī)是全球液壓支架產(chǎn)量最大的企業(yè)，國內(nèi)市場占有率25%，高端產(chǎn)品國內(nèi)占有率達(dá)到50%。同時，公司未來的成長性取決于高端液壓支架，高端液壓支架占比提高提升公司盈利水平，鄭煤機(jī)高端液壓支架手持訂單占比達(dá)到50%左右，比2009年提高12個百分點，IPO募投項目將大幅提升高端支架產(chǎn)能。

        值得一提的是，公司的成套化發(fā)展戰(zhàn)略拉開序幕，欲通過重組、兼并、收購、自建等方式，延伸到采煤機(jī)等其他產(chǎn)品。

天馬股份（002122，收盤價18.23元）三大軸承業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)

        天馬股份當(dāng)前市盈率不到35倍，處于估值合理區(qū)間，目前股價18元出頭，近一年來的換手率高達(dá)1100%，且一年來漲幅不到40%。這些都比較符合主力資金心目中的牛股特征。

        從基本面看，公司的軸承產(chǎn)品主要以通用軸承、鐵路軸承、風(fēng)電軸承為主。軸承業(yè)務(wù)收入一直占公司總收入的50%以上。公司的鐵路軸承重點為風(fēng)電軸承，未來隨著公司風(fēng)電軸承技術(shù)升級并最終實現(xiàn)進(jìn)口替代，風(fēng)電軸承項目將成為公司的業(yè)績增長點。

        宏源證券分析師荀劍指出，公司此前成功兼并收購了多家公司，今后重點是整合現(xiàn)有業(yè)務(wù)，提升經(jīng)營效益，適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品升級的發(fā)展趨勢。天馬股份不斷向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢非常明顯，目前這些高端產(chǎn)品產(chǎn)能已逐步建成，下游需求也不斷好轉(zhuǎn)，因此公司轉(zhuǎn)型成功的可能性較大。預(yù)計公司2010~2012年的EPS分別為0.57元、0.68元、0.83元，對應(yīng)的PE分別為26倍、22倍、18倍。

山東墨龍（002490，收盤價24.41元）與海洋石油產(chǎn)業(yè)一起發(fā)展

        山東墨龍當(dāng)前市盈率約36倍，處于合理估值區(qū)間，當(dāng)前股價超24元。公司去年10月份才上市，但至今換手率已高達(dá)780%。

        從基本面看，公司是國內(nèi)較早從事石油鉆采專用設(shè)備制造和服務(wù)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括套管、油管等石油開采設(shè)備和部件。日前，公司中標(biāo)中海油項目。

        天相投顧分析師張雷認(rèn)為這傳遞出三大信號。首先是量的方面，公司此次中海油上半年的中標(biāo)數(shù)量就已經(jīng)比2010年全年向中海油的實際交貨量增長了63.24%，增幅非常明顯；二是公司高價值產(chǎn)品占比有所提升，為公司業(yè)績增長提供了有力的保障；三是海洋采油領(lǐng)域拓展明顯，公司此次一舉拿下中海油集團(tuán)招標(biāo)總量的40.05%，顯示出公司已經(jīng)具備進(jìn)入海洋石油領(lǐng)域的技術(shù)實力。

        招商證券分析師劉榮預(yù)測，公司2011年、2012年業(yè)績?yōu)?.02元、1.47元，公司目前處于行業(yè)復(fù)蘇拐點和新一輪增長初期，未來2年將保持較高增速。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316