每經(jīng)記者  朱秀偉

        42%、39%，不到一個(gè)月，華平股份（300074，收盤(pán)價(jià)118.50元）、星河生物（300143，收盤(pán)價(jià)73.08元）在公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案后均出現(xiàn)暴漲！作為A股最具人氣、最火爆的“高送轉(zhuǎn)”題材，近期再一次展示了其強(qiáng)大的生命力，并一掃此前的頹勢(shì)。

        但普通投資者卻很難把握這類題材：一方面是因?yàn)闆](méi)有信息優(yōu)勢(shì)，公布方案后往往又會(huì)見(jiàn)光死，甚至一不小心還會(huì)成為最后的接棒者；二來(lái)則是因?yàn)槊磕瓿锤咚娃D(zhuǎn)具體的側(cè)重點(diǎn)也是不同的。那么，對(duì)于高送轉(zhuǎn)題材到底應(yīng)該如何來(lái)進(jìn)行把握？今年高送轉(zhuǎn)牛股又具備哪些“基因”呢？

        在年報(bào)高峰期即將到來(lái)之際，本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特別梳理了2010年已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案牛股的“基因”，以供投資者參考。

“時(shí)間表”被先期炒作

        A股投資講究順勢(shì)而為，高送轉(zhuǎn)題材最近兩個(gè)月左右的走勢(shì)正好驗(yàn)證了上述觀點(diǎn)，這也注定今年高送轉(zhuǎn)題材的走勢(shì)將極為復(fù)雜。

        2010年年報(bào)的高送轉(zhuǎn)行情發(fā)端于年報(bào)預(yù)披露時(shí)間表的公布。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，年報(bào)披露最靠前的，有“大紅包”的概率相對(duì)也比較大，以往不少牛股就誕生于此，比如2008年的中兵光電，2009年的禾盛新材等。

        1月4日，隨著上述時(shí)間表一經(jīng)公布，迅即引爆了整個(gè)市場(chǎng)，年報(bào)披露靠前的濱化股份、富春環(huán)保等數(shù)只個(gè)股以漲停開(kāi)盤(pán)，這種火爆行情持續(xù)了幾個(gè)交易日。其后隨著大市走弱，高送轉(zhuǎn)概念隨即陷入調(diào)整，一度甚至還成為了“瘟神”。

        炒完“時(shí)間表”后，從1月中旬開(kāi)始，市場(chǎng)進(jìn)入年報(bào)的兌現(xiàn)期。分紅預(yù)案低于預(yù)期自然出現(xiàn)大跌，比如濱化股份，市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的方案是10送10，但最終方案是10轉(zhuǎn)5，低于預(yù)期，于是該股1月24日出現(xiàn)跌停，25日又下跌9.70%。

        而即使符合市場(chǎng)預(yù)期的，也同樣可能會(huì)出現(xiàn)“見(jiàn)光死”，這也一度讓高送轉(zhuǎn)成了  “瘟神”，誰(shuí)公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，誰(shuí)就會(huì)出現(xiàn)暴跌。比如圣農(nóng)發(fā)展在1月25日的年報(bào)中公布了豐厚的分紅預(yù)案：10股轉(zhuǎn)10股派2.5元，但市場(chǎng)卻完全不領(lǐng)情，繼24日大跌4.69%后，25日大幅低開(kāi)，很快便封死跌停。

        “一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)此前已有預(yù)期，而更重要的還是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境太差，利好也會(huì)被當(dāng)作利空來(lái)炒。”深圳太和投資王亮分析表示。

節(jié)后出現(xiàn)第二波高潮

        春節(jié)之后，高送轉(zhuǎn)行情的第二波高潮來(lái)臨。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，截止到2月17日，兩市共有60家公司公布了分紅預(yù)案，其中屬于高送轉(zhuǎn)（平均每10股送股、轉(zhuǎn)增總和在5股以上，或者10元以上的）的共有30只。

        統(tǒng)計(jì)顯示，從公布預(yù)案當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)算起，在短短1個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)，30家有高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案的公司絕大部分有超額收益，其中漲幅超過(guò)20%的達(dá)到4只，尤其以華平股份、星河生物表現(xiàn)最為搶眼。

        華平股份上市后曾一路暴跌，隨后長(zhǎng)期在70元附近震蕩，直到預(yù)披露時(shí)間表公布后，開(kāi)盤(pán)即出現(xiàn)漲停，但隨后又陷入震蕩，直到1月31日年報(bào)公布，并給出了一份極為豐厚的分紅預(yù)案（10股轉(zhuǎn)增15股派10元），股價(jià)才應(yīng)聲暴漲——2月10日漲停、11日漲4.60%、14日漲停、16日漲停、17日大漲5.07%。股價(jià)從發(fā)動(dòng)前的80元左右，最高上漲至128元，短短10個(gè)交易日當(dāng)中，最高漲幅超過(guò)50%。

        分紅預(yù)案為10股轉(zhuǎn)增12股的星河生物表現(xiàn)同樣也是毫不遜色。1月26日方案公布前一個(gè)交易日，該股收盤(pán)價(jià)為49.60元，然而到2月16日，最高已漲至78.43元，最高漲幅達(dá)58%，在同期所有A股中排名居于前列。

        此外，中瑞思創(chuàng)、五洲明珠、富春環(huán)保、江特電機(jī)、中弘地產(chǎn)等有高送轉(zhuǎn)預(yù)案的個(gè)股也都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

        從最近幾個(gè)月高送轉(zhuǎn)題材起起落落的走勢(shì)可以看出，高送轉(zhuǎn)股能否走強(qiáng)，除了個(gè)股的因素（比如基本面、送配數(shù)量等）之外，還需要特別關(guān)注大盤(pán)走勢(shì)。當(dāng)大盤(pán)走勢(shì)較強(qiáng)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)類似華平股份、星河生物的個(gè)股，否則只能是“見(jiàn)光死”。

        近期市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，普通投資者到底應(yīng)該如何來(lái)把握高送轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，最好的方式就是“潛伏”。在沒(méi)有內(nèi)幕的情況下，只能從已公布預(yù)案的個(gè)股中尋找共性。接下來(lái)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為投資者盤(pán)點(diǎn)已經(jīng)公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案牛股的四大“基因”。

基因之一次新股送轉(zhuǎn)積極

        在已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的30家公司中，有一半以上為次新股。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，在前述30家已公布預(yù)案的公司中，上市時(shí)間不足一年的多達(dá)12家，分別是中瑞思創(chuàng)、華平股份、星河生物、碧水源、盛運(yùn)股份、漢王科技、荃銀高科、富春環(huán)保、潤(rùn)邦股份、齊翔騰達(dá)、濱化股份、大富科技。

        其中星河生物上市時(shí)間最短，為2010年12月9日，年報(bào)公布日為1月28日，上市不到兩個(gè)月就給出了“給力”的分紅預(yù)案。濱化股份也是去年上海主板新上市的為數(shù)不多的公司之一。

        上市超過(guò)1年但不到兩年的也有6家，分別是圣農(nóng)發(fā)展、雙塔食品、科華恒盛、合康變頻、天潤(rùn)曲軸、上海佳豪。

        在30家公司中，上市時(shí)間不到兩年的高達(dá)18家，超過(guò)半數(shù)。為何次新上市公司送轉(zhuǎn)積極呢？首先，剛上市的公司財(cái)務(wù)狀況普遍較好，特別是普遍存在超募的情況，因此高送轉(zhuǎn)有財(cái)務(wù)支撐；其次，上市一年后，一些上市高管、股東持有的股份連續(xù)解禁，高送轉(zhuǎn)能激活股性、活躍成交，上市公司何樂(lè)而不為。

        此外，次新股很多也都是第一次公布高送轉(zhuǎn)的方案。

基因之二“老股”多有定增股解禁

        餡餅不會(huì)白掉。除了部分次新股外，一些已上市多年，甚至以前是“鐵公雞”的公司如果意外地慷慨起來(lái)，背后一定另有原因。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了次新股以外，公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的“舊股”均有定增的情況，有些還即將解禁。比如最慷慨的五洲明珠，剛剛在1月份以6.43元定向增發(fā)9億股，包括鼎輝生物等定增新進(jìn)股東也享受到了這個(gè)豐厚的大紅包。

        三安光電亦是高送轉(zhuǎn)的常客，除了本身高成長(zhǎng)等原因外，2009年、2010年連續(xù)的定向增發(fā)，部分定增股即將解禁或許才是連續(xù)高送轉(zhuǎn)的原因。長(zhǎng)航油運(yùn)的定向增發(fā)剛剛獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，此次高送轉(zhuǎn)是否是為定增保駕護(hù)航就不得而知了。

        曙光股份剛剛在去年年底完成了配股。恒星科技、國(guó)電南瑞、酒鋼宏興也都是在今年有定向增發(fā)的股票解禁。

        “參與定向增發(fā)的股東，往往事先與上市公司達(dá)成一些私下協(xié)議，高送轉(zhuǎn)作為‘紅包’往往都有一定的要求，這樣一來(lái)可以攤薄股價(jià)，激活人氣，利于定增股東解禁后兌現(xiàn)利潤(rùn)。”某上市公司高管向記者分析。

基因之三中小板創(chuàng)業(yè)板為高送轉(zhuǎn)主力

        如果從所屬板塊來(lái)劃分，在已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司中，中小板、創(chuàng)業(yè)板是絕對(duì)的主力軍。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，在30家上市公司中，來(lái)自中小板的共有13家，接近半數(shù)；排名第二是創(chuàng)業(yè)板，共有10家；剩余的來(lái)自主板，其中深市主板只有1家，即中弘地產(chǎn)，其余均來(lái)自滬市主板。

        中小板、創(chuàng)業(yè)板成為高送轉(zhuǎn)主力軍有著必然性，首先是部分公司業(yè)績(jī)的確優(yōu)異，成長(zhǎng)性好；二來(lái)部分中小板、創(chuàng)業(yè)板公司由于股價(jià)過(guò)高，交易并不活躍，比如華平股份在去年年底每個(gè)交易日成交額甚至不足千萬(wàn)元，而公布預(yù)案后，成交最多的一天金額高達(dá)近3億元，效果可謂立竿見(jiàn)影。

        從總股本來(lái)看，30家公司中絕大部分公司的總股本都低于3億股，華平股份總股本只有4000萬(wàn)股。中瑞思創(chuàng)、星河生物總股本都只有6700萬(wàn)股。

基因之四高送轉(zhuǎn)公司多有“三高”

高股價(jià)、高業(yè)績(jī)、高積累，一向是高送轉(zhuǎn)的必要條件，已公布預(yù)案的多數(shù)公司均符合上述條件。

        統(tǒng)計(jì)顯示，已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的30家公司平均每股收益為0.72元，最高的中弘地產(chǎn)為1.64元；平均每股凈資產(chǎn)為8.2元，最高的華平股份為20.46元；平均每股公積金為5.8元；平均每股未分配利潤(rùn)為1.4元，未分配利潤(rùn)最高亦是華平股份。

        從往年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看亦是如此，擁有“三高”特征的公司往往都會(huì)有高送轉(zhuǎn)。一方面市場(chǎng)看好公司的成長(zhǎng)性，另一方面也看好上市公司市值管理的沖動(dòng)，特別是每股公積金高的公司更是如此。在歷年的高送轉(zhuǎn)公司中，利用資本公積金轉(zhuǎn)增股本的比例要遠(yuǎn)高于送紅股的公司。

操作技巧

盯緊大市抓好搶權(quán)填權(quán)時(shí)機(jī)

每經(jīng)記者  朱秀偉

        從已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的30家上市公司中不難看出，來(lái)自中小板、創(chuàng)業(yè)板的次新股，如果能滿足高股價(jià)、高收益、高積累的“三高”條件，且此前未采用高送轉(zhuǎn)方案，那么年報(bào)有高送轉(zhuǎn)“紅包”的概率就會(huì)極大。

        根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)以及30家公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均數(shù)，投資者對(duì)滿足以下條件的公司可以特別留意：總股本低于3億股，流通股本幾千萬(wàn)股；每股收益超過(guò)1元，且每股凈資產(chǎn)超過(guò)10元，每股公積金高于10元的次新股。

        其中還有一條特別的  “技巧”值得參考，比如關(guān)注前十大股東中是否有機(jī)構(gòu)（包括基金），特別是有無(wú)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，部分上市公司是否實(shí)行高送配往往會(huì)征求機(jī)構(gòu)投資者的意見(jiàn)。有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)投資者的高送轉(zhuǎn)概率會(huì)增加。

        另一部分前述提到的擁有定向增發(fā)股解禁的公司，“受制”于定增股東的壓力，上市公司給出高送轉(zhuǎn)方案的可能性也比較大。對(duì)此，投資者可以關(guān)注2011年有定向增發(fā)股解禁、且此前從未有高送轉(zhuǎn)方案的上市公司。

        據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，有增發(fā)股在今年解禁的公司共有165家。如果需要細(xì)化指標(biāo)，其中大股東參與認(rèn)購(gòu)的，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)價(jià)格跟目前股價(jià)相差不大。也就是說(shuō)，對(duì)于目前機(jī)構(gòu)賺得很少甚至還虧損的公司，投資者不妨要特別留意。

        高送轉(zhuǎn)炒作往往分為幾個(gè)階段，第一個(gè)是炒預(yù)期，比如前述提到的炒作年報(bào)預(yù)披露時(shí)間表就屬于這個(gè)范疇。目前年報(bào)披露的高峰期尚未到來(lái)，所以炒預(yù)期依然是目前的主流，在這個(gè)階段投資者可潛伏一些具備  “三高”特征的個(gè)股。

        同時(shí)根據(jù)已公布預(yù)案的30家公司的股價(jià)表現(xiàn)，即使在方案公布后當(dāng)天買入，絕大多數(shù)個(gè)股也都能給投資者帶來(lái)收益，當(dāng)然很重要的前提是近期大市搶眼。

        第二階段，方案公布后除權(quán)，即搶權(quán)含權(quán)股。這個(gè)階段左右走勢(shì)的因素有兩個(gè)方面，一是大市，二是分紅方案是否超出預(yù)期。華平股份、星河生物、五洲明珠之所以股價(jià)表現(xiàn)搶眼，除大市好之外，超比例分紅也是主要原因，比如五洲明珠，10股轉(zhuǎn)增16.86股還派5元，被稱為史上最牛的分紅方案，該股受市場(chǎng)關(guān)注也就不出意外。

        第三個(gè)階段的炒作主要跟上市公司自身業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)性有關(guān)，即所謂填權(quán)行情。2010年中報(bào)公布10轉(zhuǎn)10股方案的濰柴動(dòng)力（000338，收盤(pán)價(jià)57.89元）本周表現(xiàn)搶眼，而它正處于填權(quán)的路上。在這個(gè)階段投資者需要對(duì)上市公司的成長(zhǎng)性進(jìn)行深入的研究。

        前面提到，在高送轉(zhuǎn)炒作的前兩個(gè)階段當(dāng)中，最主要的因素是大市，大市不好一切皆是“浮云”。今年1月底，部分高送轉(zhuǎn)股成為“瘟神”就是極好的證明。此外，投資者炒作這一題材，要特別留意行業(yè)有無(wú)龍頭股，以及能不能形成板塊效應(yīng)，切忌盲目追高，因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)畢竟還只是一種數(shù)字游戲。



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