每經(jīng)記者  萬(wàn)敏  趙笛發(fā)自北京、武漢

        昨日（2月18日）晚間，中國(guó)人民銀行宣布將于24日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。粗略估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性3500億元左右。

        這是中國(guó)央行去年以來(lái)連續(xù)第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2011年第二次上調(diào)，至此，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19.5%，創(chuàng)下歷史新高。

        此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率距離中國(guó)央行上一次公告加息僅僅相隔9天時(shí)間，調(diào)控手段的密集程度較為罕見(jiàn)。但多位分析人士對(duì)此時(shí)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不意外。

        分析人士向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》指出，近兩日市場(chǎng)已經(jīng)反映了存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所帶來(lái)的利空，周一股市會(huì)慣性低開(kāi)，但不排除會(huì)走出類似加息兌現(xiàn)后的“欲揚(yáng)先抑”行情。

通脹壓力仍然較大

        盡管1月份的CPI增幅數(shù)據(jù)和新增人民幣信貸均低于市場(chǎng)的預(yù)期，但多位分析人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)均認(rèn)為，通脹壓力并沒(méi)有隨著CPI漲幅減小而降低，這也是央行密集出手的主要原因。據(jù)初步估算，此次上調(diào)后央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性3500億元左右。

        國(guó)盛證券研究所副所長(zhǎng)周明劍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，整個(gè)通脹的趨勢(shì)沒(méi)有改變，CPI環(huán)比已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月為正，尤其是PPI也連續(xù)7個(gè)月環(huán)比為正，顯示未來(lái)的通脹壓力仍然較大。

        目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)面臨“南凍北旱”的異常天氣，這也推升了農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)預(yù)期。另一方面，新增信貸帶來(lái)的流動(dòng)性壓力也待解決。

　　  巴克萊資本經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示，1月份新增信貸達(dá)到1.04萬(wàn)億元人民幣，雖然低于此前該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的數(shù)值，但仍然超過(guò)了之前據(jù)傳中國(guó)人民銀行設(shè)定的9000億元目標(biāo)。

        此外，1月份的外匯占款增加較多可能也是動(dòng)因之一。

        周明劍表示，存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào)的空間已經(jīng)不大，20%的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)是歷史上限，但不排除再次上調(diào)和加息的可能性。

        “春節(jié)后至4月，央票到期量巨大，超過(guò)1.5萬(wàn)億，相當(dāng)于每次50個(gè)基點(diǎn)、四次提高準(zhǔn)備金率以上方可對(duì)沖，特別在3月達(dá)到了6670億元。雖然春節(jié)后發(fā)行了100億元3月期央票，發(fā)行利率大幅上行，發(fā)行規(guī)模較上周的10億元明顯增加，但一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛并未扭轉(zhuǎn)。如何回收巨量的央票到期資金形勢(shì)嚴(yán)峻。”中信建投表示。

        中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，目前收緊的政策趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)，總體而言上半年可能會(huì)保持比較緊的狀態(tài)，下半年會(huì)松一點(diǎn)。他預(yù)計(jì)上半年還會(huì)有兩次加息，加息更多考慮是通脹的變化情況。而未來(lái)是否上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還會(huì)根據(jù)流動(dòng)性變化情況而定。

A股春季行情并未結(jié)束

        面對(duì)準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，下周的A股市場(chǎng)又將如何？

        渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)認(rèn)為，下周A股市場(chǎng)仍將維持震蕩調(diào)整的格局，短期內(nèi)大的行情不可能出現(xiàn)。

        社科院金融所研究員易憲容則認(rèn)為，央行再次動(dòng)用貨幣工具是多種因素的影響，貨幣政策加上樓市新政是為把樓市泡沫擠出來(lái)，對(duì)股市而言極為利好。大盤一定時(shí)間內(nèi)會(huì)持續(xù)上揚(yáng)。

        “周一低開(kāi)是肯定了的。”鄭旻則表示，從昨日的走勢(shì)看，市場(chǎng)似乎對(duì)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)有所反應(yīng)。而事實(shí)上，準(zhǔn)備金率上調(diào)是市場(chǎng)的共識(shí)，并沒(méi)有超預(yù)期的因素。所以，周一股市低開(kāi)之后，不排除會(huì)走出類似上次加息后，股市探底回升的走勢(shì)。鄭旻認(rèn)為，本輪行情并沒(méi)有結(jié)束。

        另外，本次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，對(duì)銀行股的影響是顯而易見(jiàn)的。長(zhǎng)江證券金融行業(yè)分析師劉俊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)指出，再次上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)銀行股的短期壓力較為明顯。劉俊表示，在政策壓力大，資金成本高的背景下，他對(duì)今年上半年銀行股的機(jī)會(huì)并不看好。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316