六十年風雨無悔，2011年春天，上海徐家匯商城股份有限公司的歷史即將翻開嶄新的一頁！

坐擁黃金地段六十年成就區(qū)域商業(yè)龍頭

    上海徐家匯商城股份有限公司前身——上海市第六百貨商店成立于1952年，近六十年以來，公司依靠對百貨零售業(yè)的專注和熱愛，逐漸發(fā)展成為上海地區(qū)銷售規(guī)模最大的百貨零售公司之一，深受老百姓喜愛和信賴。

    上海市是全國商業(yè)最發(fā)達的城市之一，作為國際大都市，上海擁有國內(nèi)最為繁華的商業(yè)環(huán)境。全市分布著六大商圈，包括南京東路商圈、南京西路商圈、陸家嘴商圈、淮海路商圈、徐家匯商圈和虹橋商圈，其中徐家匯商圈是上海主要商業(yè)中心之一。

    徐家匯商圈占地約2.2平方公里，大小商業(yè)網(wǎng)點超過1000家，商業(yè)面積超70萬平方米，軌交1號線和9號線交匯。根據(jù)徐匯區(qū)統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，徐家匯商圈年度商品銷售額已經(jīng)超過120億元，日均人流量70萬人次，節(jié)假日期間超過100萬人次。徐家匯商圈商務(wù)樓云集，擁有多幢甲級寫字樓、十幾幢乙級寫字樓、40多家星級酒店和經(jīng)濟型酒店，百貨商廈、餐飲業(yè)、娛樂文化、專業(yè)商場是該商圈的主力零售業(yè)態(tài)。

    根據(jù)上海市長寧區(qū)規(guī)劃，長寧區(qū)將致力打造虹橋高端商圈。為促進高端商業(yè)的發(fā)展，虹橋商圈將構(gòu)建兩縱（婁山關(guān)路、遵義路）兩橫（天山路、仙霞路）錯位發(fā)展的“井”字型商業(yè)框架。以婁山關(guān)路為現(xiàn)代商業(yè)、文化娛樂發(fā)展軸線，以遵義路為精品商業(yè)、商務(wù)發(fā)展軸線，以天山路為現(xiàn)代商業(yè)、文化娛樂發(fā)展軸線，以仙霞路為商務(wù)、酒店發(fā)展軸線。

    門店位置是百貨店經(jīng)營成功的首要因素，而公司下屬四大百貨門店全部處于上海主要商業(yè)中心的黃金地段。公司實行“扎根徐家匯商圈，拓展大虹橋商圈”的戰(zhàn)略，匯金百貨徐匯店和上海六百首尾相連，坐落于徐家匯商圈核心區(qū)域肇嘉浜路、衡山路，匯聯(lián)商廈位于此區(qū)域的天鑰橋路，這三家門店均開業(yè)10年以上，在消費者中擁有較高的知名度和美譽度，并通過錯位經(jīng)營和特色服務(wù)，在激烈的市場競爭中一直保持較高的市場份額。

    雖然三家百貨門店同處一個商圈，但由于在發(fā)展過程中均形成了適合各自的市場定位，減弱了在同一區(qū)域公司下屬各門店之間的競爭，同時對該區(qū)域客戶群實現(xiàn)了最大范圍的覆蓋。匯金百貨徐匯店定位于中高檔時尚百貨，滿足中高端消費群體需求；上海六百定位于大眾流行的中檔百貨，針對大眾消費，具有親和力服務(wù)特色；匯聯(lián)商廈定位于滿足工薪階層的實惠百貨。根據(jù)上海商業(yè)信息中心的統(tǒng)計，2009年公司在徐家匯商圈的3家百貨店合計占該商圈市場占有率達到42.01%。

    2008年底，公司邁出跨商圈發(fā)展的第一步，在虹橋商圈核心位置開出第四家百貨門店——匯金百貨虹橋店，憑借多年積累的美譽度和號召力，第一年就實現(xiàn)盈利。

    除了百貨外，公司為積聚人氣，近年來大力發(fā)展超市業(yè)態(tài)，以與百貨店“捆綁式”發(fā)展為主。旗下匯金超市定位于都市型連鎖超市，為中高端都市白領(lǐng)顧客提供時尚化、高品質(zhì)、價格適中的商品和服務(wù)。

三要素打造公司核心競爭力

    目前公司的4家百貨門店以及位于上海市區(qū)的5家超市中，除匯金超市凌云店、芷江店、蓮花店外，其余全部為自有物業(yè)，建筑面積近12萬平方米，營業(yè)面積7萬平方米。

    較高的自有物業(yè)比例、雄厚的資本實力，為公司發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。一方面，公司無懼租金上漲風險，另一方面又享受到物業(yè)升值收益。公司的盈利水平及經(jīng)營持續(xù)性得到保障，凈利潤率高于同行業(yè)上市公司平均水平。

    2010年，公司實現(xiàn)銷售收入20.4億元，同比增長10%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.94億元，同比增長9.26%。正是因為公司門店以自有物業(yè)為主，再加上各門店之間定位準確，2010年公司綜合毛利率達到28.55%，凈利潤率達到9.5%，高于行業(yè)8％～9%的平均凈利率。

    優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商品牌是百貨店經(jīng)營成功的又一要素。公司歷來注重與供應(yīng)商的良好溝通和合作，經(jīng)過多年積累，已經(jīng)與國內(nèi)外2000多家知名品牌建立了良好的長期合作關(guān)系，保證公司下屬門店擁有豐富的品牌資源。同時，公司重視對市場變化、消費潮流的研究，及時了解消費者偏好，對下屬門店的品牌進行定期更新，增強對消費者的吸引力。

    公司成立近六十年來，一直堅持與時俱進。公司管理層深知，先進的信息管理系統(tǒng)對大型百貨零售企業(yè)的經(jīng)營非常重要，因此一直不斷致力于連鎖百貨業(yè)自主知識產(chǎn)權(quán)ERP的開發(fā)。公司的“中型百貨計算機管理系統(tǒng)通用軟件包及商用收款機在信用卡受理系統(tǒng)中應(yīng)用”項目于1999年即被原國內(nèi)貿(mào)易部鑒定委員會認定為國內(nèi)領(lǐng)先水平，并獲科技部頒發(fā)的科技進步二等獎。目前本公司下屬匯金百貨徐匯店、上海六百、匯金超市均已采用該系統(tǒng)。

    2005年7月，公司與上海交通大學(xué)軟件管理學(xué)院合作，進行自主知識產(chǎn)權(quán)的連鎖百貨業(yè)ERP開發(fā)。該項目獲得了上海市經(jīng)委科技興貿(mào)基金的專項扶持。目前該系統(tǒng)開發(fā)工作已基本完成，并已作為公司連鎖百貨業(yè)發(fā)展的核心技術(shù)之一在匯聯(lián)商廈和新開業(yè)的匯金百貨虹橋店上線運行。

“十二五”期間公司將致力創(chuàng)新與發(fā)展

    2011年，是“十二五”規(guī)劃的第一年。面對新形勢、新機遇，公司作為上海本地老牌百貨商，將創(chuàng)新與品牌發(fā)展，作為公司未來工作的首要重點。

    具體來說，公司下屬的匯金百貨、上海六百和匯聯(lián)商廈作為徐家匯商圈主要的商業(yè)零售企業(yè)，已形成了各具特色的商品定位和經(jīng)營理念。匯金百貨以“時尚領(lǐng)先”為導(dǎo)向；上海六百以“大眾流行”為宗旨；匯聯(lián)商廈以“工薪實惠”為特色，獲得公眾廣泛認可。公司將在品牌整合發(fā)展的同時，以市場細分為必要前提，深挖三家零售企業(yè)的市場定位和品牌特色，在公司內(nèi)整體形成優(yōu)勢互補的格局，在共同發(fā)展基礎(chǔ)上擴大消費者覆蓋面，增強公司綜合競爭力。

    第二，公司將以“知識產(chǎn)權(quán)輸出與資產(chǎn)運作”相結(jié)合的方式實現(xiàn)跨區(qū)域擴張?！爸R產(chǎn)權(quán)輸出”是指將公司自主擁有的管理技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)以有償方式注入到其他商業(yè)項目中，通過提升項目運營效益獲得收益。公司擁有的  “匯金百貨”、“上海六百”等零售品牌、完善的經(jīng)營管理制度以及擁有自主產(chǎn)權(quán)的ERP系統(tǒng)，構(gòu)成了完備的自主知識產(chǎn)權(quán)體系。為實施“立足上海，拓展長三角”的連鎖發(fā)展規(guī)劃創(chuàng)造了良好條件。公司將通過“零售品牌+管理制度+ERP系統(tǒng)”的組合方式，通過知識產(chǎn)權(quán)輸出縮短項目導(dǎo)入期，同時配合物業(yè)或股權(quán)收購等資產(chǎn)運作方法，向長三角消費能級較高的一線城市實施跨區(qū)域連鎖發(fā)展。

    第三，公司將在著力發(fā)展百貨零售主業(yè)的基礎(chǔ)上，嘗試在上海的市級商圈或者其他核心城市尋求多業(yè)態(tài)延伸發(fā)展。在對市場需求進行充分調(diào)研的前提下，與商城集團下屬其他業(yè)態(tài)的優(yōu)勢企業(yè)合作，共同開拓  “中高檔時尚百貨+中檔社區(qū)百貨+都市型超市+綜合娛樂”為一體的Shoppingmall發(fā)展模式，形成強大的組團拓展競爭能力。

    連鎖化發(fā)展是公司下一步發(fā)展目標。公司力爭三年內(nèi)，自有的“匯金百貨”、“上海六百”等商業(yè)品牌零售網(wǎng)點在上海地區(qū)達到4～6家；以知識產(chǎn)權(quán)輸出為載體的零售網(wǎng)點在華東地區(qū)擴展1～2家；匯金超市則在原有基礎(chǔ)上實現(xiàn)較快速度的發(fā)展。最終實現(xiàn)以自有物業(yè)為主、租賃物業(yè)為輔，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略要求的連鎖區(qū)域分布和物業(yè)組合。

    其中，匯金百貨將首選上海、杭州、南京等華東一線城市作為擴張重點，并以此為核心構(gòu)建連鎖發(fā)展網(wǎng)絡(luò)；上海六百將以上海為主要發(fā)展基地，立足徐匯，同時積極在閔行、普陀、楊浦等人口聚集區(qū)及“一城九鎮(zhèn)”等發(fā)展迅速的區(qū)域?qū)ふ疑鐓^(qū)連鎖網(wǎng)絡(luò)；匯金超市也將以上海為主要發(fā)展地區(qū)，通過“百貨+超市”的組合模式結(jié)伴經(jīng)營，提高市場占有率。

募投項目進一步提升核心競爭力

    要實現(xiàn)上述宏偉藍圖，公司認為，在A股市場上市將是的重要一步。

    公司計劃本次發(fā)行7000萬股，主要用于建設(shè)匯金百貨虹橋店項目以及收購匯金百貨27.5%的股權(quán)。其中收購匯金百貨27.5%的少數(shù)股東權(quán)益預(yù)計花費4.9億元；另外預(yù)計花費4.16億元用于建設(shè)公司未來利潤增長點——匯金虹橋店，總投資約9.06億元。

    匯金百貨虹橋店已于2008年12月28日開業(yè)，本次募集資金主要用于歸還借款、置換前期投資和完成項目后續(xù)建設(shè)。該店經(jīng)營面積1.9萬平方米，目前處于初始期，2009～2010年該店分別實現(xiàn)銷售收入1.99億元和2.46億元，實現(xiàn)凈利潤4.5萬元和1144萬元。

    對于公司此次募集項目，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士非?？春?。申銀萬國表示，匯金虹橋店目前的經(jīng)營狀況類似于匯金徐匯店開業(yè)初期：其一，開業(yè)初期商圈內(nèi)已經(jīng)有競爭對手；其二，開業(yè)初宏觀經(jīng)濟環(huán)境不景氣，消費相對疲軟；其三，門店選址均毗鄰地鐵和中高檔寫字樓；其四，開業(yè)后兩三年業(yè)績增速較快。

    1998年開業(yè)的匯金徐匯店，經(jīng)過13年培育，目前已是公司最成熟的主力門店之一，百貨面積坪效已經(jīng)達到3.36萬元/平方米/年。申銀萬國認為，隨著未來大虹橋規(guī)劃逐步實施，虹橋商圈的興起，位于虹橋商圈核心區(qū)的匯金虹橋店業(yè)績有望實現(xiàn)飛躍。以匯金徐匯店為參照，靜態(tài)比較，未來匯金虹橋店至少還有34%的成長空間。

    申銀萬國認為，公司另一項募投項目——收購匯金徐匯店27.5%的股權(quán)對公司的業(yè)績積極影響可能在2011年就會體現(xiàn)，保守估計預(yù)計增厚公司2011年凈利潤2500萬元。

    匯金百貨地處徐家匯商圈的核心地段，經(jīng)營涉及服飾系列、家居用品、飾品、鞋、包等30多種大類，近十萬種商品。近年來，匯金百貨穩(wěn)居上海零售百貨單店十強，是公司收入和利潤的主要來源，也是公司開展連鎖經(jīng)營的實施主體。根據(jù)公司與英商京世簽訂的  《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將在本次募集資金到位后，以4.9億元的價格收購其持有的匯金百貨股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，匯金百貨將成為公司的全資子公司。

    收購匯金百貨股權(quán)，對于公司具有的重大意義并不亞于建設(shè)匯金百貨虹橋店。這一方面符合公司未來的發(fā)展目標，收購?fù)瓿珊罂梢允构就耆碛幸蚱放苾r值帶來的連鎖經(jīng)營的收益，是公司發(fā)展連鎖經(jīng)營的戰(zhàn)略舉措；另一方面，隨著國民收入的增長，居民消費能力增強，以及軌道交通的進一步輻射作用（徐家匯地區(qū)將在現(xiàn)有地鐵一號線的基礎(chǔ)上增加九號線和十一號線，并成為上海軌道交通三站換乘樞紐之一），徐家匯商圈的綜合競爭力有望得到進一步強化；作為徐家匯商圈的主要零售百貨企業(yè)，匯金百貨盈利能力在未來將得到進一步提升，收購?fù)瓿珊蠊菊w盈利能力也將相應(yīng)提高。再者，盡管匯金百貨一直由公司負責其具體經(jīng)營管理工作，但是由于匯金百貨為中外合作企業(yè)，外方股東英商京世在其中擁有相應(yīng)的權(quán)利。當前的股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理制度適應(yīng)公司單體經(jīng)營的需要，但是為了實現(xiàn)公司向連鎖百貨方向發(fā)展的戰(zhàn)略目標，提高決策效率，需要收購匯金百貨其余股權(quán)，以確保公司戰(zhàn)略意圖的順利執(zhí)行。

    六十年，幾代人的努力，公司深深嘗到了創(chuàng)業(yè)的艱辛與甜蜜。站在新的起點，新的時代，公司將秉承“赤誠奉獻、追求領(lǐng)先”的企業(yè)文化理念，為建設(shè)百年老店而不斷繼續(xù)奮斗。

（張靜）

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