每經(jīng)記者  許金民  張奇

     期待中的麻雀變鳳凰，在一年之后，卻陡生變數(shù)。

    大元股份（600146，收盤(pán)價(jià)32.24元）2009年曾以663.01%的漲幅位居兩市“十大牛股”之列，公司之所以受到投資者追捧，只因?yàn)槠溆?jì)劃從塑料制品股變身為黃金股。2010年2月2日，公司推出非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬非公開(kāi)發(fā)行1.1億股，每股發(fā)行價(jià)19.49元，募集資金凈額不超過(guò)21億元；其中，16.75億元用于從郭文軍處收購(gòu)阿拉善左旗珠拉黃金開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)珠拉黃金）100%的股權(quán)。定增預(yù)案的推出，標(biāo)志著公司正式啟動(dòng)轉(zhuǎn)型。

    然而一年時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，大元股份卻在今年2月22日發(fā)布  “特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告”，送給苦苦守望的投資者兩大不確定性：一、因?yàn)橹槔S金股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，公司付給郭文軍高達(dá)1.48億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的返還存在重大不確定性；二、由于交易對(duì)方、交易方案均發(fā)生變化，公司的非公開(kāi)發(fā)行事宜存在重大不確定性。

    看到這則公告，想必每位投資者都會(huì)心頭一緊。然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，包括在去年三季度進(jìn)駐十大流通股東、四季度小幅加倉(cāng)的中信證券以及去年四季度高位殺入的社?；鸬葯C(jī)構(gòu)，至今尚未向上市公司進(jìn)行電話(huà)咨詢(xún)或是提出調(diào)研申請(qǐng)。

一年光陰等來(lái)兩大不確定性

     2月22日，大元股份發(fā)布“特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告”，稱(chēng)公司在籌備非公開(kāi)發(fā)行股份之前按照與郭文軍簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，先后支付了1.48億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款；另外，控股股東上海泓澤也代為支付了1200萬(wàn)元。

    之所以先付  “訂金”，公司解釋稱(chēng)，是因?yàn)閲?guó)際黃金價(jià)格持續(xù)上漲，黃金開(kāi)采行業(yè)成為各路資本并購(gòu)的熱點(diǎn)，公司在收購(gòu)珠拉黃金股權(quán)過(guò)程中遇到潛在競(jìng)購(gòu)對(duì)手。為推進(jìn)非公開(kāi)發(fā)行順利進(jìn)行，應(yīng)交易對(duì)方郭文軍的要求，同時(shí)也為鎖定珠拉黃金股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

    另外，公司控股股東上海泓澤承諾資金安全也是一個(gè)重要因素。按其承諾，如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議出現(xiàn)法律障礙后，郭文軍未能將已支付款項(xiàng)返還，上海泓澤將已支付款項(xiàng)先行代為支付給公司；若不能支付，公司可無(wú)償回購(gòu)其持有的2000萬(wàn)股股權(quán)，并予以注銷(xiāo)。

    然而，當(dāng)大元股份珠拉黃金領(lǐng)導(dǎo)工作小組及各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)后，卻發(fā)現(xiàn)郭文軍持有的珠拉黃金100%股權(quán)在歷次國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中存在瑕疵。經(jīng)過(guò)多方協(xié)商，珠拉黃金的股權(quán)結(jié)構(gòu)變成郭文軍持有79.64%的股權(quán)，阿拉善左旗國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司持有剩余20.36%的股權(quán)。

    郭文軍收了錢(qián)、簽了收款憑證，承諾同意將所持有的珠拉黃金79.64%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大元股份；新出現(xiàn)的股東阿拉善左旗國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司僅表示將通過(guò)國(guó)有股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓在同等條件下優(yōu)先轉(zhuǎn)讓給大元股份。如果收購(gòu)失敗，這1.48億元的收購(gòu)訂金收回存在不確定性。

    另外，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，截至目前，大元股份與郭文軍、阿拉善左旗國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議尚未達(dá)成；公司非公開(kāi)發(fā)行的新方案中擬增加收購(gòu)大漠礦業(yè)股權(quán)的內(nèi)容，故公司的非公開(kāi)發(fā)行事宜存在重大不確定性。

收購(gòu)事宜需要重新協(xié)商

     針對(duì)上述諸多疑問(wèn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電大元股份董事會(huì)秘書(shū)張冬梅。

    對(duì)于控股股東上海泓澤支付的1200萬(wàn)元該由誰(shuí)來(lái)償還？張冬梅表示：“這是公司向大股東借的款，現(xiàn)在算在公司頭上，加上公司支付給郭文軍的1.48億元，合計(jì)支付了1.6億元。”

    大元股份原本擬耗資16.75億元用于收購(gòu)郭文軍持有的珠拉黃金100%股權(quán)。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，郭文軍現(xiàn)在只有79.64%的股權(quán)，但公司已經(jīng)支付了1.6億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，按比例計(jì)算，這79.64%的股權(quán)是否只需要13.33億元？對(duì)此，張冬梅卻表示不清楚，“現(xiàn)在還在談判，新協(xié)議還沒(méi)有簽訂”。至于阿拉善左旗國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司持有的20.36%的股權(quán)需要支付多少資金，張冬梅同樣表示不知道，“正在談判，而且還要經(jīng)過(guò)層層審批“。

    記者還注意到，公司的非公開(kāi)發(fā)行新方案中擬增加收購(gòu)大漠礦業(yè)股權(quán)，但為什么不等收購(gòu)珠拉黃金事宜完成后再收購(gòu)大漠礦業(yè)？張冬梅沒(méi)有正面回答，只是表示，收購(gòu)大漠礦業(yè)的原因公告里已經(jīng)說(shuō)了，兩個(gè)項(xiàng)目是一起談的，沒(méi)有先后順序之分。

    那么新的非公開(kāi)發(fā)行股份方案什么時(shí)候出來(lái)？張冬梅表示：“這要等珠拉黃金及大漠礦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜敲定之后說(shuō)，屆時(shí)需要公司董事會(huì)、股東大會(huì)以及證監(jiān)會(huì)通過(guò)，時(shí)間很長(zhǎng)，我們發(fā)公告的目的就是希望投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。”但具體需要多長(zhǎng)時(shí)間，“這就很難說(shuō)。順利就很快；不順利的話(huà)，3~5個(gè)月時(shí)間也有可能。”張冬梅說(shuō)。

近兩個(gè)月無(wú)一機(jī)構(gòu)前去調(diào)研

     在此之前，因重組轉(zhuǎn)型金礦企業(yè)的預(yù)期，大元股份成為2009年A股“十大牛股”之一，并在去年受到市場(chǎng)強(qiáng)烈追捧。資料顯示，國(guó)信證券于2010年二季度買(mǎi)入396.68萬(wàn)股，位列該公司十大股東次席。到了三季度，國(guó)信證券退出，取而代之的是中信證券，持股數(shù)量為201.64萬(wàn)股，在股東名單中的位置掉到第八位。

    除了中信證券，在去年三季度的3個(gè)月時(shí)間里，大元股份的流通股東名單中突然出現(xiàn)一堆基金。其中包括景順長(zhǎng)城鼎益、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、匯添富均衡增長(zhǎng)、華夏盛世精選以及景順長(zhǎng)城資源壟斷；QFII哥倫比亞大學(xué)竟然也擠了進(jìn)來(lái)，持有307.65萬(wàn)股。

    然而到了去年四季度，大元股份股價(jià)出現(xiàn)大幅回落，僅11月5日至12月31日39個(gè)交易日里跌幅就高達(dá)33.29%。2011年1月31日，公司公布年報(bào)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在該公司十大流通股東名單中看到，去年三季度買(mǎi)入的基金在四季度集體消失，這次換成了全國(guó)社?；?04組合、匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)、農(nóng)業(yè)銀行企業(yè)年金理事會(huì)、匯添富民營(yíng)活力以及泰信優(yōu)質(zhì)生活，持股數(shù)量為449.97萬(wàn)股、251.37萬(wàn)股、209.99萬(wàn)股、179.17萬(wàn)股及142.90萬(wàn)股。惟獨(dú)中信證券依然堅(jiān)守，并小幅加倉(cāng)22.45萬(wàn)股至224.09萬(wàn)股。從走勢(shì)圖上看，這部分新進(jìn)資金的成本皆在26元之上；截至周五收盤(pán)，大元股份股價(jià)僅32.24元。

    2月22日公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告之后，是否有機(jī)構(gòu)前去調(diào)研？張冬梅很肯定地說(shuō)：“沒(méi)有，所有調(diào)研都要經(jīng)過(guò)我這里。”那有沒(méi)有研究員打電話(huà)咨詢(xún)公司的情況？張冬梅同樣稱(chēng)沒(méi)有，“不光是這幾天，這一個(gè)多月都沒(méi)有”。

    非公開(kāi)發(fā)行出現(xiàn)如此重大的不確定性，相關(guān)機(jī)構(gòu)為何沒(méi)有引起重視？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者只能猜想，或許大元股份的這則公告在機(jī)構(gòu)眼里有另類(lèi)解讀吧。

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