每經(jīng)記者  劉明濤  朱蔚琪

　　一場行業(yè)的“革命”，必定會誕生出“英雄”。新版GMP將于3月1日正式實施，未來幾年可以促使資源向優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)集中，兼并、淘汰一批中小企業(yè)；與WHO接軌，則有利于我國原料藥及制劑出口企業(yè)進(jìn)一步獲得規(guī)范市場的認(rèn)可度，從而提高出口競爭力。這一場由GMP升級帶來的投資機(jī)會，投資者到底需要如何把握，哪些個股有望脫穎而出，成為真正的王者？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》本周為投資者從醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)中選出具有潛力的8只個股，供投資者參考。

華海藥業(yè)（600521，收盤價15.29元）

從原料藥向制劑出口進(jìn)發(fā)

    公司主要從事普利類和沙坦類原料生產(chǎn)，出口比重占70%以上，本月初與諾華制藥愛爾蘭分部及其子公司山德士確立戰(zhàn)略合作，從之前的仿制藥廠原料供應(yīng)商成為了原研藥、專利藥的原料供應(yīng)商。

    中金公司孫亮認(rèn)為，諾華的纈沙坦是沙坦類明星品種，明年9月專利到期后預(yù)計將成為仿制藥的最大品種，未來將是公司業(yè)績反轉(zhuǎn)的重要力量。

    公司普利類藥物產(chǎn)能全球第一，去年4季度以來，普利類產(chǎn)品報價保持平穩(wěn)，有望穩(wěn)步增長。在制劑方面，公司目前在美國擁有8個新藥簡略申請（ANDA）文號，其中2個為自主申報，在歐洲已經(jīng)取得2個文號，并有9個正在申請。

    此外，中金公司認(rèn)為，華海藥業(yè)有望在今年內(nèi)開始在美國銷售普利類制劑，實現(xiàn)關(guān)鍵突破。

    另外，公司還是國內(nèi)唯一在抗艾滋藥物HAART治療方案（雞尾酒療法）所需的蛋白酶抑制劑、核苷類逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑、非核苷類逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑三大系列中均有產(chǎn)品獲得國家批準(zhǔn)生產(chǎn)的企業(yè)。

廣州藥業(yè)（600332，收盤價21.67元）

品類齊全的國藥常青樹

    作為一家歷史悠久的中藥龍頭企業(yè)，公司中藥品種多達(dá)400余個，涵蓋幾乎所有傳統(tǒng)中藥分類，45種國家中藥二級保護(hù)品種，其中20余種為獨家，另有獨家代理的100多種國外名牌醫(yī)藥產(chǎn)品。公司擁有消渴丸、華佗再造丸、夏桑菊、王老吉涼茶4個銷售過億的強(qiáng)勢品種，50多個產(chǎn)品進(jìn)入國家基本醫(yī)藥目錄。

    公司副董事長李楚源曾表示，在“十二五”期間，廣藥集團(tuán)（母公司）將開始實施“大南藥”戰(zhàn)略。

    憑借廣州藥業(yè)和白云山A兩個上市公司的整合運作戰(zhàn)略，廣藥集團(tuán)有望在“十二五”規(guī)劃期間達(dá)到營業(yè)收入超過600億元。

    去年9月，廣藥集團(tuán)牽頭聯(lián)合華南新藥創(chuàng)制中心等多家科研機(jī)構(gòu)啟動抗“超級細(xì)菌”藥物研發(fā)課題，涉及公司旗下蛇膽川貝枇杷膏、辛夷鼻炎丸等多個清熱解毒類中成藥。

    此外，子公司拜迪生物醫(yī)藥的“治療性乙肝DNA疫苗”正著手二期B（IIb期）臨床研究的準(zhǔn)備工作，預(yù)計2015年左右上市。

康恩貝（600572，收盤價18.34元）

品牌運作加資產(chǎn)整合增強(qiáng)后勁

    前不久，康恩貝為第二大股東的佐力藥業(yè)（300181，收盤價26.63元）掛牌，成為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板首家分拆上市案例。

    雖然規(guī)模不大，但康恩貝也涵蓋了植物藥、化學(xué)藥、原料藥及保健品等多個品種，旗下49個品種進(jìn)入國家基本藥物目錄，并且具有多個銷售過億的產(chǎn)品，在心腦血管和泌尿系統(tǒng)領(lǐng)域樹立了強(qiáng)勢品牌。

    興業(yè)證券王晞?wù)J為，公司的優(yōu)勢并不在于研發(fā)，而在品牌運作方面頗有競爭力。公司大部分產(chǎn)品都是處方藥和OTC的雙跨品種，他預(yù)計2010年公司的主導(dǎo)產(chǎn)品前列康銷售收入超過3億元，同比增長15%左右；奧美拉唑銷售收入接近2億元，同比增長40%；天保寧銷售收入接近1億元，同比增長30%以上。

    公司對天施康的進(jìn)一步收購和母公司承諾在2012年底前注入英諾琺、云南希陶等資產(chǎn)將成為看點。2010年公司增持江西天施康股份至50.88%，后者擁有珍視明滴眼液、夏天無片、腸炎寧等知名品種。

樂普醫(yī)療（300003，收盤價26.98元）

冠狀動脈介入醫(yī)療器械專家

    樂普醫(yī)療主要從事冠狀動脈介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是少數(shù)能夠與國外同行競爭的國內(nèi)企業(yè)之一。目前公司已形成PCI（冠狀動脈介入）支架、耗材、設(shè)備三大業(yè)務(wù)模塊。

    我國冠心病患者約2000萬，每年新增患者人數(shù)超過100萬，約95%的心肌梗塞患者沒有得到有效的治療。未來五年我國PCI手術(shù)病例可能保持30%的增長，支架需求持續(xù)旺盛，預(yù)計市場需求102億元。國內(nèi)支架市場被三家國產(chǎn)廠商基本壟斷，國產(chǎn)支架價格低廉且品質(zhì)優(yōu)良是最大的競爭優(yōu)勢。

    國海證券認(rèn)為，無載體藥物支架具備更高的安全性，同時擁有這項技術(shù)的企業(yè)暫時還只有樂普一家，因此未來產(chǎn)品上市后應(yīng)該可以實現(xiàn)相對更高的價格銷售，扭轉(zhuǎn)支架支撐單純依賴價格競爭的局面。

    另一方面，樂普醫(yī)療去年收購北京思達(dá)醫(yī)用裝置有限公司100%股權(quán)，正式進(jìn)軍人工心臟瓣膜領(lǐng)域，成為公司又一利潤增長點。

上海醫(yī)藥（601607，收盤價21.06元）

工商業(yè)結(jié)合的醫(yī)藥巨頭

    上海醫(yī)藥目前已有生產(chǎn)許可品種3000多種，在生產(chǎn)2000多種，是醫(yī)藥工業(yè)品種最豐富的企業(yè)之一。自重組上市以來，公司在全國各地收購藥企，擴(kuò)張十分迅速。公司證券事務(wù)代表王錫林日前表示，新版GMP實施，給大型藥企提供了兼并機(jī)會。

    中投證券稱，醫(yī)藥商業(yè)目前并購形勢緊張，預(yù)計上海醫(yī)藥將加快收購擴(kuò)張步伐。另外，新醫(yī)改條件下，其工業(yè)、商業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一體化的協(xié)同效應(yīng)將在未來逐步體現(xiàn)。

    現(xiàn)階段，上海醫(yī)藥在醫(yī)藥商業(yè)上，已完成了全國戰(zhàn)略性布局，而未來，醫(yī)藥工業(yè)將是公司發(fā)展的一大重點。德邦證券分析認(rèn)為，上藥工業(yè)上的布局分為兩方面，一是內(nèi)生性增長；二是在外延式擴(kuò)張上，上藥將通過收購或參股引入國外高端品種，工業(yè)收購預(yù)計將在明年展開。

貴州百靈（002424，收盤價36.05元）

引領(lǐng)苗藥整合、中藥材種植

    貴州百靈主營以苗藥為主的中成藥的生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品為咳速停糖漿（及膠囊）、維C銀翹片、銀丹心腦通軟膠囊、金感膠囊等，上市以來就被市場寄予整合苗藥市場的厚望，董事長姜偉也承諾超募的11億元將全部用于苗藥整合。由于苗藥大多為祖?zhèn)鞯膯我幻胤?，這個行業(yè)的整合兼并不會是一個簡單的過程。

    去年12月以來，貴州百靈開始全面進(jìn)軍中藥材種植。招商證券李珊珊認(rèn)為，種植太子參和山銀花只是開始，未來公司可能涉足更多貴州道地中藥材種植，這將是一塊持續(xù)且不斷增大的利潤來源。

    值得注意的是，主要產(chǎn)品VC銀翹片受到國家藥品不良反應(yīng)報告影響以及2009年甲流疫情促銷量大增，2010年該產(chǎn)品銷售出現(xiàn)下滑。公司董秘牛民表示不良反應(yīng)報告的影響目前已得到緩解。牛民還表示，公司確實有進(jìn)一步擴(kuò)大中藥材種植業(yè)務(wù)的計劃。此外，貴州百靈已開始接觸一些苗藥收購項目，到合適的時機(jī)將予以披露。

科倫藥業(yè)（002422，收盤價149.8元）

不斷擴(kuò)張的大輸液龍頭

    科倫藥業(yè)是國內(nèi)大輸液系列藥品開發(fā)生產(chǎn)和銷售龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)還涉及其他劑型的藥品，包括粉針、凍干粉針、小水針、片劑、膠囊劑、顆粒劑及口服液等。

    科倫藥業(yè)董秘熊鷹表示，在新的GMP推出以前，公司早在2007年便按照國際標(biāo)準(zhǔn)完善自己的設(shè)備，并且公司還有人員參與了新版GMP的編制。

    光大證券認(rèn)為，新版GMP推動大輸液行業(yè)再次洗牌，科倫藥業(yè)作為最具比較優(yōu)勢的大輸液企業(yè)，市場占有率將從目前的30%增長到60%以上；原有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化和新產(chǎn)品的加入使得綜合毛利率穩(wěn)定提高；此外，擴(kuò)產(chǎn)和并購使得非大輸液板塊產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，并成功整合上游抗生素等原料資源，同時憑借強(qiáng)大而完善的銷售網(wǎng)絡(luò)將有可能復(fù)制大輸液高成長。2003年以來，公司陸續(xù)并購了十多家企業(yè)，憑借在并購上的實力，科倫藥業(yè)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)“寡頭”。

尚榮醫(yī)療（002551，收盤價60.01元）

潔凈手術(shù)室領(lǐng)軍企業(yè)

    尚榮醫(yī)療是國內(nèi)醫(yī)療專業(yè)工程領(lǐng)域最大的服務(wù)商之一，主要提供以潔凈手術(shù)部為核心的醫(yī)療專業(yè)工程整體解決方案。

    隨著我國醫(yī)院建設(shè)的快速發(fā)展和潔凈手術(shù)室的逐步普及，未來五年內(nèi)，我國新建潔凈手術(shù)室將保持不低于20%的增長速度。新建潔凈手術(shù)室以及現(xiàn)有手術(shù)室的改建和更新，未來的市場空間巨大。公司認(rèn)為2011年、2012年是新建改建潔凈手術(shù)室的爆發(fā)期，預(yù)計未來3年行業(yè)年增速不低于20%。

    天相投顧稱，尚榮醫(yī)療是潔凈手術(shù)室細(xì)分行業(yè)的龍頭，將受益于新醫(yī)改，國家對醫(yī)院建設(shè)投入的持續(xù)加大以及未來3年幾千家縣級醫(yī)院的改造和擴(kuò)建高潮。

    此外，尚榮醫(yī)療董事長提到公司新業(yè)務(wù)——移動凈化手術(shù)室，目前已經(jīng)申請專利并轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品，等待推廣。

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