1月份大盤回調(diào)后，2月份頻頻出臺(tái)的貨幣調(diào)控政策又讓該月大盤“忐忑不安”，而房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度更有趨嚴(yán)之勢(shì)，在這種背景下，資金將向何處去？

 貨幣調(diào)控政策頻出擊

     2月9日加息之后，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布了1月份宏觀數(shù)據(jù)。權(quán)重調(diào)整后，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)4.9%，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比上漲6.6%。

    當(dāng)時(shí)，西部證券王梁幸指出，調(diào)整后的數(shù)據(jù)和未調(diào)整的差距不大，即使觀察未調(diào)整的CPI數(shù)據(jù)，也明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，整體顯示當(dāng)前通脹水平基本得到較為有效的控制；對(duì)于市場(chǎng)而言，數(shù)據(jù)出臺(tái)所帶來(lái)的影響偏中性，未來(lái)影響市場(chǎng)的因素仍是供求關(guān)系的持續(xù)改善以及貨幣政策緊縮預(yù)期的減弱，隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)一步鋪開，預(yù)計(jì)震蕩上行仍是近期股指運(yùn)行的主基調(diào)。

    之后，上證指數(shù)的確走出一波不錯(cuò)的行情，但未持續(xù)多久。到了2月22日，上證指數(shù)突然跳水76.73點(diǎn)，跌幅為2.62%。這與市場(chǎng)擔(dān)心通脹和信貸有關(guān)。果然，22日晚間，中國(guó)人民銀行決定，從2011年2月24日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至19.5%。

    東海證券策略研究小組指出，央行此舉意在鞏固貨幣緊縮效果，嚴(yán)防CPI再度沖高。此措施對(duì)樓市調(diào)控的累積效應(yīng)會(huì)加大，但對(duì)A股市場(chǎng)的調(diào)整空間影響不大。

    中金公司認(rèn)為，目前主要風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)，一是旱災(zāi)推高通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，二是中東局勢(shì)緊張推動(dòng)油價(jià)攀升。維持對(duì)貨幣政策的基本判斷不變，近期通脹率仍將處于相對(duì)較高位置，預(yù)計(jì)上半年基準(zhǔn)利率再上調(diào)一次是大概率事件。

    的確，2011年，中央的貨幣政策已明確為“從適度寬松轉(zhuǎn)至穩(wěn)健”。加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是央行常用的調(diào)控手段。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果今年購(gòu)房需求及房?jī)r(jià)未達(dá)到預(yù)期調(diào)控效果，不排除再加息的可能。

樓市調(diào)控持續(xù)加碼

    貨幣政策頻頻調(diào)控，讓市場(chǎng)對(duì)于通脹的憂慮進(jìn)一步加大。值得一提的是，除了2月份加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，最嚴(yán)厲的調(diào)控還在于房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控。

    資料顯示，2月之前，最“厲害”的就是1月26日晚間國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，確定了加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的新的八項(xiàng)措施，其中的嚴(yán)格“限購(gòu)令”讓市場(chǎng)震驚。

    之后，各地紛紛出臺(tái)自己的“限購(gòu)令”，根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)已有近20個(gè)城市步入限購(gòu)時(shí)代，還有很多城市已傳出明確信號(hào)準(zhǔn)備實(shí)施。

    在2011年的調(diào)控中，一面是限購(gòu)、信貸收緊、房產(chǎn)稅試點(diǎn)等政策的沖擊，另一面是通脹壓力加大、經(jīng)濟(jì)環(huán)境中各種變數(shù)充斥著整個(gè)市場(chǎng)。那么，樓市調(diào)控下的資金將何去何從呢？

    一位券商策略研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期中國(guó)多個(gè)城市紛紛出臺(tái)“限購(gòu)令”，樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，使市場(chǎng)資金面壓力得到一定程度的緩解。

    資料顯示，中原地產(chǎn)指出，北京、上海、廣州、深圳、天津5大城市的二手房門店新增客源和盤源數(shù)量2月以來(lái)都大幅度下降，購(gòu)房客戶開始觀望。預(yù)計(jì)這些城市2月二手住宅市場(chǎng)的成交量可能僅及1月的兩成水平。

“松綁”資金青睞A股

    與樓市緊鑼密鼓調(diào)控、央行持續(xù)收緊銀根形成鮮明對(duì)比的是，企穩(wěn)向好的A股市場(chǎng)逐漸成為資金流入的重要方向。中登公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，上周，A股新增開戶數(shù)、新增基金開戶數(shù)以及參與交易賬戶數(shù)均創(chuàng)下近3個(gè)月以來(lái)的新高。

    中登公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周（2月14日~18日）新增A股開戶數(shù)為33.31萬(wàn)戶，日均開戶6.66萬(wàn)戶，較此前一周的4.37萬(wàn)戶增長(zhǎng)了52.46%，為2010年11月22日~11月26日當(dāng)周以來(lái)的新高。截至2月18日，滬深兩市共有A股賬戶1.533億戶，B股賬戶250.36萬(wàn)戶；有效賬戶1.304億戶。

    同時(shí)，基金方面的數(shù)據(jù)顯示，上周新增開戶數(shù)為73167戶，這一數(shù)據(jù)同樣創(chuàng)出了近3個(gè)月以來(lái)的新高。上次的高點(diǎn)同樣出現(xiàn)在去年11月22日至11月26日當(dāng)周，那一周的新增基金開戶數(shù)為112006戶。

    此外，上周兩市參與交易的賬戶達(dá)到1735.41萬(wàn)戶，也創(chuàng)下近3個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。

    不過(guò)，A股持倉(cāng)賬戶數(shù)并未追隨開戶數(shù)上升。截至上周末，A股持倉(cāng)賬戶數(shù)為5600.6萬(wàn)戶，較前一周減少19.03萬(wàn)戶，A股賬戶的持倉(cāng)比例降至36.55%。

    對(duì)此，國(guó)盛證券金融研究所所長(zhǎng)萬(wàn)克儀表示，在房地產(chǎn)調(diào)控、貨幣緊縮的雙重背景下，資金的驅(qū)趕效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。從時(shí)間周期和估值水平來(lái)看，目前A股市場(chǎng)是個(gè)不錯(cuò)的投資選擇。這也是目前開戶數(shù)快速回升的重要原因之一。