“兩會(huì)”即將召開,筆者認(rèn)為關(guān)注民生,重視消費(fèi)將是貫穿兩會(huì)的主題之一,而經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中,海上風(fēng)電將成為市場(chǎng)未來熱點(diǎn)之一,建議重點(diǎn)關(guān)注,同時(shí)注意防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    民生、消費(fèi)主題:重點(diǎn)配置醫(yī)藥行業(yè)

    從歷史上來看,歷屆“兩會(huì)”的主要議題都成為貫穿當(dāng)年政策走向的主線,對(duì)其后的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活產(chǎn)生重大影響。作為今年“兩會(huì)”的重中之重,民生和消費(fèi)將吸引市場(chǎng)的目光。在“兩會(huì)”召開之前,國務(wù)院連續(xù)召開關(guān)于醫(yī)改和公立醫(yī)院改革的多次會(huì)議,我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)可以作為民生和消費(fèi)的中心主題做重點(diǎn)配置。

    從基本面看, 2 月18 日,國辦印發(fā)《醫(yī)藥衛(wèi)生體制五項(xiàng)重點(diǎn)改革2011 年度安排》,指出要進(jìn)一步擴(kuò)大醫(yī)療保障范圍、提升保障水平,推進(jìn)建立國家基本藥物制度和推動(dòng)公立醫(yī)院改革,這些舉措將對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到積極效果。而3 月1 日起,《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(2010 年修訂)》正式實(shí)施,新標(biāo)準(zhǔn)的提升將加速藥品制造企業(yè)的結(jié)構(gòu)性分化,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)集中度提高。2010 年生物醫(yī)藥行業(yè)被列為戰(zhàn)略性新興行業(yè),2011年受政策推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步加快。從市場(chǎng)的層面來看, A股醫(yī)藥板塊近年來表現(xiàn)突出,但年初以來由于市場(chǎng)偏重于低估值板塊和投資者對(duì)降價(jià)政策的擔(dān)心,相對(duì)表現(xiàn)一般。從目前估值水平看,A 股醫(yī)藥板塊2011 年整體動(dòng)態(tài)PE 約為30倍,處于合理區(qū)間,且醫(yī)藥行業(yè)年報(bào)表現(xiàn)相對(duì)靚麗。我們認(rèn)為,“兩會(huì)”前的醫(yī)藥行業(yè)有四大看點(diǎn),一是加快基本醫(yī)療保障制度建設(shè),二是初步建立國家基本藥物制度,三是健全醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系,四是促進(jìn)基本公共衛(wèi)生服務(wù)逐步均等化。

    “兩會(huì)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型:海上風(fēng)電成為焦點(diǎn)

    “兩會(huì)”期間,近期異軍突起的海上風(fēng)電投資主題或成為市場(chǎng)關(guān)注的另一目標(biāo)。

    從基本面看,“海洋經(jīng)濟(jì)”作為產(chǎn)業(yè)體系中一個(gè)單獨(dú)的組成部分寫入五年規(guī)劃尚屬首創(chuàng),體現(xiàn)了我國海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏大戰(zhàn)略布局——“科學(xué)規(guī)劃海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展,發(fā)展海洋油氣、運(yùn)輸、漁業(yè)等產(chǎn)業(yè),合理開發(fā)利用海洋資源”;而本次《國家“十二五”海洋科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》更是明確了優(yōu)先發(fā)展的八大領(lǐng)域,海上風(fēng)電的投資機(jī)會(huì)或?qū)L(fēng)生水起。近期海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目啟動(dòng),國家能源局向遼寧、上海、山東、江蘇等11個(gè)省份有關(guān)部門下發(fā)了通知,要求各地申報(bào)海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)項(xiàng)目,按照 “先試點(diǎn)、后擴(kuò)大”原則建設(shè),根據(jù)風(fēng)能資源、海域環(huán)境、電力送出和技術(shù)能力等條件統(tǒng)籌確定項(xiàng)目規(guī)模。從海上風(fēng)電資源分布上來看,我國近海風(fēng)能資源由北至南呈遞增趨勢(shì)。未來上海、江蘇、浙江等華東地域的海上風(fēng)電上市公司可能會(huì)異軍突起,可適當(dāng)關(guān)注其投資機(jī)會(huì)。

    值得我們注意的是,近期非洲和中東局勢(shì)風(fēng)云突變,可能會(huì)對(duì)投資構(gòu)成一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),投資者應(yīng)該在防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上抓住機(jī)會(huì)。