每經(jīng)記者  萬(wàn)敏  發(fā)自北京

    2011年1月末，金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)額為23.08萬(wàn)億元，環(huán)比增加了5016億元，大為超出市場(chǎng)預(yù)期，盡管如此，資金流動(dòng)方向發(fā)生變化的可能性仍在逐漸變化。

    日前高盛在一篇題為  《資金從新興市場(chǎng)流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)》的報(bào)告中指出，自2008年金融危機(jī)以來(lái)，跨境資本首度在新興市場(chǎng)出現(xiàn)凈流出，顯示著跨境資金正在集體撤資。

    但是，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力仍然在保持，熱錢(qián)還沒(méi)有從中國(guó)撤出的跡象?！睅孜唤邮堋睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的分析人士表示。

投行警示資金流出跡象

    “2月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)了嚴(yán)厲的調(diào)控政策，這對(duì)投機(jī)資本是重大制約，另一方面，股市一直在震蕩徘徊，對(duì)資金的吸引力不強(qiáng)。并且熱錢(qián)主要是投機(jī)，對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資的動(dòng)力也不足?！惫獯筱y行資金部宏觀分析師盛宏清表示，現(xiàn)在已經(jīng)有一些個(gè)別現(xiàn)象顯示資金有外流，“很多企業(yè)把錢(qián)存到香港，先不結(jié)匯，等待人民幣升值賺取匯差?！?/p>

    高盛表示，通脹形勢(shì)的愈演愈烈，令資金選擇繼續(xù)逃離新興市場(chǎng)。資金主要是流向美國(guó)、歐洲和日本股票基金，而從新興市場(chǎng)股票基金流出了30億美元，其中中國(guó)股票基金流出3.09億美元。

    除高盛外，摩根士丹利等投行機(jī)構(gòu)也在近日發(fā)布了類(lèi)似報(bào)告，提醒投資者關(guān)注國(guó)際資本正從新興市場(chǎng)撤出回流美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家股市的趨勢(shì)。

    盛宏清也認(rèn)為，如果中東、東盟、韓國(guó)、印度、巴西等動(dòng)蕩增加，資本流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、特別是美國(guó)的可能性將增加。勢(shì)必沖擊全球金融市場(chǎng)。

    宏源證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，2011年貿(mào)易順差的形勢(shì)將有所緩解，而人民幣升值可能出現(xiàn)加快的趨勢(shì)，兩種因素相抵后，對(duì)外匯占款余額仍會(huì)延續(xù)增加的態(tài)勢(shì)。

2月外匯占款增速或回落

渤海證券宏觀分析師杜征征表示，1月份的外匯占款增長(zhǎng)超出了大家預(yù)期，雖然跨境資金流動(dòng)有新的動(dòng)向，從新興經(jīng)濟(jì)體回流到發(fā)達(dá)國(guó)家，但是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期還是有較強(qiáng)的吸引力的，資金并沒(méi)有離開(kāi)。

    盛宏清則認(rèn)為，2月份的外匯占款增加幅度和增加量沒(méi)有1月份多。因?yàn)?月份的外圍不確定情況還沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，并且歐美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)有上升勢(shì)頭，所以對(duì)資金的吸引力增強(qiáng)。2010年歐債危機(jī)爆發(fā)時(shí)，全球資金也曾出現(xiàn)過(guò)“逆回流”的短暫現(xiàn)象，而后因美國(guó)量化寬松政策的出臺(tái)再次促使大量資金流向新興市場(chǎng)。

    一位分析人士認(rèn)為，不需要對(duì)大筆資金撤出感到過(guò)分的恐慌，因?yàn)橹袊?guó)政府已設(shè)立外資流動(dòng)制約機(jī)制，比如購(gòu)匯限額等措施，以防大量外資同時(shí)流出損害國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，另外人民幣尚未在國(guó)際市場(chǎng)自由兌換，這令已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的海外投資者難以盡快從中國(guó)市場(chǎng)抽身。

    但是，仍然應(yīng)該對(duì)資金的大規(guī)模撤出保持警惕，盛宏清認(rèn)為，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力還在保持，但經(jīng)濟(jì)的活躍程度回落苗頭開(kāi)始顯現(xiàn)，近期的M1數(shù)據(jù)增速回落，PMI數(shù)據(jù)的回落等可以看出，經(jīng)濟(jì)活躍度有所下降。

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