就已披露2010年年報的330只A股來看，其非經(jīng)常性損益格外引人關注。統(tǒng)計顯示，這些股票的非經(jīng)常性損益合計達115.36億元，占凈利潤總額比重為13.66%。其中，42只股票的非經(jīng)常性損益占凈利潤的比重更是超過50%，明顯依靠“外財”來撐門面。令人驚奇的是，非經(jīng)常性損益不僅能粉飾部分A股的年報業(yè)績，其在助推部分股票股價走強方面，也有著不容小覷的魔力。

　　42只股票靠“外財”撐門面

　　截至3月8日，330只股票披露了2010年年報，合計實現(xiàn)凈利潤844.82億元，與2009年501.95億元相比，增長68.31%。由于通脹壓力和貨幣緊縮政策出現(xiàn)在歲末，從2010年全年來看，受到資金推動和拉動內(nèi)需措施影響，2010年國內(nèi)經(jīng)濟保持了平穩(wěn)增速，已披露年報股票的業(yè)績同比增長近七成。

　　值得注意的是，在A股業(yè)績提升的過程中，非經(jīng)常性損益也發(fā)揮了不小的作用。統(tǒng)計顯示，330只股票非經(jīng)常性損益合計為115.36億元，占凈利潤總額的比重達到13.66%。

　　就具體股票來看，2010年實現(xiàn)盈利且凈利潤同比增長的股票中，非經(jīng)常性損益占凈利潤總額比重超過50%的有42只。統(tǒng)計顯示，這42只股票非經(jīng)常性損益合計為59.00億元，凈利潤合計為63.30億元，其合計非經(jīng)常性損益占凈利潤總額的比重為93%，因此可見，這42只股票業(yè)績同比增長主要仰仗于“外財”。

　　“外財”來源五花八門

　　面對數(shù)額巨大的非經(jīng)常性損益，A股的生財之道可謂五花八門，總結來看，主要來源于投資收益和資產(chǎn)溢價。

　　迪康藥業(yè)1554.38萬元的非經(jīng)常性損益中，615.54萬元來自于投資凈收益。該股年報披露，面對一個多億的閑置資金，公司董事會投資了信托產(chǎn)品和市場中性投資理財產(chǎn)品，報告期內(nèi)投資理財產(chǎn)品取得了較好的投資收益。

　　大元股份2010年凈利潤為400.64萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，其非經(jīng)常性損益竟高達2398.31萬元，幾乎是凈利潤的五倍。大元股份早在年初發(fā)布預計扭虧的公告稱，扭虧為盈主要是將其持有的可供出售的金融資產(chǎn)予以出售。年報顯示，大元股份的投資凈收益高達2005.11萬元，占非經(jīng)常性損益的比例畸高。

　　此外，天威保變2010年實現(xiàn)凈利潤6.19億元，同比增長5.57%，但扣除非經(jīng)常性損益后，該股凈利潤為2.98億，同比下降42.74%。從來源看，對聯(lián)營企業(yè)投資收益成為了該股的主要“外財”。

　　另外，在以上42只股票中，非經(jīng)常性損益超過凈利潤的共有20只股票，其中10只股票為ST和*ST股票，這些股票扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為虧損。每到年終歲末，眾多的ST和*ST股票總會忙于“保牌摘帽”，對于主營虧損積重難返的股票來說，重組成為最快捷有效的“藥方”。

　　例如，*ST匯通2010年年報顯示，該股2010年的凈利潤為302萬元，同比增長103%。*ST匯通此前兩個年度連續(xù)虧損，面臨被退市風險。2010年12月，*ST匯通股東大會會議審議通過了兩項控股子公司股權出售方案，兩筆股權轉讓令*ST匯通扭虧為盈，該股獲得3473.72萬元的非流動性資產(chǎn)處置損益。

　　八成仰仗“外財”

　　股票跑贏大盤

　　非經(jīng)常性損益的威力不僅僅是幫助部分A股粉飾了年報業(yè)績，更助推了股價走強。由于非經(jīng)常性損益收入主要來源于補貼、重組，以及投資收入等，盈利的突然增加使得業(yè)績超出預期，對于一些股票股價的刺激不容小視。

　　統(tǒng)計顯示，從2月份以來，大盤一路逐級上行，累計漲幅為7.50%。而在非經(jīng)常性損益占利潤超過50%的42只股票中，除S*ST萬鴻、S*ST圣方暫停交易外，另外33只股票2月以來漲幅均超過同期滬綜指的水平，占比高達82.5%。

　　其中，迪康藥業(yè)表現(xiàn)最為搶眼，2月以來上漲了67.05%。年報顯示，迪康藥業(yè)2010年實現(xiàn)凈利潤3096.66萬元，其中非經(jīng)常性損益高達1554.38萬元，占比50.20%。另外，華麗家族、ST東源、*ST光華等靠“外財”撐門面的股票，其2月以來漲幅也分別高達49.55%、36.11%和29.37%，成為近期明顯跑贏大盤的股票?！　?/p>

　　2月以來漲幅較大的部分股票

　　證券代碼 證券簡稱 2月以來 2010年 2009年 2010年非經(jīng)常性損益(萬元)

　　漲幅(%) 凈利潤 凈利潤

　　(萬元) (萬元)

　　600466 迪康藥業(yè) 67.05 3096.66 1468.97 1554.38

　　600503 華麗家族 49.55 51897.21 9471.75 42506.83

　　000656 ST東源 36.11 2384.85 1662.74 2514.86

　　000703 *ST光華 29.37 241.63 -2019.83 622.21

　　000813 天山紡織(000813)24.80 632.28 -4664.89 597.26

　　600146 大元股份 22.08 400.64 -4804.56 2398.31

　　002162 斯米克 21.95 3352.35 2495.31 3040.19

　　002240 威華股份(002240)20.71 1900.43 -4994.79 1601.22

　　600722 *ST金化 20.30 110211.44 -2212.50 123277.43

　　000055 方大集團(000055)18.82 5506.34 4405.25 2945.95

　　依賴非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈利的ST公司

　　證券代碼 證券簡稱 2010年 2009年 2010年非經(jīng)常性損益(萬元) 年報

　　凈利潤 凈利潤 披露日期

　　(萬元) (萬元)

　　600722 *ST金化 110211.44 -2212.50 123277.43 2011-03-05

　　600084 *ST中葡 7637.54 -20812.79 30255.02 2011-02-16

　　600681 S*ST萬鴻 2920.18 816.49 4399.44 2011-03-03

　　600706 ST長信 273.80 -9003.18 4162.78 2011-01-29

　　000415 *ST匯通 302.17 -8582.03 3674.12 2011-02-22

　　000955 ST欣龍 295.82 255.15 3219.16 2011-02-19

　　000656 ST東源 2384.85 1662.74 2514.86 2011-03-08

　　600793 ST宜紙 1027.05 -6384.29 2140.65 2011-01-28

　　000703 *ST光華 241.63 -2019.83 622.21 2011-02-18

　　000620 S*ST圣方 59.50 48.01 272.00 2011-01-08