每經(jīng)記者  支玉香

    上周，大盤先圍繞3000點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪，最終得而復(fù)失，收于2933.80點(diǎn)。本周基金倉(cāng)位操作力度不明顯，總體倉(cāng)位略為下跌，倉(cāng)位水平分化略為加大；波段操作成為近期基金的主流，漲多減倉(cāng)、跌多加倉(cāng)，在此過(guò)程中持續(xù)進(jìn)行小幅的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

基金倉(cāng)位基本穩(wěn)定

    德圣基金研究中心3月10日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金倉(cāng)位均有所回升?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為86.22%，相比前周基本不變；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為80.54%，相比前周下降0.65%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位72.64%，相比前周微升0.13%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)上漲1.82%，存在一定的被動(dòng)增倉(cāng)效應(yīng)；扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，各類型偏股方向基金均有小幅主動(dòng)減持。

    非股票投資方向的其他類型基金倉(cāng)位變化不一。其中，保本基金加權(quán)平均倉(cāng)位28.16%，相比前周下降2%；偏債混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位25.81%，相比前周微增0.15%；債券型基金加權(quán)平均股票倉(cāng)位10.5%，較前周微增0.29%。

    值得注意的是，節(jié)后基金的操作策略一直飄忽不定。節(jié)后一周截至2月17日，以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金倉(cāng)位略有回升。隨后一周截至2月24日，基金普遍減倉(cāng)。前周截至3月3日，基金小幅加倉(cāng)，招商、泰達(dá)宏利、信誠(chéng)、中銀等中小公司旗下基金顯著增倉(cāng)。而本周基金倉(cāng)位基本和前周持平。

波段操作成為主流

    本周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，前半周藍(lán)籌股表現(xiàn)突出，市場(chǎng)情緒回暖，唱多聲漸多；但在后半周央票利率提升引發(fā)緊縮預(yù)期，前半周領(lǐng)漲的藍(lán)籌股則應(yīng)聲下跌。

    德圣基金研究中心的研究數(shù)據(jù)表明，從基金的操作來(lái)看，目前小幅波段操作是主流，基金并未因上漲而加大加倉(cāng)力度，相反減持基金數(shù)量增多；而在下跌較多后倉(cāng)位又普遍有所回補(bǔ)?？傮w而言基金仍在進(jìn)行小幅度的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，持倉(cāng)逐漸向均衡配置回歸。

    與此同時(shí)，在基金波段操作的過(guò)程中，基金策略和風(fēng)格的分化也日益凸顯。部分基金保持著一貫的高倉(cāng)位風(fēng)格，如大成、匯添富、廣發(fā)等；也有基金在震蕩市中持續(xù)控制較輕倉(cāng)位，如興業(yè)全球、招商、國(guó)投瑞銀等。多數(shù)基金公司則是風(fēng)格有所分化，倉(cāng)位增加頻繁。

    從本周操作來(lái)看，中銀、泰達(dá)等旗下基金主動(dòng)增持較為明顯；減持基金較為分散，信達(dá)旗下基金主動(dòng)減持較為顯著。同時(shí)在債券型基金中，也出現(xiàn)了少量股票倉(cāng)位增減迥異的策略分化。這說(shuō)明從基金策略角度看，震蕩市的預(yù)期仍然占據(jù)主導(dǎo)。

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