每經(jīng)記者  許金民

    蓉勝超微（002141，收盤價(jià)13.19元）今日公告，公司決定采取黃金租賃的方式開展流動資金融資業(yè)務(wù)。該融資方式為，公司將租賃到的現(xiàn)貨黃金通過上海黃金交易所賣出獲得資金，再花費(fèi)少量的保證金買入相同數(shù)量的黃金期貨合約，賣出金額與保證金之間的差額為公司融到的資金。

    據(jù)公司推算，融資的資金成本不超過6.6%。

以期現(xiàn)交易差額融資

    公告顯示，由于近期蓉勝超微訂單數(shù)量較多，流動資金需求量大，而各商業(yè)銀行受貸款規(guī)?？刂频挠绊?，收緊了放貸數(shù)量。為此，公司經(jīng)與中國工商銀行珠海市分行協(xié)商后，決定采取黃金租賃的方式開展流動資金融資業(yè)務(wù)。

    這次融資的完成方式為，融資方在上海黃金交易所開立黃金買賣賬戶，在辦理完黃金租賃手續(xù)后，立即通過上海黃金交易所賣出全部租賃到的現(xiàn)貨黃金；第二天，融資方再以基本相同的價(jià)格買進(jìn)一年期與現(xiàn)貨黃金數(shù)量相同的黃金期貨合約，鎖定到期應(yīng)償還黃金的數(shù)量和金額；期間發(fā)生的黃金租賃費(fèi)、買進(jìn)和賣出黃金現(xiàn)貨及期貨合約的手續(xù)費(fèi)、交易差價(jià)等費(fèi)用，構(gòu)成本次融資的資金成本。

    按照以上操作思路，公司租賃33公斤黃金，總價(jià)值約合1000萬元，租賃期限為12個(gè)月  （2011年2月28日至2012年2月28日）。3月1日，公司將租賃的33公斤黃金在上海黃金交易所全部賣出，獲得總額約1000萬元的資金；3月2日，公司再買入一年期的33公斤黃金期貨合約  （價(jià)值約1000萬元），其中的約150萬元資金（15%的保證金比例）作為買入黃金期貨合約的保證金被凍結(jié)，其余850萬元為本次融資完成后實(shí)際可使用的流動資金。

融資成本不確定

    黃金租賃期滿前，蓉勝超微將通過上海黃金交易所按照已買入黃金期貨合約的價(jià)格購回33公斤黃金，并將之歸還給中國工商銀行珠海分行。由于融資過程中涉及到黃金租賃費(fèi)、黃金現(xiàn)貨、期貨合約買賣手續(xù)費(fèi)以及買賣差價(jià)等，蓉勝超微推算，這些費(fèi)用的總額約54萬元，故本次融資實(shí)際的資金成本不超過6.60%的水平。

    融資成本雖然并不高，不過公司坦言，若黃金價(jià)格大幅下跌，將可能導(dǎo)致公司被迫追加保證金金額，從而使實(shí)際的融資成本上升。

    為此公司專門制定了四項(xiàng)措施加以應(yīng)對：一是與銀行進(jìn)行了多次深入、細(xì)致的溝通，對可能發(fā)生的各種情況進(jìn)行了周密的考慮；二是選擇較為適當(dāng)?shù)慕灰讬C(jī)會，盡量縮短交易時(shí)間間隔，嚴(yán)格控制交易差價(jià)的幅度，避免由于操作不當(dāng)引起的融資風(fēng)險(xiǎn)；三是公司已指定專人每日關(guān)注黃金價(jià)格的走勢，若出現(xiàn)異常波動的情況將隨時(shí)向公司報(bào)告；四是若黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的情況，需要追加期貨交易的保證金，以公司日常流動資金情況來看，公司有足夠的流動資金來補(bǔ)充。

    蓉勝超微表示，本次融資是公司與相關(guān)商業(yè)銀行嘗試開展的業(yè)務(wù)合作，公司在今后暫無繼續(xù)開展及擴(kuò)大此類涉及期貨交易的融資業(yè)務(wù)計(jì)劃。

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