每經(jīng)記者  張奇  劉明濤

    高送轉(zhuǎn)行情雖然火爆，但投資者也需警惕追高的風(fēng)險(xiǎn)。驅(qū)動(dòng)上市公司股價(jià)上漲的最終因素還是在于公司業(yè)績(jī)的可持續(xù)增

    長(zhǎng)和對(duì)股東的慷慨回饋，無(wú)業(yè)績(jī)支撐的高送轉(zhuǎn)僅是一次短暫的狂歡。投資者還需對(duì)高送轉(zhuǎn)上市公司的盈利能力、送轉(zhuǎn)股的動(dòng)機(jī)加以甄別，選擇真正的價(jià)值創(chuàng)造者。要準(zhǔn)確地把握高送轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)，投資者需要抓住市場(chǎng)炒作高送轉(zhuǎn)個(gè)股的脈絡(luò)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者總結(jié)出此前誕生的高送轉(zhuǎn)牛股的五大基因，并選取最具代表性的5家公司以及后期值得關(guān)注的4只個(gè)股，供投資者參考。  

    “高送轉(zhuǎn)目前的行情可以稱(chēng)為火爆，但還沒(méi)有到瘋狂的時(shí)刻?！敝性C券分析師何衛(wèi)江告訴記者，投資者也需警惕追高的風(fēng)險(xiǎn)，如濱化股份和江特電機(jī)在連續(xù)大漲后的調(diào)整，這需要投資者抓住炒作高送轉(zhuǎn)個(gè)股的脈絡(luò)。

    要從部分高送轉(zhuǎn)個(gè)股中尋找具有蘇寧電器式的牛股特質(zhì)，則需要深入研究公司以及所處行業(yè)的情況?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》特總結(jié)出高送轉(zhuǎn)牛股的五大基因，供投資者比較參考，若個(gè)股具有類(lèi)似基因數(shù)量越多，則走“牛”的機(jī)會(huì)也就較大。

四脈絡(luò)玩轉(zhuǎn)高送轉(zhuǎn)

    第一，高送轉(zhuǎn)預(yù)期

    每年年報(bào)披露開(kāi)始前，投資者便開(kāi)始尋找高送轉(zhuǎn)潛力公司。這之前還會(huì)有一波炒作年報(bào)時(shí)間表的行情，但由于不確定性太高，一般難以操作。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這種尋找一般從上市公司三季報(bào)公布之后就開(kāi)始了，具“三高”特征的上市公司往往是市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。另外，那些較早披露年報(bào)的上市公司被賦予較高期望，此外次新股往往具有較高的資本公積，因而送轉(zhuǎn)潛力也不可小視。

    國(guó)海證券認(rèn)為，曾高送轉(zhuǎn)過(guò)的公司，特別是在中報(bào)已送轉(zhuǎn)的公司年報(bào)繼續(xù)送轉(zhuǎn)的可能性相對(duì)較小。但若上年年報(bào)送股過(guò)的公司仍有股本擴(kuò)張需求，且具送轉(zhuǎn)能力，也有望高送轉(zhuǎn)。比如曾經(jīng)的蘇寧電器、三安光電等，只不過(guò)概率相對(duì)較小。

    第二，高送轉(zhuǎn)兌現(xiàn)

    這個(gè)階段一般從年報(bào)公布前5個(gè)交易日到年報(bào)公布之日結(jié)束。從今年特點(diǎn)看，提出高送轉(zhuǎn)的公司，其股價(jià)在年報(bào)前往往有較好表現(xiàn)，但年報(bào)公布之后則會(huì)出現(xiàn)較大的震蕩。比如濱化股份、科倫藥業(yè)等，這兩只股票共同的特點(diǎn)是年報(bào)公布之后即跌停。此外，還有圣龍發(fā)展、江特電機(jī)等提出高送轉(zhuǎn)后股價(jià)  “見(jiàn)光死”，其背景是大勢(shì)表現(xiàn)一般，或高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司較多。一旦高送轉(zhuǎn)失去稀缺性，高送轉(zhuǎn)“見(jiàn)光”即成為獲利盤(pán)了結(jié)的信號(hào)彈。

    第三，高送轉(zhuǎn)實(shí)施

    這是今年炒作的一大重點(diǎn)，主要是由于部分提案權(quán)股的前期表現(xiàn)造成的，提前搶權(quán)行情。從已經(jīng)實(shí)施了高送轉(zhuǎn)的上市公司來(lái)看，如果公司的權(quán)益分派實(shí)施公告距離股東大會(huì)決議公告的日期較近，則期間股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較好，如江特電機(jī)3個(gè)交易日漲幅已13.2%，精誠(chéng)銅業(yè)3個(gè)交易日漲幅達(dá)10.46%，但年報(bào)提出10轉(zhuǎn)10派3預(yù)案的雙塔食品13個(gè)交易日跌4.3%，同期滬指跌2.4%，只盯股票不看大盤(pán)的做法仍有風(fēng)險(xiǎn)。

    第四，高送轉(zhuǎn)填權(quán)

    填權(quán)并非每只高送轉(zhuǎn)的股票都能有，就像去年創(chuàng)業(yè)板第一批個(gè)股，除權(quán)后，大多都走出貼權(quán)行情。國(guó)海證券認(rèn)為，若一家公司的股票在高送轉(zhuǎn)前已幾倍漲幅，除非其成長(zhǎng)性極好，否則要再走出填權(quán)行情是不容易的。

    再看看今年的情況，截至3月10日收盤(pán)，已經(jīng)實(shí)施高送轉(zhuǎn)的公司在除權(quán)之后的股價(jià)收益率分別為雙塔食品15.2%，中弘地產(chǎn)6%，精誠(chéng)銅業(yè)36.4%，華平股份4.7%，上海佳豪12.8%，富春環(huán)保16.3%。盡管這些股票除權(quán)時(shí)間前后不一，但表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。

    不過(guò)，并不是送得越多漲得就越好，年報(bào)中10轉(zhuǎn)15派10的華平股份就相對(duì)平淡，表明市場(chǎng)真正認(rèn)可的還是成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)。精誠(chéng)銅業(yè)在股東減持聲中不斷大漲，應(yīng)謹(jǐn)慎為上。國(guó)海證券認(rèn)為，今年還是會(huì)有填滿(mǎn)權(quán)的黑馬，應(yīng)從未來(lái)三年業(yè)績(jī)?cè)鏊俑?、投產(chǎn)項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等幾個(gè)方面著手去尋找。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話(huà)：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話(huà)

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316