每經(jīng)記者  張昊

    由于前期存欄及疫情影響，導(dǎo)致近期各地生豬收購價格持續(xù)上漲，部分地區(qū)生豬收購價格同比上漲甚至超過60%。與此同時，生豬價格上漲也引領(lǐng)雞苗、鴨苗等禽類價格飆升。

    由于畜禽板塊上市公司業(yè)績受產(chǎn)品價格上漲影響較大，因此產(chǎn)品價格上漲往往成為股價上漲的催化劑。某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在農(nóng)業(yè)板塊中，只有畜禽板塊還未被市場有效發(fā)掘，產(chǎn)品價格及公司業(yè)績大幅提升的雙重提振，或預(yù)示著畜禽板塊未來具有較好的投資機會。

生豬價格突破15元/公斤

    3月4日當周，全國生豬平均價格為15.1元/公斤，環(huán)比上漲0.40%。據(jù)種豬信息網(wǎng)統(tǒng)計的22個省市，除河南、安徽、福建、廣東、江蘇、湖南的生豬均價有所回落外，其余省份的生豬均價均環(huán)比上漲。

    記者注意到，此輪生豬價格上漲從2010年6月開始，當時統(tǒng)計全國22個省市生豬平均價格尚在10元/公斤。隨后價格就一路上漲，去年11月生豬價格已上升至13元/公斤，12月更是突破14元/公斤。不過隨著進入消費淡季，2010年12月至2011年1月生豬價格回落至14元/公斤以下。但春節(jié)后，生豬價格再次上漲，并一舉突破15元/公斤大關(guān)。

    華泰聯(lián)合證券分析師認為，生豬價格超預(yù)期上漲主要有兩方面因素：第一，2010年以來生豬供應(yīng)不足，豬肉消費則持續(xù)穩(wěn)定增長。2010年度生豬存欄量同比下降2.5%；從需求看，我國豬肉產(chǎn)品今年平均增速則達2％~3%；第二，2009年以來糧食價格、人工成本等持續(xù)上漲，導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)成本剛性提升，未來將陸續(xù)傳導(dǎo)至下游。因此該券商認為，此輪豬價上漲是趨勢性行情，高豬價將會延續(xù)2011年全年。一旦豬價進一步上漲，那么全年均價的漲幅將超過20%。

    某券商分析師告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，豬價上漲使利潤沿著生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈向上游流動，生豬養(yǎng)殖成為階段性受益明顯的環(huán)節(jié)。

    “就目前的時間點看，可以關(guān)注生豬養(yǎng)殖的投資機會。”該分析師認為。目前生豬養(yǎng)殖上市公司主要包括雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、大康牧業(yè)、新五豐、羅牛山等。不過就業(yè)績彈性看，雛鷹農(nóng)牧對豬價的彈性較高，靜態(tài)測算銷售均價上漲1元/公斤，將增厚公司2011年每股收益約0.53元。

禽類價格飆升  提升業(yè)績

    由于禽類價格一般跟隨著生豬價格運行，因此生豬價格上漲也為禽類價格上漲作了鋪墊。從產(chǎn)業(yè)鏈條價格傳導(dǎo)機制看，豬價上漲——雞價上漲——肉雞補欄需求提升，商品代雞苗價格上漲——父母代需求提升——父母代雞苗價格上漲。

    從短期看，在經(jīng)歷2009年到2010年上半年的低谷后，肉雞及雞苗行業(yè)從2010年底開始進入景氣上升周期，目前主要批發(fā)市場的肉雞價格已達到13.79元/公斤，同比上漲13.6%。部分地區(qū)在豬價持續(xù)走高和山東雞病死亡率高企導(dǎo)致供給下降的雙重作用下，肉雞價格一度達到歷史最高水平。

    首先從商品代雞苗情況來看，3月7日山東16個地區(qū)肉雞苗價格全部維持漲勢，其中德州地區(qū)最高報價達到3.75元/羽，最低地區(qū)報價3.45元/羽，市場均價已達到3.59元/羽。值得注意的是，在去年11月份左右，國內(nèi)商品代雞苗價格也出現(xiàn)一波階段性上漲，當時商品代雞苗最高上漲至3元/羽出頭。不過在去年第四季度達到相對高點后就一路走低，曾回落至2元/羽左右。

    與商品代雞苗不同的是，其上游的父母代雞苗價格自去年11月至今持續(xù)上漲。以國內(nèi)最大父母代雞苗生產(chǎn)商益生股份為例，去年11月份父母代種雛雞每套價格大致在15元左右，今年1月報價已在16元/套~18元/套，2月份報價在18元/套~20元/套，3月份有客戶報價已提升至24元/套。

    與雞苗價格類似的是，近期鴨苗價格由2月27日的5元/羽大幅上漲至3月11日的6.3元/羽，企業(yè)養(yǎng)殖成本則在3元以下，毛利率超過50%。

    “對畜禽板塊的炒作主要是炒業(yè)績彈性，因此相對生豬產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司而言，禽類板塊的業(yè)績彈性才是最大的?！蹦橙谭治鰩煾嬖V《每日經(jīng)濟新聞》記者。

    禽類上市公司主要包括益生股份、民和股份、華英農(nóng)業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展。其中，益生股份主要賣父母代雛雞；民和股份主要是養(yǎng)殖父母代雛雞、賣商品代雞苗；華英農(nóng)業(yè)主要是產(chǎn)品為鴨苗及凍鴨產(chǎn)品；圣農(nóng)發(fā)展主營肉雞飼養(yǎng)、肉雞屠宰加工和雞肉銷售。

    上述分析師認為，在整個禽類價格上漲的背景下，2011年一季度上述公司業(yè)績均有大幅增長的可能。“相比其他禽類公司，由于有‘量’的保證，圣農(nóng)發(fā)展是禽類上市公司中業(yè)績增長有保證且最為穩(wěn)健的投資品種。”

    另一方面，華英農(nóng)業(yè)董秘辦人士也告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，鴨苗占據(jù)公司業(yè)績的30％~40%，由于季節(jié)性因素，鴨苗銷量在今年3月份將較快增長；而凍鴨產(chǎn)品是公司利潤的穩(wěn)定劑，雖然今年以來價格漲幅不大，但一直處于穩(wěn)定增長態(tài)勢。無論是凍鴨還是鴨苗，價格上漲對公司業(yè)績貢獻都是毋庸置疑的。

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