每經(jīng)記者  印崢嶸  楊可瞻發(fā)自上海、成都

　　地震、海嘯和核泄三重劫難，對(duì)于日本，乃至全球經(jīng)濟(jì)將造成什么樣的沖擊？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》今天推出“日本強(qiáng)震沖擊全球市場(chǎng)”特別報(bào)道。

影響·全球市場(chǎng)

日元未來(lái)仍將回流  美元中長(zhǎng)期利空加劇

每經(jīng)記者  印崢嶸  發(fā)自上海

    日本“9級(jí)”大地震對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響儼然一副倒塌的  “多米諾骨牌”，日元回抽導(dǎo)致國(guó)際匯率市場(chǎng)風(fēng)云再起。

    昨日  （3月14日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)采訪發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，地震將加劇日本的避險(xiǎn)情緒，日本公司紛紛從海外投資中撤出，大量資金回流，導(dǎo)致日元升值。

    最新數(shù)據(jù)顯示，周一美元兌日元一度創(chuàng)4個(gè)月新低，日元走強(qiáng)引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng)，英鎊、瑞郎、加元兌美元也出現(xiàn)不同程度的上漲。

    廣發(fā)期貨黃金分析師馮亮認(rèn)為，“大地震后，日本增持美國(guó)國(guó)債的現(xiàn)狀將遭逆轉(zhuǎn)，以保險(xiǎn)公司為代表的日本機(jī)構(gòu)將率先出售美國(guó)國(guó)債，用于保險(xiǎn)賠付、支援震后重建等，導(dǎo)致美元中長(zhǎng)期利空。”

歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)近4個(gè)月新高

    周一開(kāi)盤(pán)后，美元兌日元盤(pán)中先抑后揚(yáng)，亞市早盤(pán)一度創(chuàng)下4個(gè)月來(lái)的新低80.72，北京時(shí)間18點(diǎn)52分收?qǐng)?bào)在81.98，上漲0.18%。

    歐元兌美元昨日最高一度報(bào)在1.3980，接近4個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。英鎊、瑞郎、加元兌美元也出現(xiàn)不同程度的上漲，澳元等商品貨幣兌美元?jiǎng)t下跌至1.0069附近。

    國(guó)際金價(jià)昨日全天在1424美元/盎司附近的高位窄幅震蕩徘徊，但整體波動(dòng)幅度不大。

    人民幣兌美元匯率全天變動(dòng)不大，中間價(jià)報(bào)6.5701，全天收?qǐng)?bào)在6.5698，較上日小幅升值，全天在6.57附近區(qū)間交投。

    日本央行昨日舉行政策會(huì)議，會(huì)后宣布維持基準(zhǔn)利率在0至0.1%的水平，為緩解震災(zāi)造成的金融市場(chǎng)資金不足，日本央行宣布將向金融市場(chǎng)注入18萬(wàn)億日元  （約合人民幣14380億元）資金，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

資金回流將致日元短期走強(qiáng)

    公開(kāi)信息顯示，日本是世界最大的債權(quán)國(guó)，擁有全世界第二大經(jīng)常賬戶余額，而日元作為國(guó)際第三大貨幣，大地震后日元的走勢(shì)也牽動(dòng)全球投資人的神經(jīng)。

    多位分析人士向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，日元走強(qiáng)也有助于增強(qiáng)日本的購(gòu)買(mǎi)力，以較低的價(jià)格買(mǎi)到石油等大宗商品。

    對(duì)此，摩根士丹利全球研究部門(mén)認(rèn)為，震后日元走強(qiáng)只是短期現(xiàn)象，長(zhǎng)期看日元仍將走貶。

    摩根大通日本經(jīng)濟(jì)研究部門(mén)主管TohruSasaki預(yù)計(jì)稱(chēng)，未來(lái)數(shù)月日元將可能成為表現(xiàn)最強(qiáng)勁的幣種，日元兌美元及其他日元交叉匯率都將走強(qiáng)。但他也警告，一旦日元走強(qiáng)導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)大幅下挫，日本央行可能會(huì)入市干預(yù)。

美元中長(zhǎng)期利空或加劇

    作為美國(guó)國(guó)債的第二大海外持有國(guó)，日本撤出，是否會(huì)拋售美國(guó)國(guó)債，對(duì)美元造成波動(dòng)？

    美國(guó)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月，日本持有的美國(guó)國(guó)債總額為8823億美元。

    廣發(fā)期貨黃金分析師馮亮認(rèn)為，“大地震后，日本增持美國(guó)國(guó)債的現(xiàn)狀將遭逆轉(zhuǎn)，以保險(xiǎn)公司為代表的日本機(jī)構(gòu)將率先出售美國(guó)國(guó)債，用于保險(xiǎn)賠付、支援震后重建等，導(dǎo)致美元中長(zhǎng)期利空。”

    分析人士表示，一旦日本拋售美國(guó)國(guó)債，將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債因需求不足價(jià)格下行，國(guó)債收益率走高，意味著美國(guó)政府不得不為借債支付更多的利息，為了打壓國(guó)債收益率，美國(guó)不得不在公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)國(guó)債，導(dǎo)致更多量化寬松措施出臺(tái)，一系列的連鎖反應(yīng)將對(duì)美元造成打壓。

    馮亮認(rèn)為，“日本經(jīng)濟(jì)受損短期內(nèi)肯定會(huì)降低對(duì)國(guó)際大宗商品的需求，這肯定要在短期內(nèi)對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)造成重大沖擊，澳元等商品貨幣也將因此承壓。”

影響·日本經(jīng)濟(jì)

重建將急劇拉升日本進(jìn)口

每經(jīng)記者  楊可瞻  發(fā)自成都

    日本股市狂瀉逾6%，美元對(duì)日元開(kāi)盤(pán)瞬間暴挫1.5%、亞太股市止跌轉(zhuǎn)漲。周一，各種罕見(jiàn)現(xiàn)象充斥于震后的全球市場(chǎng)。

    作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，日本經(jīng)濟(jì)受此次大震的打擊深度，將直接影響到正在復(fù)蘇中的全球經(jīng)濟(jì)。中金、長(zhǎng)江等多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為地震將影響日本GDP0.3~1個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，震后重建將使日本進(jìn)口急劇上升。

    記者了解到，此次受災(zāi)各縣占日本GDP的12.81%。從產(chǎn)業(yè)布局上，東北受災(zāi)較重的四縣以農(nóng)、林、漁業(yè)為主，另外還涉及通信制造業(yè)和能源行業(yè)。而阪神地震受災(zāi)最嚴(yán)重的兩個(gè)地區(qū)占全國(guó)GDP12.4%。當(dāng)時(shí)，對(duì)日本制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)造成嚴(yán)重影響，損失達(dá)到1000億美元，占當(dāng)時(shí)日本GDP約2%。

    此次地震對(duì)日本經(jīng)濟(jì)影響是否可能超過(guò)阪神？記者就此統(tǒng)計(jì)了包括中金、長(zhǎng)江等多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，其普遍認(rèn)為地震將影響日本GDP0.3~1個(gè)百分點(diǎn)。中金認(rèn)為，一旦能源恢復(fù)需要時(shí)間超過(guò)1個(gè)季度，2011年GDP增速可能最多下滑0.3%至1.4%。相比之下，長(zhǎng)江證券較為悲觀，其表示，此次財(cái)產(chǎn)損失可能占GDP3%~5%。按去年日本GDP規(guī)模，整個(gè)財(cái)產(chǎn)損失在14.4萬(wàn)億~23.95萬(wàn)億日元。

    事實(shí)上，阪神地震后日本GDP反而實(shí)現(xiàn)了快速反彈。資料顯示，地震前一季度GDP僅增長(zhǎng)0.3%。地震當(dāng)季GDP快速下滑1.3%。不過(guò)在地震后四個(gè)季度中，GDP卻分別增長(zhǎng)2.4%、2.4%、0.1%和1.2%。對(duì)此，長(zhǎng)江證券表示，日本1~2季度GDP將受負(fù)面沖擊。但在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動(dòng)下，3~4季度將強(qiáng)勁上升。

    平安證券首席宏觀研究員孫方紅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“盡管日本總債務(wù)為GDP的200%，但據(jù)測(cè)算，日本債務(wù)利息占其財(cái)政收入8%左右，顯示償債能力沒(méi)有太大問(wèn)題。這樣一來(lái)，只要地震不再大幅惡化，預(yù)計(jì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)影響有限。另外，因此次受災(zāi)區(qū)70%涉及服務(wù)業(yè)，而全球產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)此依賴遠(yuǎn)不如阪神時(shí)的制造業(yè)。故全球股市影響仍傾向于短期。

    長(zhǎng)江證券策略組告訴記者，因震后日本需要在短期內(nèi)修復(fù)大量基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)也需要迅速恢復(fù)產(chǎn)能，這樣依靠本國(guó)產(chǎn)能就無(wú)法迅速提供所需物資。故日本進(jìn)口很可能急劇上升。據(jù)測(cè)算，此次地震引起的日本進(jìn)口增加約為537億~854億美元。而阪神地震曾使日本在1995年時(shí)進(jìn)口占GDP比重陡升2%，進(jìn)口急增的產(chǎn)品主要有原材料、機(jī)械設(shè)備，而進(jìn)口下降的行業(yè)包括交運(yùn)設(shè)備、家用設(shè)備等。

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