編者按：第十一屆全國人民代表大會第四次會議審議并通過了國務(wù)院提出的中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要。“十二五”規(guī)劃將對我國今后五年的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生巨大影響，相關(guān)受益行業(yè)在持續(xù)不斷的政策扶持下將會越走越好。本版將以行業(yè)巡禮的方式對“十二五”規(guī)劃受益行業(yè)進行梳理，今日首先對規(guī)劃中明確提出的通信行業(yè)進行解讀，以饗讀者。

　　從今年政府工作報告與“兩會”通過的“十二五”規(guī)劃綱要內(nèi)容看，信息通信業(yè)仍然是國家重要支柱和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟、社會管理和民生服務(wù)中起到重要作用，信息產(chǎn)業(yè)的企業(yè)和科技工作者負有重要使命。A股市場中的通信股也對這一利好做出積極反應(yīng)，板塊漲幅明顯高于大盤。

　　2.1億主力資金搶籌25股

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，昨日通信行業(yè)指數(shù)收報2663.88點，漲幅達2.18%，跑贏上證指數(shù)2.05個百分點，成交量4244096手，成交金額627797萬元，換手率1.14%。

　　該行業(yè)最新動態(tài)市盈率為53.47倍，高于市場平均水平，由于受到政策的扶持，業(yè)績在未來幾年有望大幅提升，因此機構(gòu)預(yù)測2010年靜態(tài)市盈率將降至43.96倍，預(yù)測2011年將回落至30.71倍，2012年繼續(xù)下降至正常水準(zhǔn)21.68倍，隨著業(yè)績的好轉(zhuǎn)，行業(yè)中部分個股投資機會顯現(xiàn)。

　　由于年報公布家數(shù)所限，暫以三季度數(shù)據(jù)介紹行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，前三季度通信實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤746900.19萬元，每股收益為0.1731元、每股凈資產(chǎn)3.6311元、每股營業(yè)總收入5.8937元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.1516元、凈資產(chǎn)收益率為5.20%（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得）。

　　主力資金監(jiān)控顯示，昨日A股整體呈現(xiàn)主力資金凈流出，流出額為36.60億元，而通信行業(yè)則被主力資金逆市吸籌，呈現(xiàn)主力資金凈流入5306.936萬元，平均每股主力資金凈流入82.92萬元，顯示主力已對該行業(yè)龍頭個股有布局動作，值得重點關(guān)注。

　　通信行業(yè)中68只個股中，有25只個股昨日呈主力資金凈流入狀態(tài)，占行業(yè)個股總數(shù)的36.76%，主力資金凈流入的個股合計凈流入21313.43萬元，平均每股主力資金凈流入852.54萬元。其中，主力資金凈流入超過1700萬元的個股達到4家，分別為：中國聯(lián)通（6656.624萬元）、中興通訊（3936.43萬元）、億陽信通（3299.211萬元）、中天科技（1744.934萬元）。

　　從漲幅角度看，昨日，通信類個股有45只上漲，表現(xiàn)十分活躍，其中，有6只個股漲幅超過3%，億陽信通（7.37%）、中興通訊（5.55%）、新嘉聯(lián)（4.44%）、中天科技（4.23%）、烽火通信（3.56%）、數(shù)源科技(000909)（3.53%）。對照主力資金流向與漲幅不難發(fā)現(xiàn)，中興通訊、億陽信通和中天科技在大幅上漲的同時仍為主力資金熱捧，這一現(xiàn)象值得關(guān)注。

　　中興通訊是電信設(shè)備龍頭企業(yè)，集團是中國電信市場的主導(dǎo)通信設(shè)備供應(yīng)商之一，其各大類產(chǎn)品也已經(jīng)成功進入全球電信市場。2011年業(yè)績快報顯示，2010年每股收益1.18元，每股凈資產(chǎn)8.24元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率14.09%。2010年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為7033228萬元，較上年增長16.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為325425.1萬元，較上年增長32.39%，利潤總額及凈利潤的增長主要是因為：公司銷售規(guī)模增長；公司的一家聯(lián)營公司國民技術(shù)股份有限公司上市導(dǎo)致公司確認投資收益所致。中投證券在最新的投資評級中給予“強烈推薦”評級。

　　億陽信能是昨日漲幅最大的通信股，公司在電信領(lǐng)域擁有相當(dāng)?shù)闹鳡I優(yōu)勢，公司兩大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域是信息與通信技術(shù)（ICT）領(lǐng)域和智能交通（ITS）領(lǐng)域，公司具有核心競爭力的網(wǎng)管系列產(chǎn)品因擁有較廣泛的市場占有率，在未來保持不可替代的優(yōu)勢。2010年三季報披露，前十大流通股東中，5只機構(gòu)合計新進2963.06萬股，其中易方達策略成長(110002)新進1100萬股，可見機構(gòu)對該股的關(guān)注度較高，同時，民生證券對該股做出“謹(jǐn)慎推薦”的評級。

　　4G技術(shù)商用元年

　　12股受益

　　2月14日世界移動通信大會在西班牙巴塞羅那會展中心召開，世界移動通信大會是移動通信產(chǎn)業(yè)全球范圍內(nèi)頂級的活動之一。本屆大會主要關(guān)注的話題就是應(yīng)用產(chǎn)品、移動醫(yī)療、嵌入式軟件、新一代通訊技術(shù)等領(lǐng)域的最新進展，而4G技術(shù)LTE成為本次大會的重要熱點。

　　當(dāng)?shù)貢r間14日，中國移動董事長王建宙在大會LTE-TDD/FDD高峰論壇發(fā)表演講時指出，移動互聯(lián)網(wǎng)時代也是TDD技術(shù)時代，TD-LTE產(chǎn)業(yè)和國際化取得突破性進展，2011年將成為TD-LTE商用的元年。

　　據(jù)王建宙介紹，中國移動2010年的移動數(shù)據(jù)流量劇增，這種巨大的需求催生了LTE的商用化。他同時指出，TD-LTE技術(shù)有其優(yōu)勢，在資源和頻段上有更多的靈活性，能滿足互聯(lián)網(wǎng)流量增長的自然需求。目前，在中國、印度、歐洲和北美已有超過26個TD-LTE測試網(wǎng)絡(luò)，許多運營商開始考慮引進TD-LTE，是時候聯(lián)合起來推廣這項技術(shù)了。

　　在剛剛閉幕的“兩會”上中國移動董事長王建宙也提案，表示我國主導(dǎo)的TD-LTE技術(shù)要在同國外標(biāo)準(zhǔn)的競爭中占領(lǐng)制高點，應(yīng)盡早進行規(guī)劃布局，擴大和提升自主創(chuàng)新技術(shù)的國際影響力，實現(xiàn)全球應(yīng)用推廣。

　　由于移動互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展帶來的無線數(shù)據(jù)流量的爆炸性增長，產(chǎn)生了對寬帶無線網(wǎng)絡(luò)的巨大需求。在這種需求的驅(qū)動下，國際上積極進行以LTE為主流的移動通信網(wǎng)的建設(shè)。TeliaSonera在瑞典赫爾辛堡開通LTE網(wǎng)絡(luò)，2011年將在218個地區(qū)提供LTE業(yè)務(wù)；AT&T2011年中期啟動LTE服務(wù)，覆蓋7000萬至7500萬人，并計劃2011年推出LTE手機；DoCoMo2010年底在日本的部分地區(qū)推出LTE商用服務(wù)；韓國第一大運營商SK電訊2011年商用LTE。

　　中信建投分析人士指出，國際LTE發(fā)展的這一趨勢，將給我國主導(dǎo)的TD-LTE技術(shù)在國際上的應(yīng)用，帶來了新的機會。主要受益上市公司有大唐電信、天音控股(000829)、烽火通信、東方通信、恒信移動、中興通訊、超聲電子(000823)、三維通信(002115)、國民技術(shù)、上海貝嶺、億陽信通、北緯通信(002148)等個股。

　　運營商招標(biāo)啟動

　　設(shè)備商跑馬圈地

　　近日披露運營商啟動通信設(shè)備集采招標(biāo)，相關(guān)招標(biāo)主要集中在中國移動的4G試驗網(wǎng)招標(biāo)、TD5期招標(biāo)、GSM擴容招標(biāo)和中國電信寬帶招標(biāo)等。

　　2月16日中國電信總經(jīng)理王曉初在全面啟動“寬帶中國?光網(wǎng)城市”工程會議上表示，中國電信寬帶用戶的接入帶寬將在3-5年提升10倍以上，計劃在3年內(nèi)實現(xiàn)所有城市光纖化。根據(jù)中國電信“光網(wǎng)城市”的整體解決方案，城市地區(qū)2011年計劃新增光纖入戶（FTTH）3000萬個家庭，累計覆蓋4000萬家庭。2011年此次中國電信采購的寬帶設(shè)備主要是光纖及終端設(shè)備，采購總數(shù)量為1900萬戶，最終結(jié)果預(yù)計在第二季度內(nèi)公布。

　　同時，中國移動4G試驗建網(wǎng)采取“6+1”方案，上海、杭州、南京、廣州、深圳、廈門六個城市展開規(guī)模試驗建網(wǎng)，在北京建設(shè)TD-LTE演示網(wǎng)，每個城市部署500個左右基站，基站總規(guī)模3060個，總投資在15億元以上。中國移動的設(shè)備集中采購程序還未完成，預(yù)計3月底或更晚可能發(fā)標(biāo)。雖然此次實驗網(wǎng)投資規(guī)模不大，但實驗網(wǎng)的建設(shè)是4G時代跑馬圈的預(yù)演，對相關(guān)設(shè)備商在4G時代的市場份額有很大影響。

　　中國移動同期在吉林、廣東韶關(guān)等多個省市開始了TD-SCDMA五期工程設(shè)備集中采購招標(biāo)，TD-SCDMA五期規(guī)模小于四期，主要為網(wǎng)絡(luò)覆蓋補盲及室內(nèi)覆蓋等，目前集采結(jié)果尚未公布。

　　隨著用戶數(shù)的大幅增長，中國移動加大了GSM網(wǎng)絡(luò)擴容和新舊設(shè)備替換的力度。中國移動于2月份啟動了近200萬載頻的GSM設(shè)備集采招標(biāo)，招標(biāo)結(jié)果將在第二季度公布。預(yù)計集采總金額在200億元左右，主要包括基站設(shè)備及其配套設(shè)備，參與廠商主要集中在愛立信、諾基亞西門子、上海貝爾阿爾卡特、華為、中興通訊、烽火通信等主設(shè)備商。

　　對此，上海證券分析師認為，雖然此次實驗網(wǎng)投資規(guī)模不大，但實驗網(wǎng)的建設(shè)是4G時代跑馬圈地的預(yù)演，對相關(guān)設(shè)備商在4G時代的市場份額有很大影響。并且預(yù)計2011年全年中國電信的寬帶設(shè)備招標(biāo)總量有望達到3000萬戶，同比增長66.7%，相關(guān)受益公司主要集中在光設(shè)備商中興通訊、烽火通信、亨通光電和日海通信、世紀(jì)鼎利等。

　　通信設(shè)施升級

　　為各子板塊帶來機會

　　近期，據(jù)國家統(tǒng)計局日前公布的電信業(yè)發(fā)展?fàn)顩r顯示，“十一五”期間，全國電信業(yè)固定資產(chǎn)投資14621.9億元，年均增長8.8%；電信業(yè)務(wù)總量提升至30954.9億元，年均增長22.0%。

　　因此，中信建投行業(yè)報告中指出，2010年，由于海外經(jīng)濟復(fù)蘇和制造業(yè)向新興國家轉(zhuǎn)移，眾通信設(shè)備公司秀出漂亮的業(yè)績快報（除武漢凡谷(002194)）。2011年國際行業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)運營商投資情況有望好于2010年，2011年國內(nèi)外行業(yè)環(huán)境均好于2010年，繼續(xù)看好通信設(shè)備板塊，維持其“增持”評級。典型通信服務(wù)行業(yè)公司業(yè)績也表現(xiàn)出較好的增長。隨著近期行業(yè)利好不斷，重點推薦中興通訊和國脈科技(002093)，以及光通信行業(yè)。

　　十二五期間，通信設(shè)施的升級為各個子板塊均帶來了投資機會，從光通信、增值業(yè)務(wù)到WLAN接入。光大證券認為，未來這樣的格局仍將延續(xù)，立足基本面，把握投資節(jié)奏成為關(guān)鍵。繼續(xù)推薦中興通訊、烽火通信、日海通訊(002313)、華星創(chuàng)業(yè)和迪威視訊，建議投資者積極關(guān)注。

　　上海證券在最新行業(yè)報告中給予行業(yè)未來十二個月內(nèi)通信及相關(guān)設(shè)備產(chǎn)業(yè)評級“有吸引力”評級。重點關(guān)注股票：中興通訊、烽火通信、亨通光電和世紀(jì)鼎利等個股。

　　平安證券分析師則認為，積極配置端到端網(wǎng)優(yōu)領(lǐng)先企業(yè)世紀(jì)鼎利、中創(chuàng)信測。世紀(jì)鼎利與中創(chuàng)信測是國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、信令監(jiān)測的龍頭企業(yè)，在信令監(jiān)測技術(shù)與運營商客戶關(guān)系上擁有較大優(yōu)勢。其中世紀(jì)鼎利是空口優(yōu)化設(shè)備龍頭，市場份額第一，2010年營業(yè)額4.6億；中創(chuàng)信測是核心網(wǎng)信令市場龍頭，市場份額第一，預(yù)計2010年營業(yè)額近3億；相對于百億以上的市場規(guī)模，二家公司具有較大發(fā)展空間。建議對端到端網(wǎng)優(yōu)布局領(lǐng)先的二公司進行積極配置，把握行業(yè)高速發(fā)展的投資機會。