按照國家電網(wǎng)的規(guī)劃，“十二五”期間國家將投資超過5000億元建成“三縱三橫”特高壓交流骨干網(wǎng)架和11項特高壓直流輸電工程，投資額相當于2個三峽工程，其中交流特高壓的投資額約占2/3。特高壓將成“十二五”電網(wǎng)建設(shè)重中之重。

利好上市公司

    我國的輸電網(wǎng)絡(luò)在未來面臨兩大主要的挑戰(zhàn)，同時也是客觀需求。其一，能源基地向一次資源豐富地區(qū)集中，由于我國能源分布極不均衡，所以跨區(qū)域送電規(guī)模越來越大；其二，可再生能源裝機容量迅速提升，電網(wǎng)對可再生能源的容納程度亟待提升。所以，市場對特高壓的重要性基本已經(jīng)充分預期。特高壓寫入十二五規(guī)劃，符合市場普遍預期。

    相比特高壓寫入國家“十二五”發(fā)展規(guī)劃這一消息，“十二五”期間國家以及電網(wǎng)公司在該方面的巨大投入，所帶來的相關(guān)上市公司大量、大額的新增訂單，以及公司業(yè)績的增長才是相關(guān)個股股價上行最有利的支撐?？紤]到特高壓輸電設(shè)備較高的技術(shù)門檻，行業(yè)龍頭公司在特高壓方面的訂單將明顯增長，大訂單以及公司業(yè)績的良好表現(xiàn)將是長期相關(guān)個股股價上行的主要刺激因素和根本動力。

關(guān)注三只個股

我國風能資源和煤炭資源地域分布較為相似，這也就為風電和火電打包外送提供了可能，能夠充分利用火電所具備的一定的調(diào)峰能力來彌補風電出力不穩(wěn)的缺陷，為大規(guī)模利用風電提供了可能性?？紤]到西北地區(qū)電能消納能力有限，所以火電風電打包外送是不可回避的大趨勢。未來以西北地區(qū)為起點的特高壓跨區(qū)域輸電線路將為風電上網(wǎng)難問題的解決奠定重要基礎(chǔ)。并網(wǎng)瓶頸消除后，我國風電有望重新快速發(fā)展。

    日本核事故影響核電，風電有望“臨危受命”。雖然未來我國核電發(fā)展前景籠罩著氤氳，但2020年節(jié)能減排的目標并沒有發(fā)生改變。核電發(fā)展如果停滯，那么必然需要另外一種能源來彌補核電發(fā)展緩慢所產(chǎn)生的  “缺額”。目前來看，從成本上、技術(shù)成熟度上以及實際運行經(jīng)驗上，風電將是部分替代核電的最優(yōu)標的。“此消彼長”的預期將會把沉寂已久的風電推向前臺，重新喚起市場的關(guān)注，形成短期的市場熱點。

    特高壓設(shè)備方面建議關(guān)注目前估值水平在特高壓板塊中相對較低，預計特高壓項目未來將中標較多的公司，推薦關(guān)注特變電工（600089，收盤價21.08元）和中國西電（601179，收盤價8.23元）。風電方面建議重點關(guān)注低市盈率的風電行業(yè)龍頭，推薦關(guān)注金風科技（002202，收盤價21.92元）。

中郵證券

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