每經(jīng)記者  王硯丹

    昨日，國(guó)元證券（000728，收盤(pán)價(jià)12.26元）公布了2010年年報(bào)。2010年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.42億元，同比增長(zhǎng)2.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.25億元，同比下滑10.82%；每股收益0.47元，凈資產(chǎn)收益率6.25%。

    雖然業(yè)績(jī)并不出彩，公司對(duì)股東們卻相當(dāng)大方，提出了每10股派發(fā)3元（含稅）的分紅預(yù)案，共計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金股利5.89億元，占凈利潤(rùn)的64%。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)下滑

    在去年證券行業(yè)大打傭金戰(zhàn)的背景下，國(guó)元證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)無(wú)論是收入還是盈利能力，都出現(xiàn)了一定程度的下滑。

    2010年公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入13.62億元，同比下降16.34%，同時(shí)營(yíng)業(yè)成本同比上升15.66%；最終導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少9.28個(gè)百分點(diǎn)至66.46%。其中，公司大本營(yíng)安徽省經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降非常明顯。2009年公司在安徽省只有25家營(yíng)業(yè)部，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.90億元；2010年，公司在安徽省的營(yíng)業(yè)部數(shù)量增加了10家，達(dá)到35家，但是僅僅實(shí)現(xiàn)了7.57億元營(yíng)業(yè)收入，同比下滑23.49%。

    而投行業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)則成為公司去年的亮點(diǎn)。全年公司共實(shí)現(xiàn)證券承銷(xiāo)、保薦及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入2.81億元，同比增長(zhǎng)77.74%；實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.62億元，同比增長(zhǎng)112.11%。

融資融券業(yè)務(wù)將重點(diǎn)發(fā)展

    值得一提的是，在去年新股IPO如火如荼的大背景下，公司也增加了對(duì)直投業(yè)務(wù)的投資力度。年報(bào)顯示，截至去年年底，公司共投資9個(gè)項(xiàng)目，投資金額累計(jì)3.65億元，其中，2011年3月2日，直投項(xiàng)目順榮股份（002555）在中小板掛牌上市，按3月22日收盤(pán)價(jià)35.97元計(jì)算，持股市值1.24億元。

    另外，公司董事會(huì)在年報(bào)中特別指出，下一步融資融券將成為發(fā)展的重點(diǎn)。

    去年11月，公司取得融資融券業(yè)務(wù)資格。而在公司年末所持有的可供金融資產(chǎn)中有11只可融券證券，包括中國(guó)神華（601088，收盤(pán)價(jià)28.19元）、中國(guó)石油（601857，收盤(pán)價(jià)11.76元）、招商銀行（600036，收盤(pán)價(jià)13.85元）等。而公司亦在年報(bào)附注中披露，去年共實(shí)現(xiàn)融出資金利息收入843.85萬(wàn)元。

    不過(guò)，由于去年大盤(pán)藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳，公司在發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)的同時(shí)，投資業(yè)務(wù)發(fā)生了一定浮虧。如可供出售資產(chǎn)中的第一重倉(cāng)股中國(guó)神華就讓公司去年年底凈資產(chǎn)縮水1237.08萬(wàn)元。截至2010年12月31日，公司持有中國(guó)神華925.79萬(wàn)元，動(dòng)用資金2.41億元，而年末時(shí)市值僅有2.29億元。

    西南證券行業(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，從估值角度來(lái)講，國(guó)元證券目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2011年動(dòng)態(tài)市盈率約為21倍，對(duì)應(yīng)市凈率約為1.55倍，屬于最便宜的券商股，因此給予國(guó)元證券“增持”評(píng)級(jí)。

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