每經(jīng)記者  曾子建

    昨日(3月31日)，周邊股市延續(xù)反彈格局，道瓊斯指數(shù)、韓國股指等更是向各自年內(nèi)高點(diǎn)發(fā)起攻擊，但A股市場卻繼續(xù)下挫，上證指數(shù)下跌27.66點(diǎn)，收于2928.11點(diǎn)，跌幅0.94%，成交金額1358億元，已連續(xù)兩日萎縮。

    從3月份上證綜指總體運(yùn)行情況看，當(dāng)月上漲23.06點(diǎn)，那即將開始的大盤將何去何從？

三大因素打壓大盤

    昨日早盤，上證指數(shù)小幅低開，權(quán)重股及前期強(qiáng)勢股開始補(bǔ)跌，帶動(dòng)大盤持續(xù)下行?？疹^抓住時(shí)機(jī)大力打壓，股指加速下探，最低探至2915.21點(diǎn)才止住跌勢。盡管午后出現(xiàn)一波反彈，但尾盤再度回落，收盤下跌27.66點(diǎn)，報(bào)2928.11點(diǎn)。

    分析人士指出，昨日市場下挫主因有三：首先，從消息面看，國務(wù)院副總理王岐山昨日在“G20國際貨幣體系研討會(huì)”上致辭時(shí)表示，當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，但充滿變數(shù)。王岐山的講話，表明未來經(jīng)濟(jì)增長存在較大不確定性，令機(jī)構(gòu)短期不敢放手做多。

    其次，本周央行流動(dòng)性收緊力度再度加大。昨日央行發(fā)行260億元3月期央票，并展開期限為91天的600億元正回購操作。本周央行共回籠2850億元資金，減去到期的1320億元，央行本周凈回籠1530億元，回籠力度逐周加大。更有市場人士預(yù)計(jì)，在即將到來的4月份，央行極有可能再度加息。

    第三，權(quán)重股集體回落對股指構(gòu)成較大壓力。從昨日盤面看，除了酒類等極少數(shù)板塊飄紅外，其余板塊集體走低，特別是權(quán)重股如銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等反手做空，對股指打擊較大。

險(xiǎn)資加倉銀行地產(chǎn)

    盡管昨日權(quán)重股成為拖累大盤的主要因素，但有統(tǒng)計(jì)顯示，近期資金凈流入銀行、地產(chǎn)等板塊，經(jīng)過目前短期調(diào)整后，有望再度引領(lǐng)大盤反彈。

    據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月30日，僅有銀行、地產(chǎn)板塊出現(xiàn)資金凈流入，其中，銀行板塊為5日內(nèi)資金凈流入最多的板塊，Wind房地產(chǎn)板塊5日內(nèi)資金凈流入20.89億元。其余22個(gè)板塊均為資金凈流出。

    而根據(jù)已公布的年報(bào)顯示，保險(xiǎn)資金重倉的200多只個(gè)股，主要集中在銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭和有色等板塊。值得一提的是，上周保險(xiǎn)資金集中申購基金，意味著險(xiǎn)資增倉入市。險(xiǎn)資的謹(jǐn)慎性決定其偏好估值較低的大盤藍(lán)籌股，如果銀行、地產(chǎn)股能夠重新走強(qiáng)，那么后市也無需過于悲觀。

關(guān)注金融板塊表現(xiàn)

    去年4月，A股市場在股指期貨正式掛牌交易的背景下，出現(xiàn)大幅調(diào)整。上證指數(shù)在當(dāng)月下跌7.67%，調(diào)整一直持續(xù)到7月才轉(zhuǎn)入反彈。如今，投資者究竟應(yīng)該避險(xiǎn)，還是期待大盤上攻3000點(diǎn)？

    昨日，高盛發(fā)表的研究報(bào)告調(diào)高了對A股的投資評級至  “增持”，并稱看漲銀行及地產(chǎn)股，此前評級為“持股觀望”。高盛表示，近期的通脹數(shù)據(jù)及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)顯示緊縮政策開始生效，因此預(yù)計(jì)未來政策收緊的可能性降低。但高盛同時(shí)指出，宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化以及原油價(jià)格高企，意味著政策風(fēng)險(xiǎn)并未完全消退。

    操作上，應(yīng)關(guān)注金融板塊的表現(xiàn)，而受政策扶持的行業(yè)有望輪番走強(qiáng)，此外，連續(xù)疲軟的大消費(fèi)類品種，也到了適當(dāng)關(guān)注之時(shí)。

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