每經(jīng)記者  張昊

    綠大地  （002200，收盤價19.61元），一家曾被市場喻為優(yōu)質(zhì)白馬股的苗木上市公司，因信披涉嫌違規(guī)，于去年3月被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。然而，行政調(diào)查牽涉出綠大地涉嫌欺詐上市的問題，公司董事長所持股份被公安機關凍結，董事長本人因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪，近日被公安機關執(zhí)行逮捕。隨著調(diào)查的深入，更多的事實相繼浮出水面，綠大地這只“白馬”瞬間現(xiàn)出原形。

    巧合的是，綠大地又是一家農(nóng)業(yè)類的上市公司。A股歷史中，農(nóng)業(yè)上市公司涉嫌造假的案例不在少數(shù)，銀廣夏、藍田股份等催起的業(yè)績“神話”還歷歷在目，綠大地又將農(nóng)業(yè)上市公司造假推向了一個新的高度。

    農(nóng)業(yè)上市公司究竟怎么了？回顧近10年的A股市場，《每日經(jīng)濟新聞》詳細梳理了8家典型農(nóng)業(yè)上市公司因財務、信披造假最終隕落資本市場的案例。

兩造假大戶震驚股市

    銀廣夏、藍田事件堪稱A股市場最為“經(jīng)典”的造假案。憑著驕人的業(yè)績和誘人的前景，前者曾被稱為“中國第一藍籌股”，后者被稱為“中國農(nóng)業(yè)第一股”。但隨著事后真相大白于天下，兩家公司的故事讓國內(nèi)投資者信心遭受重大打擊，它們的故事也成了2001年那波熊市的最大丑聞。

    銀廣夏全稱是廣夏（銀川）實業(yè)股份有限公司，現(xiàn)證券簡稱*ST廣夏（000557）。該公司于1994年6月登陸A股市場。在2000年整個A股市場中，銀廣夏全年以440%以上的漲幅高居所有上市公司漲幅第一名，并因其驕人的業(yè)績和誘人的前景被稱為“中國藍籌第一股”。由于業(yè)績超高增長、遠高出同行的利潤率水平，各方對銀廣夏的質(zhì)疑一直沒有停息過。2010年8月，《財經(jīng)》雜志發(fā)布“銀廣夏陷阱”一文，揭開了一個由高深的“萃取技術”和陌生的“德國客戶”組成的造假故事。

    《財經(jīng)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銀廣夏所依賴的所謂生物萃取技術并不像它吹噓的那樣神乎其神。這種技術在國際市場上的應用規(guī)模并不大，銀廣夏不可能依靠這樣一項技術創(chuàng)造出這樣高的業(yè)績。記者在銀廣夏自稱的主要出口基地——天津廣夏所在地的天津海關掌握到了銀廣夏的出口數(shù)額，1999年為481萬美元，2000年為3萬多美元，2001年上半年甚至沒有一分錢的出口額。如此少的出口額，卻成為支撐銀廣夏利潤的主要來源，可見其所謂的業(yè)績神話完全是虛構的，整個事情——從大宗萃取產(chǎn)品出口到銀廣夏利潤猛增，再到股價暴漲完全是一場騙局。

    銀廣夏業(yè)績泡沫終于被捅破。2002年5月，中國證監(jiān)會對銀廣夏的行政處罰決定書認定，公司自1998年至2001年期間累計虛增利潤77156.70萬元，從原料購進到生產(chǎn)、銷售、出口等環(huán)節(jié)，公司偽造了全部單據(jù)，包括銷售合同和發(fā)票、銀行票據(jù)、海關出口報關單和所得稅免稅文件。

    繼銀廣夏之后，中國股市再次上演一出丑劇，而這一次的主角是藍田股份。

    與銀廣夏相同的是，藍田股份玩的也是編造業(yè)績神話的伎倆，不同的是，銀廣夏的故事是在廣袤沙漠里做文章，而藍田的故事則是在廣闊的洪湖水里做文章。

    藍田股份曾經(jīng)創(chuàng)造了中國股市的業(yè)績神話。公司以養(yǎng)殖、旅游和飲料為主業(yè)，1996年發(fā)行上市后，總資產(chǎn)規(guī)模從上市前的2.66億元發(fā)展到2000年底的28.38億元，增長了9倍，歷年年報業(yè)績都在每股0.6元以上，最高達到1.15元。即使遭遇1998年特大洪災，藍田股份每股收益也達到了不可思議的0.81元，5年間股本擴張了360%，創(chuàng)造了中國農(nóng)業(yè)企業(yè)罕見的“藍田神話”。

    驕人的業(yè)績的背后，是關于藍田股份一個個動聽的故事。其中最動聽的故事是：藍田股份與中科院水生物科學研究所共建的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化科技示范基地，通過對漁場的改造，將傳統(tǒng)單一的粗放養(yǎng)殖變?yōu)槊貎?yōu)新品種的立體養(yǎng)殖——“水面有鴨，水里有魚，水下有藕”，形成一條自給自足的生物鏈。公司總裁瞿兆玉稱，一畝水面一年的產(chǎn)值可以達到3萬元。此外，白撿的“第一桶金”、一只鴨子=兩臺彩電等，農(nóng)業(yè)中許多新概念、新技術均被藍田發(fā)揮到極致。

    業(yè)績神話也引來各方強烈質(zhì)疑，而最先挑破藍田神話的是一個叫劉姝威的學者。劉姝威發(fā)表在金融內(nèi)參上的600字短文《應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》猶如一根銀針扎在藍田股份的巨大泡沫上，一場鬧劇的內(nèi)幕就此公開，藍田貸款黑洞公布于眾。2002年1月，因涉嫌提供虛假財務信息，董事長保田等10名中高層管理人員被拘傳接受調(diào)查；同年3月，公司實行特別處理，股票簡稱變更為“ST生態(tài)”；5月，因連續(xù)3年虧損，暫停上市。

農(nóng)業(yè)上市公司問題頻發(fā)

　　  銀廣夏和藍田股份的“傳奇”以造假的結局載入國內(nèi)資本市場的發(fā)展史冊，然而可悲的是，它們的倒下并沒有讓后續(xù)的上市公司引以為鑒，反而在某種程度上開啟了農(nóng)業(yè)上市公司造假的“先河”。

    在兩位  “前輩”光輝指引下，2005年，豐樂種業(yè)（000713，收盤價17.72元）造假問題也被寫入A股市場十大經(jīng)典造假案。

    2005年1月4日，豐樂種業(yè)收到中國證監(jiān)會行政處罰決定書。該認定書認定豐樂種業(yè)信披違規(guī)、財務造假及募集資金虛假記載等三大違法行為。在財務造假方面，1997年至2001年底，豐樂種業(yè)虛構各類農(nóng)作物種子銷售19100萬元，同時，累計沖銷虛構主營業(yè)務收入1100萬元，累計虛構主營業(yè)務成本2200萬元，實際虛構主營業(yè)務收入18000萬元，虛構主營業(yè)務利潤15800萬元。期間豐樂種業(yè)將證券投資轉(zhuǎn)回的收益以及相關補貼收入沖銷虛構主營業(yè)務收入及由此形成的應收款項，其實際證券投資收益金額小于各年虛構主營業(yè)務利潤，此項差額形成豐樂種業(yè)各年度的虛增利潤，累計虛增利潤4006萬元。

    2002年，豐樂種業(yè)以日常管理費用、營業(yè)費用虛構雜交水稻項目在建工程246萬元，以日常管理費用、營業(yè)費用虛構棉花油菜項目在建工程306萬元，總計虛增在建工程552萬元。盡管最后相關責任人受到嚴厲處罰，公司高管相繼變更，但在種業(yè)又一次復蘇中，豐樂種業(yè)再次走上正軌。但是，前期造假問題無論是在公司發(fā)展史、還是在中國資本市場發(fā)展史上均留下了不光彩的一筆。

    草原興發(fā)是一家主營業(yè)務包括羊肉、肉雞、世界屋脊牛、四野雜糧及系列產(chǎn)品生產(chǎn)、加工和銷售的上市公司。2005年年報中，公司爆出了高達3.89億元的巨額虧損。盡管巨額虧損是由禽流感導致，但巨虧的背后折射出賠償問題、成本問題、財務問題等眾多令人費解的謎團。

    2006年6月8日，草原興發(fā)因涉嫌證券違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。7月5日，草原興發(fā)公告收到深圳證券交易所發(fā)出的監(jiān)管函，草原興發(fā)除了已經(jīng)披露的偽造銀行憑證虛構禽流感賠付問題外，還存在對沒有實際發(fā)生的交易行為編造虛假的入庫單、銷貨單、銀行單據(jù)、憑證、賬簿記錄等財務單據(jù)和會計報表，虛構采購和銷售業(yè)務以編造業(yè)績，虛列巨額銀行存款，虛構購買巨額草地使用權資產(chǎn)業(yè)務等涉嫌違法違規(guī)行為。草原興發(fā)第一大股東赤峰市銀聯(lián)投資有限責任公司存在涉嫌抽逃配股資金的問題。

    2006年10月31日，草原興發(fā)在自查自糾中發(fā)現(xiàn)公司以往年度存在重大會計差錯事項。差錯更正后，2004年度、2005年度、2006年1~9月連續(xù)發(fā)生巨額虧損。因前期巨額虧損，2006年度可能仍將虧損，公司股票存在被暫停和終止上市的風險。連續(xù)巨額虧損，草原興發(fā)只能謀求重組轉(zhuǎn)型。最后內(nèi)蒙古平莊煤業(yè)入主，草原興發(fā)轉(zhuǎn)型為以煤炭開采、加工為主業(yè)的平莊能源（000780，收盤價16.25元）。

    九發(fā)股份從事食用菌和相關產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品養(yǎng)殖、加工和銷售。公司于1998年7月上市，以往業(yè)績尚可，但2006年突然出現(xiàn)巨虧，此后業(yè)績每況愈下，同時有關公司造假的消息流傳于市場。2008年5月4日，九發(fā)股份收到了中國證監(jiān)會  《立案調(diào)查通知》；8月5日，公司公告了證監(jiān)會《行政處罰決定書及市場禁入決定書》公告，九發(fā)股份存在虛假記載、重大遺漏等信披違法行為，相關責任人受到嚴厲處罰。此后九發(fā)股份因連續(xù)虧損，被退市風險警示特別處理，股票簡稱*ST九發(fā)（600180，收盤價11.03元）。

    此外，被證監(jiān)會立案調(diào)查的農(nóng)業(yè)上市公司還有洞庭水殖、中農(nóng)資源等，其中洞庭水殖調(diào)查結果為，在2007年以前的年度報告中未如實披露安鄉(xiāng)水產(chǎn)與泓鑫控股之間的關聯(lián)關系，公司相關責任已受到處罰，目前公司名稱改為大湖股份（600257，收盤價9.26元）；中農(nóng)資源被實行退市風險警示后，最近一個會計年度繼續(xù)虧損，公司股票已于2010年5月25日起暫停上市。

綠大地“變臉”后的瘡疤

    盡管在銀廣夏、藍田事件造假案后，農(nóng)業(yè)上市公司造假、乃至被證監(jiān)會立案調(diào)查的不在少數(shù)，但唯有綠大地的故事能與銀廣夏和藍田事件相提并論。

    綠大地的故事主要是圍繞業(yè)績“變臉”展開。在2009年三季報中，公司預計當年凈利潤同比增幅在20%~50%之間，2010年1月30日，綠大地業(yè)績修正公告預計2009年凈利潤同比下降30%以內(nèi)。這是綠大地業(yè)績首次變臉。

    2010年3月30日，綠大地發(fā)布業(yè)績預虧公告，預計2009年業(yè)績可能出現(xiàn)虧損，本次公告是綠大地業(yè)績第二次變臉。

    同年的4月28日，綠大地再次發(fā)布2009年業(yè)績修正公告，修正后2009年凈利潤為-1.27億元，同比下降247.47%，本次公告是綠大地2009年業(yè)績的第三次變臉。

    而在最終公告的2009年年報中，綠大地全年的凈利潤為虧損1.51億元，同比下降301.03%。

    業(yè)績變臉，綠大地將原因歸于2009年下半年以來持久的干旱天氣。此外，與業(yè)績多次修正一致的，是在上市的3年時間里，綠大地總共變更了3家審計機構。在A股上市公司中，頻繁更換審計機構的情況實屬罕見。

    在一系列事件之后，2010年3月18日，綠大地公告證監(jiān)會對公司進行立案調(diào)查；7月10日，綠大地公告深交所對公司一系列違規(guī)行為的處分公告；12月23日公司公告稱，控股股東何學葵持有的綠大地4325.7985萬限售流通股于2010年12月20日被公安機關依法凍結；12月31日公告稱，因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息，公司接受公安機關調(diào)查；2011年3月18日，綠大地公告稱，公司控股股東、董事長何學葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票被當?shù)毓矙C關逮捕。

    中國證監(jiān)會相關負責人表示，在對綠大地的行政調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，公司涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為，涉嫌刑事犯罪，公安機關以涉嫌欺詐發(fā)行股票罪對董事長何學葵執(zhí)行逮捕，目前該案仍在偵辦中。

    在上述三階段造假、涉嫌造假以及信披出問題的農(nóng)業(yè)上市公司中，隨著事后真相的水落石出，它們留給投資者的無疑是悔恨的傷痛。以綠大地為例，公司董事長何學葵股權被公安機關凍結，到最后董事長被公安機關逮捕，2個多月時間，股價從近40元的高價殺跌至目前19元一線，持有綠大地的投資者損失慘重。對曾經(jīng)持有上述公司股權的投資者而言，農(nóng)業(yè)板塊儼然成了他們最大的傷心地。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316