每經記者  張奇

    暫停上市近一年后，中小板暫停上市第一股*ST張銅  （002075，暫停上市）今涅槃重生。在沙鋼集團介入重組并注入淮鋼特鋼63.79%的股權后，*ST張銅今日公告稱，沙鋼股份收到深交所恢復上市的決定書，公司股票將于今日（4月8日）起恢復上市交易，同時撤銷風險警示，股票代碼變更為“沙鋼股份”，證券代碼“002075”不變。

    對于復牌后走勢，有業(yè)內分析師告訴《每日經濟新聞》記者，沙鋼股份很難出現類似去年的ST昌河（600372，收盤價46.34元）復牌后暴漲的情形，畢竟鋼鐵板塊的整體估值都不高，合理價格區(qū)間在7元~8元之間。

沙鋼集團搭建上市平臺

    2010年5月7日，因連續(xù)三年虧損的*ST張銅被深交所暫停上市，公司也因此成為中小板暫停上市第一股。此后，作為國內民營鋼企第一的沙鋼集團介入公司的重組，在付出億元的成本保殼的同時，注入了旗下的特鋼資產。

    沙鋼集團去年12月24日接到證監(jiān)會的核準批文之后，趕在年末之前完成了發(fā)行股份購入資產的全部過程，最終確保*ST張銅2010年扭虧。3月2日，*ST張銅發(fā)布了暫停上市后的首份年報。年報顯示，2010年其主營業(yè)務收入和凈利潤分別達到125.37億元和3.58億元，每股收益和每股凈資產分別為0.30元和1.27元。

    資料顯示，除已注入的淮鋼特鋼，目前沙鋼集團主要控股的子公司包括宏昌鋼板、沙景寬厚板、沙景鋼鐵、華盛煉鐵、榮盛煉鋼、沙太鋼鐵、潤忠鋼鐵、景德鋼板和鑫瑞特鋼鐵等9家公司，他們2009年為沙鋼集團貢獻了超過600億元收入和10億多元的凈利潤。作為沙鋼集團的首個資產整合平臺，沙鋼股份給市場留下后續(xù)資產注入的想象空間。

首日走勢或難樂觀

    對于暫停上市近一年的沙鋼股份來說，原有投資者最關注的還是公司復牌后股價的表現，尤其是去年ST昌河復牌后的暴漲更令投資者遐想連篇，但此次復牌或許會讓很多股東失望。

    由中銀證券出具的*ST張銅恢復上市保薦書披露，在今年3月完成股份制改造的淮鋼特鋼，主營齒輪鋼、彈簧鋼、軸承鋼、船用錨鏈鋼、合金管坯鋼、非調質鋼和易切削鋼等7大類優(yōu)特鋼的生產和銷售，其產品主要用于汽車制造、鐵路、機車、造船和機械制造業(yè)。由于*ST張銅原有銅加工業(yè)務已轉讓，因此這將是上市公司的新主業(yè)。

    數據顯示，作為國內單個基地產量最大的特鋼企業(yè)，淮鋼特鋼2009年產鐵371萬噸、鋼380萬噸和軋鋼262萬噸。2008年、2009年、2010年，淮鋼特鋼的營業(yè)收入分別為153.47億元、126.19億元和125.37億元，凈利潤分別達到1.05億元、1.65億元和5.61億元。

    對于復牌后的股價走勢，長江證券行業(yè)分析師劉元瑞告訴  《每日經濟新聞》記者，重組后的*ST張銅，2010年攤薄后0.23元的每股收益和1.27元的每股凈資產，對應6.25元的停牌價格計算，市盈率(PE)和市凈率(PB)分別為27.2倍和4.9倍，這依然高出目前鋼鐵行業(yè)整體約10~15倍左右的平均市盈率。

    有分析人士認為，考慮到重組股的溢價和恢復上市首日不設漲跌幅限制，*ST張銅復牌很可能仍會受到資金追捧，但合理估值區(qū)間應該在7元~8元之間。而未來公司的看點，主要是集團資產的注入預期，也會給公司估值帶來一定的溢價。

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