每經(jīng)記者  萬(wàn)嘉  發(fā)自北京

    在扮演抗通脹斗士，還是處理歐債危機(jī)，這兩者的權(quán)衡中，歐央行顯然傾向于前者。

    歐洲央行4月7日將關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，定于4月13日正式生效，與此前市場(chǎng)普遍預(yù)期相符。

    歐元區(qū)上月通脹達(dá)2.6%，高于歐洲央行稍低于2％的中期目標(biāo)。這也是該行自2008年7月以來(lái)其首次升息。歐洲央行也將存款利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.50%，且邊際貸款利率上調(diào)幅度相同，升至2％。銀行僅在特殊情況下才進(jìn)行所謂的邊際貸款，因?yàn)槠淅瘦^高。

    同日，英央行則維持指標(biāo)利率0.5%不變。而美聯(lián)儲(chǔ)仍表示將繼續(xù)推行量化寬松政策。分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)不放棄量化寬松，全球都將被迫接受輸入性通脹，進(jìn)而逼迫全球進(jìn)入加息周期。

特里謝：抗通脹為首要任務(wù)

    歐洲央行上次上調(diào)指標(biāo)利率是2008年7月，將利率由4％上調(diào)至4.25％。在金融危機(jī)爆發(fā)后，該行數(shù)次下調(diào)利率，并在2009年5月將指標(biāo)利率調(diào)至1％。

    央行行長(zhǎng)特里謝在昨日  （4月7日）新聞發(fā)布會(huì)聲明中表示，由于央行在經(jīng)濟(jì)分析中發(fā)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定性面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)目前十分適度的貨幣政策立場(chǎng)做出了調(diào)整。但他稱(chēng)，分析顯示貨幣擴(kuò)張速度仍較溫和，流動(dòng)性仍充足，并可能促進(jìn)對(duì)物價(jià)壓力的調(diào)整?？偠灾?，令最近的物價(jià)上漲在中期內(nèi)不會(huì)引發(fā)全線通脹壓力才是至關(guān)重要的。

    特里謝表示，央行將繼續(xù)保持歐元區(qū)通脹預(yù)期與目標(biāo)緊密相符，在中期內(nèi)維持通脹率在低于、但接近2％的水平。這是貨幣政策保障歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提。同時(shí)，利率全線仍處于低位。因此貨幣政策立場(chǎng)仍然適度，并將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和創(chuàng)造就業(yè)提供可觀支持。近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然反映出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)潛在的有利趨勢(shì)，但是經(jīng)濟(jì)不確定性仍然較高。歐洲央行將十分緊密地監(jiān)控與價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的任何情況。

    法國(guó)興業(yè)銀行此前在報(bào)告中透露，由于3月歐元區(qū)通脹意外上升，歐洲央行幾乎肯定會(huì)升息25個(gè)基點(diǎn)，而升息舉措似乎是為了讓利率從超低水準(zhǔn)穩(wěn)步上升而走出的第一步。

分析師：7月或?qū)⒃俅紊?/p>

    然而法國(guó)興業(yè)銀行報(bào)告也顯示，目前許多歐洲國(guó)家仍在奮力應(yīng)對(duì)高筑的債務(wù)，升息也將大幅增加它們的債務(wù)成本。因此很多歐洲經(jīng)濟(jì)體比起過(guò)去，對(duì)利率上調(diào)將可能會(huì)更加敏感。

    而在全球油價(jià)大漲的背景下，升息極有可能?chē)?yán)重影響消費(fèi)，這是否會(huì)令經(jīng)濟(jì)重陷衰退并引發(fā)歐洲銀行業(yè)危機(jī)，仍有待觀察。葡萄牙昨日就繼希臘和愛(ài)爾蘭之后，成為第三個(gè)申請(qǐng)歐盟資金援助的國(guó)家。

    歐洲央行目前持有770億歐元（約合1095億美元）歐元區(qū)外國(guó)國(guó)家政府債券，其中約590億歐元是去年5至6月份該計(jì)劃推出的最初幾周內(nèi)買(mǎi)入的，當(dāng)時(shí)歐元區(qū)國(guó)債市場(chǎng)面臨完全凍結(jié)的威脅。此后買(mǎi)入速度逐漸放緩。

    盡管英國(guó)也面臨通脹問(wèn)題，英國(guó)央行今日仍將指標(biāo)利率維持于0.5%不變。該行也未改變其2000億歐元（3250億美元）的債券收購(gòu)計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為英國(guó)央行擔(dān)心過(guò)早升息會(huì)影響已經(jīng)陷入困局的經(jīng)濟(jì)。

    相比之下，歐洲央行將利率從歷史低位1％升至1.25％的舉措則更為強(qiáng)硬。過(guò)去數(shù)月中，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝和其他官員曾多次警告稱(chēng)，擔(dān)心油價(jià)上漲會(huì)引發(fā)物價(jià)全面上升。

    很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治分析家均認(rèn)為歐元區(qū)升息時(shí)機(jī)尚未成熟，強(qiáng)調(diào)稱(chēng)工廠并未利用全部產(chǎn)能，所以通脹目前還不是問(wèn)題。通脹上升也僅僅是大宗商品價(jià)格波動(dòng)的結(jié)果。歐洲央行升息之舉將影響希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙，此時(shí)這些國(guó)家已經(jīng)很難以合理利率進(jìn)行貸款。

    歐洲央行官員LorenzoBiniSmaghi認(rèn)為升息將令長(zhǎng)期借貸成本逐漸下降，因?yàn)榇伺e會(huì)提振借貸者的信心，讓他們相信通脹不會(huì)侵蝕其獲益。而野村證券分析師預(yù)計(jì)，下次升息將在7月，而指標(biāo)利率將在2012年底達(dá)到2.75%，從歷史角度來(lái)看仍屬低位。

美聯(lián)儲(chǔ)：咬牙緊守“零利率”

    在伯南克仍未明確表態(tài)結(jié)束量化寬松之際，歐洲央行此次已先于美聯(lián)儲(chǔ)升息。伯南克周一曾表示，近期美國(guó)通脹上升主要是受?chē)?guó)際糧油價(jià)格漲勢(shì)帶動(dòng),而這種狀況不太可能持續(xù)很久。

    他當(dāng)時(shí)表示，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間通脹將小幅下降，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將密切監(jiān)控通脹狀況及通脹預(yù)期。貝南克認(rèn)為供需因素推動(dòng)了能源和商品價(jià)格走高，但這最終會(huì)穩(wěn)定下來(lái),讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免陷入通脹泥沼。

    分析人士預(yù)計(jì)，今年美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)進(jìn)入加息通道，目前看美元還沒(méi)有跌出預(yù)期，弱勢(shì)美元很符合美國(guó)當(dāng)前的利益，既可減少債務(wù)，又可配合量化寬松刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，打擊其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

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