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“三鋼效應(yīng)”破譯重組密碼

中國證券報(bào) 2011-04-22 08:44:08

分析人士認(rèn)為,很多重組股停牌之前都會傳出“緋聞”,如果能分析出這些緋聞的真實(shí)性,并耐心持有,便可獲利;若未能在停牌前介入,亦可“炒魚尾”。

   近來,有兩只鋼鐵股的表現(xiàn)非常驚人,一個是濟(jì)南鋼鐵,一個是萊鋼股份。究其原因,當(dāng)屬二者重組,濟(jì)鋼吸收合并萊鋼。還有一只鋼鐵股華銳鑄鋼(002204)表現(xiàn)得更為出色,股價(jià)在短短一個月就幾乎實(shí)現(xiàn)翻番,其原因亦是重組。在A股市場上,重組是一個古老的話題,也是一個最能創(chuàng)造財(cái)富效應(yīng)的話題,但重組題材給人的感覺卻“像霧像雨又像風(fēng)”,較難捕捉。那么,究竟該如何去投資“重組”股呢?分析人士認(rèn)為,很多重組股停牌之前都會傳出“緋聞”,如果能分析出這些緋聞的真實(shí)性,并耐心持有,便可獲利;若未能在停牌前介入,亦可“炒魚尾”。

  密碼一:“緋聞”是重要線索

  據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),滬深兩市存在重組預(yù)期的個股有近200家。其中,超過100家上市公司可能在2011年實(shí)施重組。在某種程度上,預(yù)期就是來自于緋聞,而緋聞又往往來自一些特殊的板塊。

  重組預(yù)期最為強(qiáng)烈的板塊來自ST板塊,也的確出了不少黑馬,如當(dāng)年的ST九化、ST金泰,再到近年的ST昌河、ST重實(shí)、ST天頤等牛股。在這些股票重組之前,市場上無不充斥著各種各樣的重組傳聞。當(dāng)然,有很多人當(dāng)時(shí)并不相信這些傳聞,但經(jīng)過長時(shí)間的驗(yàn)證,這些傳聞最終卻變成現(xiàn)實(shí)。

  目前來看,除了ST板塊之外,處于行業(yè)景氣度低位的板塊也存在較大機(jī)會。已經(jīng)實(shí)現(xiàn)部分企業(yè)重組的是鋼鐵企業(yè),最初整合的是攀鋼礬鈦,接下來是河北鋼鐵(000709),現(xiàn)在輪到了山東的兩家鋼企以及包鋼股份的資產(chǎn)注入。這些企業(yè)的重組給市場帶來了一些無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會。

  分析人士認(rèn)為,接下來房地產(chǎn)企業(yè)也存在整合可能,一是因?yàn)榉康禺a(chǎn)調(diào)控可能持續(xù)數(shù)年,行業(yè)暴利時(shí)代已經(jīng)過去;二是不可否認(rèn)房地產(chǎn)企業(yè)有錢,可以買到較好的資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)主業(yè)轉(zhuǎn)型。近期就有一些房地產(chǎn)企業(yè)傳出買礦等傳聞。另外,一些中小型電力企業(yè)也存在整合可能,如ST能山、通寶能源等就有強(qiáng)烈的重組預(yù)期。當(dāng)然,在行業(yè)板塊中,傳聞最多的還是軍工,這個板塊也成就了不少牛股。

  密碼二:選股擇時(shí)亦有道

  市場上關(guān)于重組的傳聞往往很多,如何選擇、選擇什么樣的時(shí)機(jī)介入就顯得非常重要。有私募人士表示,越是臨近停牌,越需要技巧和耐心。在選擇個股時(shí),不妨跟著資本市場上幾個非常重要的人走。

  當(dāng)然,第一個人就是王亞偉。以中航精機(jī)(002013)為例,華夏大盤進(jìn)入較早,停牌重組卻在六個月之后。因此,只要季報(bào)中有他們的身影,而市場上亦有重組傳聞傳出,就可以跟進(jìn)。除王亞偉外,市場上還有一些喜歡布局ST股的超級散戶,如吳鳴霄,從以往他潛伏ST股的成績來看,頗為不俗。吳旗,更是在ST九化、ST天頤等股票的重組中獲利豐厚。

  不過這些人也有失敗的案例,因此對個股的布局非常重要。深圳一位專炒ST的投資者說,在不確定性較高的情況下,不妨考慮多拿幾只股票,并密切跟蹤。這樣,只要其中一只股票重組成功,成本基本上就可以收回。在這個過程中,他依然強(qiáng)調(diào)耐心,如果中途下車,很可能會沒有收獲。

  而談及擇時(shí)問題,有人統(tǒng)計(jì),只有不到30%的個股在重組停牌前出現(xiàn)了較大漲幅,甚至還有20%左右的個股在重組停牌前處于階段性調(diào)整,因此很難擇時(shí)成功。不過,這其中也有值得玩味的地方。一般要實(shí)施重組的公司,都會有資金控盤,絕對股價(jià)不會太高,近一年內(nèi)的漲幅也不會太大。不符合這些條件的,一般重組成功的概率都不大。因此,介入時(shí)機(jī)可以選擇主控資金砸盤的時(shí)候,也就是市場走極端下跌路徑時(shí)。

  密碼三:魚尾行情也有肥肉

  對于大部分投資者來說,很難在重大重組實(shí)施停牌前介入市場,但魚尾行情有時(shí)候也存在大機(jī)會。

  以ST昌河為例,從復(fù)牌第一天到現(xiàn)在就有近100%的收益。從近期的濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份來看,幾乎每天都有買入機(jī)會,而且收益頗豐。分析人士認(rèn)為,魚尾行情是否有得吃,可以從注入的資產(chǎn)質(zhì)量、整合后的盈利預(yù)期、復(fù)牌后的資金介入程度等來觀察。

  業(yè)內(nèi)專家表示,炒重組股,吃魚尾行情實(shí)際上是一種很聰明的炒法,因?yàn)楹芏鄷r(shí)候,重組的不確定性很高。以濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份為例,去年9月曾經(jīng)停牌,但重組方案并未得到市場認(rèn)可,因而復(fù)牌之后一路殺跌;今年2月再度停牌并醞釀出臺新方案后,這才有了如今的大漲。

  從博弈的角度來看,由于目前資訊過于發(fā)達(dá),重組消息到處傳播,主力資金很難一次性吸足籌碼,通過重組方案的數(shù)次調(diào)整,反而可以達(dá)到洗盤的目的。分析人士認(rèn)為,重組股復(fù)牌后,可以仔細(xì)觀察主力資金的意圖,只要股票不連續(xù)漲停帶來翻倍收益,一般都有機(jī)會,特別是中大盤股重組,因?yàn)楹苌儆兄髁Y金能夠絕對控盤。

責(zé)編 何劍嶺

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