每經記者  張昊

    “業(yè)績增長前景黯淡，買它還不如將錢存銀行?！边@是某私募基金經理對國聯水產的評價。昨日，上市以來一直飽受爭議的國聯水產公布其一季度財報，虧損335.94萬元，二級市場國聯水產股價幾近跌停。

機構撤離國聯水產

    國聯水產  （300094，收盤價11.64元）一季度實現營業(yè)收入1.78億元，同比增長17.16%；實現凈利潤-335.94萬元，每股虧損0.01元。

    對于首季虧損，國聯水產表示，公司所處行業(yè)具有明顯的季節(jié)性，上半年在開工率不足的情況下，各項成本急劇上升。由于民工荒和通脹導致勞動力成本大幅上升，加上人民幣升值具有不可預見性，因此2011年上半年仍有可能繼續(xù)維持虧損狀態(tài)。

    由于一季度是水產品的銷售淡季，出現短暫虧損似乎情有可原，但對于國聯水產而言，一季度乃至今年上半年的預虧不免讓投資者再次失望。

    一般而言國聯水產的經營旺季主要集中在5～10月，但從去年三季報的情況看，公司旺季銷售情況同樣不盡如人意，單季實現凈利潤6024萬元，同比下降12.01%；每股收益0.21元，同比下降27.59%。此外，從去年四季度的情況來看，國聯水產每股收益僅0.11元。

    或許是出于對國聯水產業(yè)績的悲觀預期，季報顯示，去年四季度進入的機構投資者選擇了堅決離場，其中“華夏系”兩只基金今年一季度對國聯水產減持800萬股以上；國聯水產股東戶數也從去年末的18564戶上升至一季度末的22130戶，增長幅度達到19%。

募投項目進展緩慢

    國聯水產登陸創(chuàng)業(yè)板募集資金凈額高達10.8億，從公司公布一季報中募集資金使用情況看，上市近一年，國聯水產5個募投項目及一個蝦種苗擴建項目，投入資金量僅2241萬元，即資金使用量僅占募集資金凈額2%。

    此外，國聯水產擬投入5000萬元超募資金對蝦種苗場進行擴建，目前投入資金1235萬元。該項目在國聯水產內部亦存在分歧，其獨立董事葉富良投出棄權票，理由是“雖認同公司的種苗戰(zhàn)略布局，但因為目前我國在種苗產業(yè)的前端環(huán)節(jié)——種蝦培育方面的技術滯后于美國，因此，建議公司優(yōu)先從種蝦技術攻關方向開始著手?！?/p>

    某私募基金經理對《每日經濟新聞》記者表示，從國聯水產對募集資金使用情況看，管理層缺乏有效的規(guī)劃，募投項目進展緩慢，公司的成長性從何談起？

    從國聯水產自身的情況看，對蝦業(yè)務占據了公司90%以上營業(yè)收入和利潤，其中美國是國聯水產主要的出口市場。但近幾年美國對東南亞國家對蝦進口增長速度遠大于中國，中國對美輸入對蝦占比逐年下降。相關數據顯示，中國輸美對蝦占其進口總量從2006年的12%，下降到2009年的8%。

    上述私募基金經理認為，或許國聯水產也意識到產品出口已接近天花板，公司被迫啟動內銷市場，但由于出口金額占據主營收入高達80%，國聯水產要實現這一結構轉型并不容易。因此短期乃至中期，國聯水產業(yè)績即使不出現虧損，也不會給人留下太多的想象空間。

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316