每經記者  李娜

    無論是必然還是巧合，無法否認的是，基金圈內流行的“88魔咒”一說，再次得到了市場印證。

    此前剛剛披露的基金一季報顯示，主動型偏股型基金的倉位已達到了82.18%。而多家券商的監(jiān)測數據顯示，清明節(jié)后，基金倉位也是持續(xù)升高。截至上周四，偏股型基金的倉位已逼近88%。

    而自4月22日至本周，5個交易日，上證指數跌去了150余點，跌幅達到了4.69%。基金持有的重倉股持續(xù)下跌，基金凈值也跟隨下跌。數據顯示，自4月22日至本周三，普通股票型基金的凈值損失已和指數型基金不相上下。

大跌之前整體加倉

    昨日（4月28日），上證指數大跌近40點，一舉擊穿2900點。滬深兩市2000多只個股中，上漲的不到一成。這已是上周五以來上證指數的第5天下跌，累計跌幅達4.61%。相比之下，在上述5個交易日，滬深300指數、深成指和創(chuàng)業(yè)板指的跌幅更是分別高達4.69%、5.07%和10.64%。

    面對A股市場的大幅下跌，這一切不得不再次讓投資者聯(lián)想到了基金88%的魔咒。

    而據Wind統(tǒng)計顯示，截至一季度末，開放式主動型偏股型基金的整體倉位已達到82.18%。與此同時，據多家券商的監(jiān)測數據顯示，清明節(jié)過后，偏股型基金的倉位整體呈現(xiàn)增倉的走勢。

    而據德圣基金研究中心的監(jiān)測數據顯示，截至4月21日，可比主動股票基金加權平均倉位為87.81%，相比前周上升0.84個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為83.74%，相比前周上升1.22個百分點。普通股票型基金的數量似乎離88%的峰值更進了一步。

    從基金倉位的水平分布來看，基金一季報顯示，剔除指數型基金，開放式偏股型基金持股比例在90%以上的就有88只。而倉位維持在85%至90%的基金數量也同樣有87只。

    德圣基金研究中心監(jiān)測的數據顯示，在此前一周，倉位超過85%的基金數量占比已達44.42%，環(huán)比大幅增加了6.62個百分點。倉位在85%以下的基金數量則是減少。

    事實上，從理論上，我們無法得出  “偏股型基金倉位達88%或以上時，市場就會調整”的結論，因為畢竟近幾年來，基金在A股市場上的話語權已經連續(xù)下滑。不過，在過去的三年，這個“魔咒”似乎頗為靈驗，甚至每次所引發(fā)的A股調整幅度都不小。

    本輪市場的暴跌，似乎沒有足夠理由能歸罪于偏股型基金逼近甚至超越88%的倉位，只是這個魔咒帶來的怪圈沒有被打破，反而又再次顯現(xiàn)。這一現(xiàn)象，到底是必然還是巧合？

股基受傷堪比指基

    截至本周四，過去的5個交易日百余點的暴跌，讓A股市場上又上演了一番泥沙俱下的景象。3000點以來，基金持續(xù)加倉，卻倒在了暴風雨來臨前夕。數據顯示，除了最近成立的新基金外，偏股型基金在本輪陰跌的局面下無一幸免。

    Wind數據顯示，剔除今年成立的新基金，自4月22日至本周三，238只開放式主動型股票型基金凈值下跌了3.1%，偏股混合型基金同期整體跌幅為2.89%，平衡型基金的凈值損失為2.3%。

    而同樣在4月22日至本周三，上證指數的跌幅僅有3.35%。如果按照這個比例計算，上述納入普通股票型基金就有85只跌幅超過了上證指數，跌幅超過大盤的還有偏股混合型基金30只，平衡型基金3只，合計達118只。這意味著在開放式主動偏股型基金中，有超過3成跑輸上證指數。

    如果再將指數型基金的同期表現(xiàn)納入范圍，投資者不難發(fā)現(xiàn)，股基受傷程度堪比指基。Wind統(tǒng)計顯示，剔除今年成立的指基，被動指數型基金的同期跌幅為3.18%，而股票型基金的跌幅為3.1%，兩者已是十分接近。

    具體來看，股票型基金中，銀華內需精選位居跌幅榜首，上述4個交易日，凈值損失5.89%。海富通中小盤基金則是緊隨其后，凈值同樣蒸發(fā)了5.54%，華寶興業(yè)先進成長同期也折損了5.38%。

    總體來看，東吳行業(yè)輪動、天弘永定成長等9只股基的跌幅超過了5%，海富通旗下基金占據了其中3席。次新基金陣營中，整體建倉速度較慢，很多只是略微受傷。紐銀策略優(yōu)選由于建倉速度相對較快，凈值損失了4%以上。

重倉股全面下跌

    在滬深股市的全面調整中，兩市2000多只個股綠多紅少。就在昨日，兩市A股中，總共有151只個股上漲，僅占A股總數的7%。而統(tǒng)計顯示，自4月22日至4月28日的5日中，只有114只個股上漲，主要是部分銀行股、少部分ST股、以及個別有題材的個股。

    毫無疑問，在這場超過百點的下跌中，基金重倉股也難逃普跌命運。開年以來，市場風格迅速切換，中小板和創(chuàng)業(yè)板面臨高估值的壓力依然不減，在本輪下跌中，高估值的創(chuàng)業(yè)板和中小板位于暴風雨的中心。嘉實系5只基金重點布局的中材科技跌幅居前，股價從40元跌至30元，跌幅達24.38%。

    中小板星網銳捷在去年四季度就吸引多只基金進駐。今年一季度末，前十大流通股股東中的基金面孔幾乎全部更換，且基金持股比例有明顯提高。不過，星網銳捷在本輪大跌中也受傷慘重，跌幅超過25%。一季度期間，選擇新進或者加倉的基金也已被套牢。

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